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翻开这部书稿，20年前那段历史逐渐又在眼前清晰起来。在我接棒深创投时，中国创投行业的商业模式尚未形成闭环，早期从业者都在实践与思考中摸索路径与打法。这段“急症与慢症”交织的岁月，恰是本土创投最真实的注脚。从业近30年，从深创投到前海方舟，作为本土创投发展全过程的亲历者，我想在本书伊始为这段布满荆棘却热血沸腾的篇章揭开序幕。
从1999年到2005年，本土创投本着支持高科技产业发展的初心，纷纷兴起，满怀期待，但又忐忑不安。但真正的本土智慧恰恰觉醒于政策缝隙中，生存的压力推动本土创投的各类创新探索，淬炼出本土创投的筋骨，它们开始尝试讲述自身的中国故事。
2005年的股权分置改革，开启了本土创投的快速发展阶段。到2006年新股全流通发行，2007年新修订的《合伙企业法》施行，2009年创业板开板，募、投、管、退的完整链条被打通，中国股票市场进入全流通时代。中国企业国际化进程加快，企业快速成长，美元基金与人民币基金成为资本市场的“双子星”，美元基金取得较大成功，人民币基金也在快速崛起。随着创业板首钟的响起，本土机构再无须依赖纳斯达克的估值逻辑。本土资本市场的独立生态开始形成，本土创投也开始走向成熟。
2015年开始的“双创”，推动本土创投发展进入高潮，开启了风起云涌的“全民PE（私募股权投资）”时代。国内优质可投资产不断涌现，各类资本踊跃进场，大批民营VC（风险投资）/PE机构、国资机构、金融机构、战略投资者等加入创投行列，行业竞争日益激烈。中国VC/PE市场募、投、退数据屡创新高，政府引导基金发展迅速，创投真正迎来了黄金时代，为中国的产业链完善与升级做出了巨大贡献。当然，爆发式增长也催生一定泡沫，出现了一些不规范的机构，这也为后来监管加强和行业调整埋下了伏笔。
2020年到现在，本土创投进入调整洗牌期。行业数据回撤，募、投、管、退出现困难，国资逐渐变为主力军。但从2024年开始，本土创投又迎来史无前例的发展红利。国家高度重视并赋予创投极高的战略定位。我们看到，耐心资本和长期资本加速入局，硬科技投资主线持续强化，多层次资本市场体系逐步构建，创投二级市场和并购重组市场迎来风口。本土创投正朝着更理性、更规范、更高质量的方向迈进。就在当下，2025年，对资本退出的担忧开始逐渐解除，6月30日那一天国内三大交易所受理了41家公司的上市申请，港股亦持续火爆。
站在当前回望，创投不仅是资本增值的故事，之于中国，更是科技创新和转型升级的发动机。创投，对于中国的现在，以及中国的未来，都有极其深远的影响。创投仍在不断前行，我希望也坚信，创投的下一个黄金时代一定会到来！本书用无数细节还原出中国创投波澜壮阔的历程，年轻一代在尝试理解中国创业投资时，或许能从历史的褶皱中触摸到本土创投的智慧和灵魂，这也是我们继续前行的精神航标。
2025年7月5日于深圳