重磅赞誉

长期主义一直是投资界公认的原则，但如何实施？秘诀恰恰在细节中。本书分享了柏基长期投资中的变与不变，有助于国内读者从历史和国际视野重新审视自己的投资哲学，值得一读。

朱宁
上海交通大学上海高级金融学院副院长

《柏基投资之道》为我们介绍了一家低调的投资机构，这家投资机构的长期全球成长策略旗舰产品不仅跑赢了标准普尔500指数，而且优于巴菲特掌管的伯克希尔-哈撒韦。投资者的业绩既来自运气，也来自能力。运气不可复制，能力却可学习。柏基的眼界和思路可以帮助我们提高穿越市场周期的能力。

何帆
上海交通大学安泰经济与管理学院经济学教授

时间，是伟大企业的朋友，亦是价值最好的刻度。柏基以世纪为单位丈量价值，在时间长河与技术变革中锚定改变世界的抉择。“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡”，巴菲特的箴言在柏基手中化为穿越周期的艺术；芒格“坐等投资”的智慧，被他们演绎为“用一代人的时间，等待下一个文明的曙光”。可见，这不仅是一部投资方法论，更是一部关于时间与文明的沉思录。我始终认为，真正的投资是参与人类命运的构建，而最终的回报源自对价值与信念的坚守。

但斌
深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长

柏基投资的方法论提醒我们，真正的超额收益来源于对科技和产业规律的深刻理解，以及坚持价值创造的长期主义。柏基“投资未来”的理念，贯穿的是对“科技是穿越经济周期的关键力量”这一认识。这与中国经济迈向高质量发展、创新驱动转型升级的大方向高度契合。本书着重分析了如何在科技驱动产业发展的趋势下，构建自己的投资体系和投资能力。柏基超越百年的发展表明，要把握战略机遇，直面全新挑战，在长期发展中迭代形成企业文化，其发展经验值得年轻的中国投资管理行业学习借鉴。

沈明高
广发证券全球首席经济学家

柏基以长达10年，甚至20年的胆识与耐心陪跑，被誉为“超级成长股捕手”。传奇背后是独特的认知视角，比如柏基认为从摩尔定律之类的人类科技发展规律出发来判断市场前景比参考GDP增速等更有意义。柏基的视角对当下的中国投资人来说，尤其具有启发意义。

鲁政委
兴业银行首席经济学家

回看柏基近二十年的重仓企业，柏基几乎抓住了这一时期技术变革趋势下最好的投资机会——亚马逊、特斯拉、英伟达、阿斯麦、阿里巴巴、字节跳动等。柏基的投资逻辑从来都是从第一性原理出发，在变动不居的世界中寻找蕴藏在经济、社会、技术变革中的趋势和规律。本书详尽而生动地记录了柏基传奇的投资历程和辉煌成就，让读者深刻领悟其投资成功之道，非常值得一读。

杨德龙
前海开源基金首席经济学家

《柏基投资之道》是国内首部系统地介绍柏基投资理念的书，内容专业、结构清晰、行文简练，读起来轻松愉悦。当前，中国正处于技术变革和科技竞争的关键时期，迫切需要培育一批类似柏基这样的本土投资机构，践行“以10年为单位思考”的投资哲学，为中国的技术变革和产业升级注入持久活力。

梁宇峰
益盟股份首席战略官，“益研究”创始人

对中国企业家来说，柏基的长期全球成长投资策略传递出一个强烈信号：真正伟大的企业，不必因一个季度的财报波动而调整战略，不必为迎合资本市场的短期偏好而牺牲长期研发投入。因为真正有价值的创造，都需要回到商业本身，都需要时间沉淀。投资如此，企业发展亦如此。

秦朔
中国商业文明研究中心发起人，“秦朔朋友圈”发起人

持续发现高成长的股票，难度要远高于发现大蓝筹，这是一个常识。但是更让人感兴趣的是怎么去发现高成长的公司。抓住产业变革周期，贯彻长期主义、全球视野，站在巨人肩膀之上，持续进化……《柏基投资之道》让我们看到了这家“全球成长股捕手”背后的奥秘。

杨宇东
第一财经总编辑

作为成长股投资殿堂的王者之一，柏基对亚马逊、特斯拉、英伟达、阿里巴巴、字节跳动的成功投资为人津津乐道。其成功的关键，首先是投资立意极高。柏基只关注最稀缺的指数级成长企业或者颠覆性创新企业，集中资源研究重大机会，避免陷入对平凡企业的追逐。其次，柏基建立长期研究计划，有非常开放的思维体系，通过和学术界、行业专家、企业家沟通合作，甚至通过哲学、文学等视角体察企业发展变化的规律，凝聚成独特而奇妙的投资想法。最后，柏基形成了超长期投资模式，取得了出色的复利效果。柏基的投资初心、投研架构和文化建设，为成长股投资者提供了极具价值的学习样本。

管华雨
合远基金总经理

《柏基投资之道》讲述了英国资管机构柏基的令人叹为观止的传奇故事：一家百年持续进化的资产管理机构，一只存续超百年的旗舰基金，热衷文艺，学术气氛浓厚，却一次次成为科技巨变的弄潮儿，精准押注每个时代的全球科技龙头，以10年为单位思考。

回顾自己30多年的投资生涯，刚好赶上我国台湾地区和大陆金融市场对外开放的黄金时期，有幸成为享受了满满的开放红利的一代人。这些经历让我深刻体会到，趋势和历史轨迹的力量，比市场的短期涨跌更值得敬畏。也因此，我总是提醒年轻人：读史，因为经济史就是最好的宝库。本书正好把这种历史纵深和投资实践结合得淋漓尽致，还原了柏基穿越大萧条、战争与金融危机的经验，呈现出柏基以长期主义、第一性原理和进化思维为核心的投资哲学。这不是一本教你短线操作的书，而是能帮助你看清大方向、找到定力的启发之作。

王鸿嫔
摩根士丹利基金前总经理

柏基跨越百年，自带浓厚的学术基因，与不同的时代产生共振，从工业革命到信息技术革命，将长期主义从理念转化为实践，证明了“陪伴伟大企业成长”的价值。此外，柏基具备在不确定性中找到确定性的投资能力，非常值得投资专业人士借鉴。如能在日常工作和生活中灵活运用柏基的思路和逻辑，定能使作为普罗大众的你我在这个剧烈变化的时代稳居不败之地。

任凯锋
国联民生证券副总裁

作为财富管理的从业者，这部专门介绍一家具有百年传承的资产管理机构的专著让我“心有戚戚焉”。其“智慧的资本，耐心的资本，进化的资本”的投资哲学恰恰是“找到规律，持之以恒，与时俱进”的辩证唯物主义方法论的完美体现。可谓“有理念，有实操”，是知行合一的践行者。本书作者将原本艰深乏味的财经投资轶事娓娓道来，深入浅出，沧海拾珠，善莫大焉！

李峰
渣打银行（中国）有限公司副行长兼财富管理及零售银行业务总经理

《柏基投资之道》深刻诠释了长期主义与认知进化的力量。柏基以10年为单位进行思考，贯彻全球视野与第一性原理思维，在技术变革中捕捉非凡成长，其系统性的投资哲学与文化构建，为“耐心资本”提供了卓越范本。本书不仅是对一家百年资管巨头的解码，更是对投资本质的深思——在不确定性中寻找确定性，以终为始，与时代共成长。本书值得每一位追求长期价值的投资者细读。

王廷富
兴富资本创始合伙人

柏基关于中国经济需从基建-债务驱动，转向创新-消费驱动以实现再平衡，并完成规模化结构性变迁的观点，与当下中国能源转型的逻辑似也有相通之处。过去5年间以风电、光伏为主体的新能源装机规模取得了飞速发展，而未来能源转型的重点必然转向电力消费（消纳）侧，包括网架结构的强化升级、统一电力市场体系的建设、电力消费侧更加灵活的调节模式，以及绿色电力制氢/氨/醇、绿色航煤、绿氢冶金等一系列技术创新。此外，电力领域规模化的结构性变迁也孕育着大量的投资机会。

杨波
申能股份副总裁、董事会秘书

初见书名，我竟误以为这是一本译著。因为欧美文化长期强势，金融投资又是舆论热点，中国学者能够找到自己的生态位殊为不易。细读下来，我又觉得其价值高于一般译著。比如“耐心资本”和“做多中国”等章节，颇有融贯中西的味道。另外，相比仅对炒股有兴趣的投资者，此书可能更适合准备把投资当成一项事业来做的人。

丁昶
自由投资人，财经作家

柏基的百年历程演绎了价值投资、长期主义的真谛：投资是与伟大企业共成长的修行。中国经济正在经历从要素推动的数量增长转向创新驱动的高质量发展的阵痛，我国资本市场也正在经历“从流动性驱动到价值驱动”的转型。或者说：增量经济时代落幕，存量经济时代开启；淘金时代结束，炼金时代到来。在这一背景下，我国投资者也必须从机会主义向长期主义、价值投资转身：不但要关注未来有什么机会，更要关注做什么才有未来；既要做正确的事，又要正确地做事；要做价值的园丁而非市场的猎人；要做时间的朋友而非对手。

很多时候，短期难以做出判断，而长期往往能找到答案。长期主义、价值投资的正确打开方式是：屏蔽杂音，开启静音模式进行长考，穿透现象看本质。决不能外来一个脉冲，自己就随之震荡。投资更像是静待小草生长，或守望树木长成。要有长期思维，做长远打算，用长远眼光看问题、做选择，懂得延迟满足。要用持之以恒的坚守有效对冲短期的不确定性，与复利共舞，与周期周旋，从而决胜终局，决胜未来。

作为价值投资、长期主义的忠实拥趸，我为《柏基投资之道》点赞。

周道洪
上海盛石资本管理有限公司董事长兼总经理

在瞬息万变的市场中，真正的投资大师从不追逐喧嚣，而是从第一性原理出发，坚守长期价值。《柏基投资之道》解析了全球顶尖投资机构的思想与实践，揭示了穿越周期、持续复利的耐心资本核心逻辑。书中既有对历史变迁、产业趋势的深刻洞察，也有对人性与风险的清晰剖析，让读者学会在复杂世界中构建简单而有效的决策框架，打造属于自己的投资范式，在不确定中找到确定的未来。

吴斌
中平资本CEO

在我们心目中，柏基堪称全球资产管理公司的标杆。与传奇的伯克希尔-哈撒韦不同，柏基在跨越百年的漫长历程里，从投资橡胶行业，到涉足美国铁路，再到布局谷歌、亚马逊、特斯拉等企业，其间历经多位管理者的更迭，却始终保持着卓越的投资业绩，这份文化和能力的传承，实属难能可贵。

我曾拜访柏基在苏格兰的总部，那里极为朴素低调，这与苏格兰人务实、奉行长期主义的风格高度契合。远离金融中心的喧嚣，隔绝了过多的噪声，使柏基能够真正专注于长期的、真正重要的事情。

柏基“以10年为单位思考，而非区区几个季度”的理念，对我们产生了深远的影响。通过这本书，我们得以更全面、深入地理解柏基的发展历程、合伙人机制以及投资文化的构建。它让我们更加清晰地认识到，应该如何打造一个基业长青的资产管理公司。

梁力
云脊资产创始人

柏基在全球多领域、长周期的超级成长股投资中可谓独树一帜——多领域让其能触类旁通，洞察不同行业的成长共性；坚持长周期则使其能过滤市场短期噪声，始终牢牢抓住企业成长的真正原动力。当下的中国，各领域都开始出现一批具有全球竞争力的公司，这些公司正从中国龙头成长为世界级巨头，这一过程必将伴随资本市场上一批超级成长股的涌现。作者长期潜心研究全球各大资产管理机构投资策略，如今将对柏基的系统性研究汇集成书，恰逢其时，这将为中国即将到来的超级成长股投资时代提供有益借鉴。

张航
勤辰资产合伙人

《柏基投资之道》没有晦涩的理论堆砌，而是将柏基深耕全球市场的实战经验，转化为清晰可鉴的投资逻辑——从长期价值的精准判断，到穿越周期的风控策略，再到对优质企业成长规律的深度剖析，每一页都是干货。作者以其扎实的专业功底和敏锐的市场洞察力，将复杂的投资体系拆解为易懂的方法论，既适合初入投资领域的新人搭建认知框架，也能启发资深从业者打破思维定式。在不确定性加剧的当下，这本书不仅是一本投资指南，更是一份穿越市场迷雾、坚守价值本心的行动手册，值得每一位追求长期稳健收益的读者细细品读。

程放
上海国际国和投资总裁

从百年前瞄准汽车革命的橡胶种植投资，到如今精准捕捉亚马逊、特斯拉等AI时代巨头，柏基穿越周期的每一步，都藏着“耐心资本”的底层逻辑——以10年为单位锚定价值，凭第一性原理洞察技术变革的本质。

书中既有可落地的实战经验，比如如何评估企业长期成长性、如何规避投资决策中的认知偏差；也有对未来赛道的深度研判，从能源转型、人工智能到中国市场的结构性机遇，层层拆解趋势背后的投资逻辑；更重要的是，它把柏基的长期主义凝练成一套可借鉴的方法论，无论你是深耕资管行业的从业者，还是坚守价值的个人投资者，都能从中找到重构投资认知、对抗短期焦虑的力量。

魏锋
可可资本创始合伙人

阅读《柏基投资之道》后，我进一步体会到：优秀投资并非单一路径，而是多元框架与实战细节的耦合——既要立足于“以10年为单位思考”的长期视角与耐心资本，又要用第一性原理、合作式研究拆解企业成长的关键驱动。书中从长期全球成长策略的历史脉络与方法论出发，配以“尽调10问”、欧拉图、“魔鬼代言人”机制、OODA循环等可操作工具，并结合亚马逊、特斯拉、爱马仕等典型案例，帮助读者把全球投资大师的智慧落到可执行的步骤上。

对读者而言，最大的收获有三：其一，建立“长期+进化”的思维底座；其二，掌握能直接用于选股、建仓、持有与复盘的工具；其三，在AI、能源转型、出行革命与中国机会等主题中，学会在波动中守住“长坡厚雪”的复利航道。这本书既有理念的高度，也有落地的颗粒度，是少见的“能学会，可上手，可坚持”的投资实战参考。

黄振
瀛赐基金董事长

柏基作为全球知名的长线成长型投资机构，之所以越来越为国人所知，是因为近10年来其在中国不断投资一批未上市的明星创业企业，如美团、字节跳动、Shein（希音）等。当然，作为一家资产管理机构，其最大的头寸并不在VC（风险投资）阶段或PE（私募股权投资）阶段，而是在二级市场。

凡是能够在二级市场取得长期优秀回报的投资机构，必定已经建立了自身系统化的投资哲学和制度体系，因为超常收益的核心在于特有的认知，而能够长期维持独有的认知，一定是将认知深入到“规律”的层次。规律是不会骗人的，但这并不代表规律一定是高深晦涩的，反之，它们往往看起来平平无奇。常人难以触及这个层面，多是因为“知行不能合一”，且没有与之相匹配的工具（如组织架构、制度体系、文化沉淀等）。

柏基的成功，可以高度简化为一套长周期的大框架：大国兴衰和技术变革是两大关键基石，而对政经发展规律和技术变革规律的持续探究，就构成了框架的丰富血肉；最后通过长周期的坚决贯彻，以“拙”胜“巧”，过滤掉噪声和波动干扰。

姜皓天
至临资本创始合伙人

柏基是长期主义与价值创造的典范，通过深刻理解变革性趋势，以“非约束式”投资支持全球最具创新力的企业（如特斯拉、阿里巴巴、腾讯等），在陪伴卓越企业成长的同时为投资者创造巨额回报，充分体现了资本在助推技术革命和人类社会进步方面的积极作用。

戴琛
不同资本创始合伙人

《柏基投资之道》不是胜利者的回忆录，而是把柏基的长期全球成长策略拆解为可复用的系统：以第一性原理与想象力识别结构性机遇，以高信念、少数大赢家驱动的不对称回报为目标；再以流程与纪律、组织与激励的同频，确保在波动中保持一致性。更重要的是，它提醒我们，长期主义不是口号，而是在坚守核心假设的同时，敢于拥抱证伪与快速迭代的动态修炼。在信息过载的当下，这本书提供“认知狩猎”的方法，助我们于噪声中辨识确定性，让时间的复利落地生长。

谭聪
本拾投资创始合伙人兼投资总监

曾经甚至当前，国内投资界的同仁们常言必称巴菲特，似乎投资的成功只有一种模式。诚然，巴菲特在历史上创造了辉煌的投资业绩，其方法论必然有超越同行之处。然而进入21世纪以来，巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦的年化投资收益率，已经与标普500指数的长期收益率基本持平。若想探究背后的原因，或许可通过与柏基的对比，发现投资思维模式进化的核心逻辑。同样是远离喧嚣，同样是规模巨大，同样是长期投资，柏基展示出的，尤其是关于科技板块投资思维模式的进化，对于投资者有重大的启发意义。感谢我的朋友李正，在长期跟踪和分享柏基之后，终于将日积月累的思考汇成国内第一本系统性介绍柏基投资方法论的书籍。期待各位读者与我一样，能从《柏基投资之道》中收获不一样的思维模式，投资未来，收获满满。

刘冬
天弘基金国际部负责人

同样秉承价值投资理念，巴菲特的投资大多集中在消费、金融等行业中的高壁垒、稳定增长的公司，而柏基的投资主要集中在新技术、平台类等拥有广阔市场空间的公司，很多还是没有明显壁垒和护城河的企业。相较于巴菲特的股票组合，柏基的标的赔率更高，胜率可能会偏低。柏基具有鲜明的风格和特征，正如书中所总结的，柏基是智慧资本、耐心资本、进化资本。柏基的投资方法值得学习，《柏基投资之道》值得耐心阅读。

王鼎
广发证券自营投资权益负责人

《柏基投资之道》是第一本介绍全球优秀资产管理公司柏基的中文书籍。读后给人带来许多茅塞顿开的启发和感受。本书系统性地阐述一个资产管理公司的成长发展之路、投资理念和方法形成的过程，以及优异投资业绩。我们从中可以领悟到柏基投资的3个要素：趋势、全球化和长期主义。但和传统资产管理公司相比，最关键的还是柏基在判断趋势上下大功夫，并根据对趋势的判断主动出击和布局。这也成就了近20年柏基的靓丽业绩。

苏格兰人一直以精明、理性、善于理财而闻名，而且拥有走向全球的冒险精神。柏基自然带有浓厚的苏格兰风格。爱丁堡的学术氛围同样在柏基身上打下了深深的烙印。柏基在实践过程中将苏格兰人的优点发扬光大，尤其在学术研究和探讨中逐步建立趋势判断的能力和文化，非常值得中国同行思考和学习。

本书借鉴了柏基对未来趋势的研究和判断，详细阐述了对几个未来领域的分析和探索。这些信息对未来的投资都有很高的参考价值和借鉴意义，相信会给每位读者带来启发和思考。当前中国经济正处于转型时期，“短、频、快”时代已经过去，长期主义已是共识，如何在坚持长期主义的前提下做好投资，本书给予了完美的诠释。

周林林
谱润投资董事长

成为耐心资本、智慧资本、进化资本是柏基成就百年投资管理品牌之秘诀。《柏基投资之道》以翔实的史料和生动的案例，串联起柏基百余年穿越周期的投资实践，不仅见证了全球经济的剧变，更展现了长期主义的力量。书中深刻剖析技术变革、产业进化与资本市场的互动，这让人明白，卓越的回报源于对未来的耐心与全局视野。这部作品带领我们洞悉百年投资智慧，启迪我们的长期成长之路，不仅为投资从业提供了可操作的策略，也为中国资本市场的长远发展提供了思维范式。

黄凡
资深私人银行家，MSCI（摩根士丹利国际资本）中国指数业务原总监

柏基的核心投资逻辑是专注长期的价值成长投资，通过深入的基本面分析和自主调研，寻找具有高成长潜力的企业，陪伴其长期发展以获取回报，不会因短期市场波动而轻易买卖股票。

中国资本市场还不是很成熟，很大比例的投资人主要关注短期市场波动，不重视股票背后的企业中长期的发展。投资回报本质上源自企业的成长能力，通过深入研究企业的技术、产品、市场以及经营上的核心能力和竞争力，研判企业中长期的成长性。柏基的投资逻辑就是回归投资本质，有效研究企业中长期成长能力，寻找投资不确定性背后的确定性，从而提高投资成功的概率。

黄金平
容亿投资创始人

柏基的成功是极致的长期主义、前瞻的选股能力与耐心资本的完美契合：以长期主义对抗市场噪声，用深度研究换取超额收益，其成败本质是对“未来判断力”的持续考验——既需选对趋势，也需押对企业，更需要耐心。

唐劲草
水木资本董事长，母基金研究中心创始人

从爱丁堡律所起步，柏基不但穿越了大萧条、两次世界大战、全球金融危机等多重困境，而且总能精准捕捉汽车革命、数字经济、人工智能等每一次技术革命的投资机会；长期投资知易行难，当亚马逊、特斯拉这些科技巨头还未崭露头角甚至备受质疑时，柏基却坚定持股10年、20年，最终收获十几倍甚至数十倍的回报。

此中的投资秘诀究竟是什么？《柏基投资之道》将帮助你深入了解柏基是如何真正穿越周期，将长期主义付诸实践的。

王崎
CFA大华继显财富管理CIO UQBicsryvLDDXHVKLQPOrHDogS52F1R42sKMbVeq7iV7QmGl6/BDmpaXQKeiArfS