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随着我国人口老龄化趋势加剧，养老问题日益凸显，养老需求和市场规模不断扩大，无论是政策层面还是商业层面，都在积极探索新的养老模式和金融方案。2023年10月底召开的中央金融工作会议将“养老金融”定位为金融“五篇大文章”之一；2022年2月，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，提出“鼓励金融机构开发符合老年人特点的支付、储蓄、理财、信托、保险、公募基金等养老金融产品”。在这样的背景下，不少致力于养老产业的保险公司携手信托公司，开始了“保单+信托+养老=养老金信托”的模式探索。
目前市场上主要有两类养老金信托，一类是以职工的企业年金和职业年金为受托资产，由信托公司管理服务的养老金信托，但此类信托市场规模非常有限，本节不予讨论。本节主要讨论的是第二类养老金信托，即基于个人商业保险模式下的养老服务类信托，或叫作养老保险金信托。
此类产品融合了保险与信托的双重功能，是以个人配置的商业保险作为受托财产，再由保险公司与信托公司联手为客户提供保险保障、养老储备、医疗照护、资金管理、财富传承等服务，集养老服务与财富管理服务于一身的复合型产品模式。
如图2.5所示，在该模式下，客户购买指定的长期险产品，并将其委托给信托公司，保单和现金价值从此由信托公司管理。当客户入住养老机构后，由信托公司按照约定直接从客户的信托账户中支取费用，与养老机构结算费用，包括房费、餐费、医疗护理费等。
图2.5 养老保险金信托各方当事人关系
相较于其他金融养老产品，养老保险金信托具有以下几个特殊优势。
1．养老资产安全隔离
对老年人来说，选择值得托付的对象照顾自己的晚年生活十分重要。随着年纪的增长，老年人的认知能力、对信息的收集能力、辨别风险的能力、自我保护的能力、对身边人和环境的控制能力都会逐步下降，因此我们才会频频在新闻报道中看到老年人遭遇诈骗的事件。而保单产品具有高保障性、收益确定性，信托财产具有强独立性，两者结合使得养老保险金信托成为一个值得充分信任的工具。对外可以防止养老储备遭遇投资风险、诈骗风险；对内可以保障养老储蓄，避免养老储备遭到挪用，从而享受社会优质养老资源。
2．确保养老目的实现
整体来看，我国老年人养老主要有居家养老和社区养老两种模式。近年来，随着社会观念的变化、养老社区服务不断发展，越来越多的老人选择从家里走出来，进入养老社区养老。此时，国内多家保险公司提供的养老服务就是针对老年人这一需求的。养老服务的需求是复杂、长期、全面的，业内需要针对老年人不同的生命周期、身体健康状况、心理需求变化、财务管理目标等给出灵活和贴切的方案。而保险公司作为平台机构，可以为客户直接打造或在第三方机构中选择值得信赖的、专业水平相对较高的养老服务提供商，使老年人的养老品质、生活体验得以保证。
养老的品质在很大程度上依赖于财富的储备，“保险+信托+养老”这一模式能够在前期为老年人锁定足额经济储备，再通过生存金的缓慢释放，确保老年人在经济上无后顾之忧，无惧长寿。信托对养老机构的直接支付模式，可以有效精简以往需要由老人或子女完成的对养老机构的付款流程，费用不再经由老人中转而直接从信托支付，避免老人年迈后因理财与认知能力下降而遭遇独自处理财务问题的难题，也可以保证养老服务机构及时、足额收取服务费用，从而为老年人长期的养老金管理、养老服务的续接提供了保障。
3．养老服务与财富管理相结合
虽然是以养老为优先目的成立的保险金信托，但在养老之外，此类信托仍然具备了常规保险金信托所具有的风险隔离、财富管理的功能。信托财产的独立性既能够防范老年人自身可能遭遇的意外、疾病、失能失智等带来的风险，也可以防范监护人挪用、侵占财产的风险，发挥“财富保险箱”的作用，保障老后的生活质量。
在老人离世之后，保险金信托中如果仍有未分配的资金，则可以按照委托人的意愿，实现有规划的财富传承，在未来的家庭生活中继续发挥作用，比如防范子女婚姻风险、挥霍风险，避免子女为继承发生纠纷等。
整体来说，现阶段我国此类养老保险金信托的业务模式还比较简单，多集中在以保险资产支付养老费用这一环节，行业标准、行业协同性有待加强。未来，在服务能力上还有很大想象空间，我们也期待养老保险金信托能为社会养老问题提供更多、更优、更惠民的解决方案。