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2024年以来，面对复杂多变的内外环境，党中央科学决策，加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，我国经济运行呈现总体平稳、稳中有进、质效向好的态势，能够较好实现全年预期增长目标。展望2025年，当今世界动荡不安、冲突频发，贸易摩擦风险显著上升，国内仍面临需求不足、转型阵痛、企业内卷、房地产市场调整等问题，但在政策加力、改革发力、开放助力、转型给力、增长潜力等多力协同作用下，国内经济将延续稳中有进态势，新质生产力加快形成，物价水平温和回升，预计我国经济将增长4.8%左右。
2024年以来，在政策效应持续释放、新质生产力加快发展、外需好于预期等因素作用下，我国经济运行总体平稳、稳中有进、质效向好，呈现出“前高、中低、后升”态势。
宏观经济稳定增长。前三季度，我国GDP同比增长4.8%，在主要经济体中居于前列，仍然是全球经济增长的重要引擎。分季度看，一季度开局良好、增长5.3%，二季度有所回落、增长4.7%，三季度逐步企稳、增长4.6%。随着存量政策和一揽子增量政策持续发力显效，市场销售、服务业明显回升，股市、楼市交易趋于活跃，企业和消费者预期改善，支撑四季度经济企稳回升，全年呈现出“前高、中低、后升”态势，能够较好实现全年预期增长目标。
就业形势总体稳定。经济总体平稳为稳定扩大就业总量提供了支撑，叠加就业优先政策持续发力，就业市场总体平稳。前三季度，城镇新增就业1049万人，完成全年预期目标的87.4%，较上年同期增加27万人。1—10月，全国城镇调查失业率平均为5.1%，比上年同期下降0.2个百分点。
物价水平低位运行。居民消费价格温和上涨，1—10月，CPI同比上涨0.3%，已连续20个月低于1%，其中核心CPI同比上涨0.5%。工业品价格持续走低，PPI同比下降2.1%，已连续25个月下跌，其中生产资料价格下降2.5%、生活资料价格下降1.0%。经济总体价格水平下跌，前三季度GDP平减指数同比下降0.7%，已连续6个季度为负。
国际收支总体平衡。前三季度，我国经常账户顺差2406亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.8%，处于合理均衡区间。国际收支口径的货物贸易顺差5182亿美元，服务贸易逆差1814亿美元。双向跨境资本流动总体稳定有序。我国对外股权性质直接投资净流出987亿美元，各类企业“走出去”整体合理有序；来华股权性质直接投资中，新增资本金流入600亿美元。
前三季度，三次产业对经济增长的贡献率分别为4.6%、41.5%和53.9%，较上年同期更加均衡。
工业成为推动经济增长的重要产业。1—10月，规模以上工业增加值同比增长5.8%，增幅同比加快1.7个百分点。前三季度，工业对经济增长的贡献率为37.5%，同比加快12.7个百分点。政策拉动、外需改善以及基数等因素带动工业生产稳中向好。一是“两新”政策拉动了人工智能芯片、服务器等设备工器具和汽车、家电等消费品生产快速增长。二是工业品出口交货值增速由负转正，1—10月，规模以上工业企业实现出口交货值同比增长3.8%，增幅同比加快8.0个百分点。三是低基数因素推动工业生产。2020—2022年1—10月规模以上工业增加值同比年均增长5.5%，而2023年同期仅为增长4.1%，因而低基数因素推高了2024年工业生产增速。
服务业生产稳定增长。前三季度，服务业增加值同比增长4.7%，增幅同比放缓1.3个百分点，与2020—2023年同期平均增速持平。其中信息传输／软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、交通运输／仓储和邮政业生产态势良好，分别增长11.3%、10.1%和6.8%。1—10月，服务业生产指数同比增长5.0%，增幅同比放缓2.9个百分点。
2024年以来，外需好于预期，外需对经济增长的贡献由负转正，内外需结构以及需求内部结构不断优化。前三季度，最终消费支出、固定资本形成、净出口对经济增长的贡献率分别为49.9%、26.3%和23.8%。
投资平稳增长、结构不断优化。1—10月，固定资产投资同比增长3.4%，低于2020—2023年同期4.1%的平均增速。制造业高端化、智能化、绿色化稳步推进，投资结构不断优化。“两新”政策带动设备工器具购置和消费品制造投资分别增长16.1%和15.0%；新质生产力培育壮大，带动高技术产业投资同比增长9.3%；“两重”建设加快推进，基础设施投资同比增长4.3%。
消费稳定增长、热点消费较旺。1—10月，社会消费品零售总额同比增长3.5%，低于2020—2023年同期3.8%的平均增速。新业态、服务类、政策类消费旺盛，直播带货、即时零售等新业态活跃，实物商品网上零售额增长8.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.9%，邮政快递业务量同比增长22.3%；文旅消费、展演消费等服务消费快速增长，服务消费零售额同比增长6.5%；消费品以旧换新政策效应加快释放，特别是投入1500亿元支持资金以来，家电、家居、新能源车等重点商品销售明显好转。10月家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、汽车类商品零售额分别同比增长39.2%、18.0%、7.4%和3.7%，合计拉动当月社会消费零售总额增长1.2个百分点。
外贸出口韧性十足、增长好于预期。1—10月，我国出口额同比增长6.7%（以人民币计价，下同），增幅同比提高6.6个百分点。资本密集型、技术密集型的高附加值产品出口持续增长，机电产品出口同比增长8.5%，占我国出口总额的59.4%。集成电路、汽车、船舶等出口额分别增长21.4%、20%和74.9%。民营企业出口势头较好，出口增长9.3%，占我国出口总额的64.3%。东盟、欧盟、美国仍是我国前三大贸易伙伴，对其进出口额分别同比增长8.8%、1.2%和4.4%，分别占我国进出口总额的15.7%、12.9%和11.1%。“新三样”出口呈现出“量增价跌”态势。1—10月，电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池出口数量分别同比增长30.3%、5.6%和31.6%，出口金额分别同比增长18.5%、-7.8%和-29.5%，出口单价分别同比下跌9.1%、12.7和46.4%。
2024年，我国经济在实现量的合理增长的同时，高质量发展取得新进展，科技创新引领新质生产力加快形成。
创新发展取得新成效。1—10月，高新技术制造业增加值增长9.1%，增幅高于整体工业3.3个百分点。前三季度，智能无人飞行器、智能车载设备、集成电路等制造业增加值分别增长56.4%、30.7%、17.3%，信息传输、软件和信息技术服务业增长11.3%。全社会研发投入不断增加，对推动高科技产业发展、增强创新能力发挥重要作用。世界知识产权组织报告显示，我国创新指数居全球第11位，较上年上升1位，拥有26个全球百强科技创新集群，位居世界第一。
协调发展水平持续改善。京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、黄河流域生态保护和高质量发展等重大战略推进实施，区域协调发展迈向更高水平。南水北调、西气东输、西电东送、东数西算等重大工程显著改善了区域发展格局。前三季度，城、乡居民人均可支配收入分别实际增长4.2%、6.3%，城乡居民收入比由上年同期的2.51缩小至2.46，差距进一步缩小。
绿色发展取得新成效。清洁能源体系加快建设，重点领域节能降碳有序推进，清洁能源占能源总量的比重稳步提高。1—10月，新能源汽车、光伏电池产量同比分别增长36.3%、15.5%。充电基础设施总量达1188.4万台，同比增长49.4%。清洁电力占比达33.1%，同比提高2.2个百分点。
高水平对外开放深入推进。制造业外资准入限制“清零”，免签国家范围继续扩大，外国人来华经商、旅游观光、探亲访友热度攀升。1—10月，我国对共建“一带一路”国家出口总额同比增长8.0%；我国对亚太经合组织（APEC）其他经济体进出口21.27万亿元人民币，创历史同期新高，同比增长5.7%，占我国进出口总值的59.1%。前三季度，入境外国人2282万人，增长1.0倍。
共享发展取得新进步。守住兜牢民生底线，做好应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作，惠民生政策有力支撑了就业和民生改善。前三季度，全国居民人均可支配收入名义增长5.2%，快于GDP名义增速1.1个百分点。
展望2025年，世界经济将保持温和增长，通胀水平继续回落，主要经济体货币政策转向宽松有助于经济“软着陆”。国内宏观政策逆周期调节力度持续加码，改革开放进一步深化，新质生产力稳步发展，经济运行中积极因素增多，推动经济增长延续稳中有进态势。但同时，当今世界变乱交织，贸易壁垒、投资限制、科技围堵等因素增多；国内仍然面临需求不足、企业“内卷”、新旧动能转换阵痛、房地产市场调整等问题。
从有利因素看，一是世界经济总体延续复苏态势，发展中经济体保持较快增长，发达经济体增长趋稳。国际货币基金组织（IMF）秋季报告预计，2024年、2025年全球经济增速均为3.2%，低于3.4%的历史平均水平，也低于21世纪头20年3.7%的平均增速。二是通胀压力稳步缓解，美国、欧元区、英国、加拿大等经济体进入降息周期，全球融资环境进一步宽松，有助于支撑经济增长。IMF预计，2024年、2025年全球平均通胀率分别为5.8%和4.3%，高于21世纪头20年3.8%的平均增速。经合组织（OECD）预计，2025年多数G20经济体的通胀率将回到央行的目标水平。三是贸易复苏保持韧性，世贸组织（WTO）预计全球贸易将温和扩张，2024年、2025年世界商品贸易量将分别增长2.7%、3.0%。
表1 世界及主要经济体GDP及其他指标增长率
资料来源：IMF, 2024年10月《世界经济展望》。
从不利因素看，一是特朗普再次执政带来新的不确定性和国际环境深刻变化。特朗普坚持美国优先、逆全球化，对内减税、对外加税，退出《巴黎气候协定》等都会带来重大挑战。同时，特朗普主张对自中国进口商品加征60%的关税，引发新一轮贸易战，对我国出口形成压力。美国对跨境投资的审查和限制日益增多，并加大对我国高科技领域的围堵打压。二是全球孤立主义、单边主义和保护主义升级，提高关税、反倾销、反补贴调查等投资贸易限制措施不断增多，导致全球投资贸易成本显著增加，降低市场效率，拖累世界投资贸易与经济增长。三是全球地缘政治冲突和民粹主义对全球治理的影响日益加大，巴以、黎以、伊以冲突复杂交织，乌克兰危机延宕，全球产业链供应链安全风险显著上升，航运费用和生产成本等增加，大宗商品和金融市场不稳定因素增多。
从有利因素看，一是宏观政策将会持续加力。财政货币政策将会进一步加大逆周期调节力度，宏观政策基调更为积极。财政政策更加积极有力，合理扩大赤字规模，保持必要的财政支出强度；较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生；发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升商业银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展；合理扩大地方政府专项债券支持范围，发挥专项债券对经济发展的积极作用。货币政策转向更具支持性，2025年还有一定的降准降息空间，保持合理的货币流动性，降低实体经济融资成本；结构性政策工具将会加大制造业、科技创新、中小微企业、“三农”、房地产等重点领域的金融支持；证券、基金、保险公司互换便利、股票回购增持专项再贷款等金融政策创新，有助于提振市场信心、激活资本市场。此外，财政、金融、消费、投资、房地产、资本市场等各领域政策协调性、一致性进一步增强，政策红利有望逐步释放，推动经济持续平稳健康发展。二是新质生产力加快形成。各地加快培育发展战略性新兴产业和未来产业，实体经济与数字经济、先进制造业与现代服务业正在融合发展，高技术产业保持较快增长，新业态和新模式展现出较强活力，持续推动新旧动能加快转换。三是改革开放进一步深化。全面落实党的二十届三中全会精神，300多项重磅改革举措将陆续落地显效，将持续激发全社会内生动力和创新活力。制度型开放逐步深化，制造业外资准入限制“清零”，服务业对外开放逐步扩大，高水平对外开放格局加速形成，为高质量发展塑造新动能新优势。四是社会预期稳步改善。在宏观调控政策加力、深化改革开放和经济增长趋稳带动下，社会投资和居民消费预期逐步改善，资本市场活力明显提升，房地产市场逐步止跌企稳。
从不利因素看，一是内需不足制约经济恢复。经济“供强需弱”矛盾仍然突出，地方政府隐性债务负担较重，财政收支压力依然较大。企业和居民面临较高的实际利率，投资、消费的意愿和能力仍然不强，内需增长动能尚不稳固。二是新旧动能转换存在阵痛。我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键期，在传统产业增速放缓的背景下，高新技术产业等新动能虽然增长较快但规模仍较低，短期内尚难以完全弥补传统动能减少的缺口。三是部分行业内卷加剧。一些传统产业调整趋势加剧，部分行业产能过剩矛盾较突出，工业产能利用率和营业收入利润率偏低，导致微观企业内卷式竞争加剧，生产经营困难仍较大。四是房地产调整压力依然较大。居民对房价下跌预期尚未明显改善，购房有效需求难以释放。房地产投资资金受限、意愿偏低，仍是投资增长的拖累。
综合国内外发展环境研判，在政策加力、改革发力、开放助力、转型给力、增长潜力等多力协同作用下，国内经济将延续稳中有进态势，新质生产力加快形成、高质量发展扎实推进、物价水平温和回升，预计2025年我国经济将增长4.8%左右，CPI将上涨1.0%左右。
工业生产将较快增长，新动能加快培育。各地因地制宜培育发展战略性新兴产业和未来产业，新质生产力加快形成。传统产业改造升级与绿色低碳转型稳步推进，促进产业结构不断优化升级。工业生产能力持续提升，随着宏观政策持续加力显效，在“两重”“两新”政策带动作用下，企业生产景气程度有所改善，将对工业增速构成一定支撑。同时也应看到，经济“供强需弱”矛盾依然存在，工业企业效益还不佳，抑制工业生产增长。初步预计，2025年规模以上工业增加值将增长5.2%左右。
服务业将保持平稳增长，信息服务业快速壮大。我国大力推动网络、算力、人工智能等新型信息基础设施建设，5G等信息技术行业应用已融入76个国民经济大类，数字经济等服务业新兴领域加快发展。发展型、享受型服务需求旺盛，文化旅游、体育娱乐、健康养老、托育家政等生活服务业保持较快增长势头。随着不断加大科技创新、资本市场趋于回暖，以及商贸会展活跃，生产服务业将保持良好势头。当然，居民收入增长预期较弱、消费信心不足，以及房地产市场调整等因素抑制相关服务业发展。初步预计，2025年服务业增加值将增长4.8%左右。
居民消费需求将较快恢复。从有利因素看，消费品以旧换新等促消费政策持续发力带动大宗商品消费，成为稳定消费增长的重要支撑；消费特别是服务消费业态模式持续创新、融合升级带来更多满足个性化、体验化需求的产品和服务，成为激发新需求的重要动力；资本市场向好有利于居民财富恢复，进一步巩固消费能力。从不利因素看，疤痕效应仍未完全消除，消费能力、消费意愿仍有待恢复提升，各类消费领域限制性政策和环境设施短板不利于消费意愿释放。初步预计，2025年我国社会消费品零售总额增长4.1%左右。
固定资产投资将稳定增长。一是基建投资保持较快增长。2025年是“十四五”规划收官之年，一系列重大工程项目将会加快推进，“两重”建设将持续大力推进，优化实施合理扩大地方政府专项债券支持范围，以及一揽子化债方案将减轻地方政府债务压力，有力支撑基建投资增长，但仍然存在土地出让收入增长较慢、地方政府财政收支压力较大等问题。二是房地产投资跌幅有望收窄。随着房地产需求端政策优化带来销量恢复、房企融资支持政策进一步见效，房地产市场止跌回稳态势逐步显现，房企投资积极性将有所回升，但受制于资金、预期等多方面因素，房地产投资恢复仍较缓慢。三是制造业投资保持较好增势。在“两新”“两重”政策持续发力，高新技术、装备制造保持快速增长，以及企业资产负债表不断修复、融资环境进一步宽松优化等因素作用下，制造业投资意愿和能力将进一步好转，但制造业订单不足、加征关税等外需风险加大、企业效益不佳等抑制制造业投资。初步预计，2025年我国固定资产投资增长4.3%左右。
外贸出口面临较大压力。世界经济延续温和增长、外部需求保持基本稳定，我国出口商品提质升级、竞争力较强，近年来人民币走弱有助于出口，我国与共建“一带一路”国家、东盟国家等地区贸易合作进展顺畅。但美欧加征关税等贸易摩擦显著增加，“小院高墙”围堵打压，经贸问题政治化不利于我国出口。初步预计，2025年我国外贸出口增长3.0%左右。
消费价格有望温和回升。一是国内货币政策转向支持性带动物价上涨。2025年我国将有望继续实施降准、降息系列政策，持续加大货币流动性投放，国内有效需求不足问题将得到缓解，带动物价实现温和回暖。二是主要经济体货币政策进入降息周期，全球流动性将有所改善，大宗商品价格有望回升，带动输入性价格上升。三是猪肉价格步入新一轮周期的上行阶段，支撑食品价格上行。四是服务消费需求较旺将推动服务消费价格稳中有升。但是，国内需求依然不足、消费信心不强等抑制居民消费价格上涨空间。初步预计，2025年CPI将温和上涨1.0%左右。
PPI降幅有望逐步收窄。在房地产市场止跌企稳趋势下，黑色金属及建筑材料价格将有所企稳；制造业景气度回升，将带动有色金属等生产资料价格呈现上涨态势。但是，工业企业生产经营仍面临不少困难挑战，工业品需求仍然偏弱抑制价格上涨；2025年“欧佩克+”成员国结束自愿减产，特朗普政府支持石油等化石能源生产，全球石油市场面临供过于求，国际油价存在较大下行压力。初步预计，2025年PPI将下降0.5%左右。
表2 2024—2025年中国主要宏观经济指标预测表
注：2024年1—10月GDP及三次产业增速为前三季度数据。
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