1.4　中药企业研发投入现状

在中成药集采、国家医保目录动态调整、中医药传承创新等行业趋势下，中药研发创新受到空前重视，医药行业战略模式逐渐由营销驱动向研发创新转型。加大研发投入，占领创新高地是企业蓬勃发展的基石。

1.4.1　研发投入概况

根据各企业公布的2023年年报信息 ^［5-14］ ，2021—2023年中药上市公司Top10研发投入情况如图1-8所示。由图1-8可知，各企业研发投入费用普遍逐年递增，其中，天士力连续两年研发投入在10亿元以上。各企业研发投入占同期营业收入的比例普遍在2%～8%，其中，天士力及康缘药业2023年研发投入占比超过15%。

2021—2023年，各企业归属上市公司利润占同期营业收入的比例普遍在5%～15%，而济川药业连续3年利润占同期营业收入的比例超过20%（见图1-9）。通过对研发投入与利润情况进行分析可知，研发投入占同期归属上市公司利润的比例普遍在20%～40%，康缘药业连续3年研发投入超过同期归属上市公司利润，且在40%以上。步长制药2023年研发投入约为同期归属上市公司股东利润的两倍，如图1-10所示。

研发投入及利润随着营业收入的增加而增加，研发投入与利润总和占营业收入的比例在一定范围内稳定波动。2023年，白云山、华润三九、中国中药、步长制药、同仁堂、云南白药研发投入与利润总和占同期营业收入的比例在9%～20%，而天士力、以岭药业、康缘药业、济川药业研发投入与利润总和占同期营业收入的比例超过30%（见图1-11）。

1.4.2　研发投入方向

随着医药产业加快转型升级，中药企业逐渐向化药、生物药、大健康产品领域拓展；同时，寻求国际化合作与开发，着手布局国际市场，以提升自身的竞争力和影响力。部分中药企业研发方向如表1-4所示。传统中药企业在持续加强中药研发创新及投入时，积极向化药、生物药、大健康产品领域协同发展。随着仿制药一致性评价的开展，传统中药企业在化药领域，特别是针对仿制药的研发投入逐渐加大。据报道，天士力在研化药项目达59个，占总研发项目的60%以上。 ^［7］ 2023年，白云山3项在研化药1类新药研发投入为0.64亿元，达到总研发投入的8%。 ^［8］

1.4.3　研发投入思考

股东在企业研发创新过程中的作用不言而喻。一方面，创新是企业获得竞争优势和长期成功发展的关键因素，而股东是创新成功的最终受益者；另一方面，创新活动通常伴随较高的不确定性，而股东又是创新失败的主要承担者。管理者是公司实际管理人员，是重要决策的执行者。因此，股东与管理者对企业发展至关重要。

在研发投入上，股东和管理者达成共识至关重要，不仅影响公司的短期财务表现，还决定公司的长期竞争力和创新能力。笔者认为，达成这种共识需要做到以下3点。

（1）共享愿景。制定企业的长期战略，确定企业的发展方向和目标，使股东和管理层就企业的长期发展目标和短期收益达成共识。充分发挥管理层的治理作用，实现收益共享、风险共担的目标。推行管理层期权激励计划，制定研发投入与利润绑定考核方案，推动企业长期发展目标和研发战略的实现。

（2）加强有效沟通。管理层应与大股东积极沟通，寻求大股东的支持，保证每年的研发投入目标得以实现。

（3）做好研发风险控制。面对技术及政策等因素的变化，管理层应及时评估研发项目风险，并根据实际情况调整研发策略，最大限度地降低研发投资风险。

（黄志军　周　琪）

参考文献

［1］陶晶，操玮，陆巍，等.中药注册管理的历史沿革及现状分析［J］.中成药，2014，36（7）：1509-1512.

［2］张晓东，李连达.我国药品注册管理法规体系的形成及现状思考［J］.中国新药与临床杂志，2010，29（2）：155-157.

［3］詹学锋.《中药注册管理补充规定》的解读［J］.医药导报，2008（7）：876-877.

［4］瞿礼萍，唐健元，张磊，等.我国中药注册分类的历史演变、现状与问题［J］.中国中药杂志，2022，47（2）：562-568.

［5］江苏康缘药业股份有限公司2023年年度报告。

［6］石家庄以岭药业股份有限公司2023年年度报告。

［7］天士力医药集团股份有限公司2023年年度报告。

［8］广州白云山医药集团股份有限公司2023年年度报告。

［9］华润三九医药股份有限公司2023年年度报告。

［10］中国中药控股有限公司2023年年度年报。

［11］湖北济川药业股份有限公司2023年年度报告。

［12］山东步长制药股份有限公司2023年年度报告。

［13］北京同仁堂股份有限公司2023年年度报告。

［14］云南白药集团股份有限公司2023年年度报告。 Hu0orAZvA9HQKsDZkWjT6Tvmut0fOz34taD70i17Ju1wMfvj8pZ1pyDwCJ51lNoL