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贵州茅台，被视为A股价值投资的信仰。如果你20年前买入茅台股票持有至今，400多倍的投资回报，就能让你实现人生的“躺赢”。但事实上，真正能在茅台上赚大钱的投资者屈指可数。以合理价格买入好公司，只是价值投资的第一步。第二步，你将直面复杂多变，甚至惊涛骇浪的资本市场。格雷厄姆将资本市场比作一位“喜怒无常的报价先生”，即便再高质量的公司也会受其干扰。这时候，投资者的心魔就要开始作祟了。
当股价下跌时，你可能会惊慌失措，毫无根据地就质疑自己当初的判断；而当股价上涨时，你可能又会过度自信，忽视一些已经出现的负面信号。在“会卖股票才是老师傅？”这一小节中，我们提出，股价的短期波动主要由市场情绪决定，情绪不可精确计算，投资者很难提前预测，我们真正能做的是不被市场情绪左右投资判断，“利用”情绪主动出击。
不过，在暴跌中坚守，抑或在暴涨中砍仓，背后的底气绝非盲目的人弃我取，而是不断跟踪、反复验证，是动态调整后的价值评估。时间的玫瑰绝不会绽放给那些妄想一劳永逸的守株待兔者，价值的果实最终会留给那些精耕细作的勤奋复盘者。在“价值投资者如何应对股价波动？”这一小节中，我们提出，价值投资既不能被股价牵着鼻子走，也不能麻木不动，要动态地关注自己投资公司的实时变化，方能在变幻的市场中，保持初心，理性决策。
当然，市场始终存在不确定性，如何尽量减少“风格轮动”以及“黑天鹅”事件带来的各种风险？我们将在“你为什么需要组合投资？”以及“躲不开的‘黑天鹅’”这两个小节中介绍我们的方法。