序言

全球利率终于越过 1981 年16%（以美国为例）的高峰，于 1992 年回落至 5%以内，进入低利率时代。2008年金融危机爆发，美国迅速将官方利率下调到 0.25%，许多国家随即纷纷仿效，全球进入超低利率时代。虽然这期间有过短暂的加息周期，但总体趋势依然是利率曲线不断走低。自 2014 年以来，我国 10 年期国债收益率中枢逐级下移，显示出长期利率的下行趋势，2024 年的一年期存款利率已经降到 1.35%，我们也已进入低利率时期。在这样的大背景下，引导储蓄进入投资市场是世界性趋势。人们的储蓄存款面临着通货膨胀的侵蚀压力，自然要寻求超越通胀率的投资方向，投资已经成为现代人的一种长期生活方式。

全球低利率时代大概率会延续很长时间，人们的投资需求也会一直延续。本书第一章旨在从五百年来世界经济、货币发展的历史进程中，推导出今天低利率时代的由来和势不可当的趋势。有一个适合于自己的长期投资策略无疑是面对这种时代大背景最有力的措施，本书提出的安心投资策略比较适合于普通投资者追求低风险、高收益的投资需求。

谈到证券投资，我们经常听到许多人风趣而生动地称之为“炒股票”，隐约含有一些短线投机色彩，也透露出一丝轻松、随意的意涵。其实证券投资是一门大学问，需要对投资标的、市场运行本质，以及投资者自身内在思维特性等有深入理解，并且找到适合自己的投资策略，才能安全地取得良好收益。第二章到第四章以现代量子世界观重新审视了证券、货币的本质，力图揭示证券存在价值和价格的二象性，从而导致股市存在不稳定性的根本原因。从复杂经济学和哲学的角度探索了证券市场等外部世界迷雾一般的复杂性。同时，从哲学、心理学以及中华传统思想史的视角，研究我们自己内心在投资过程中所经历的种种复杂体验、原因和解决方法。这些外在与内在的不确定性，导致了证券市场价格走势具有不可预测性，这也正是股市的魅力所在。

在此基础上，书中提出的安心投资策略是基于有利的不对称性原理，为投资者带来安全且收益良好的投资方法，能够有效实现低风险与高收益的兼容。本策略基于市场的不可预测性，用策略和纪律代替预测。低风险未必意味着低收益，正如高风险也不意味着一定有高收益一样，关键在于策略的选择和运用。只有确定性才是获得长期投资收益的可靠途径，只有适合自己的有效策略才是历久弥坚的财富增值保障。第五章和第六章分别阐述了安心投资策略的原理、运用方式，并且以可转债为例详细介绍了安心投资策略的实战应用方法以及如何实现穿越熊牛的投资周期转换。

为了直观、立体地描绘投资者们在股市中的实际决策过程，我们通过探讨一个众所周知的、发生在一百年前的公开案例，去形象、近似地揭开今天股价走势的神秘面纱。在第七章中，我们以第一次世界大战爆发前夕，欧洲列强经过怎样的犹豫、纠结而做出未必明智的决策过程，来阐释社会这个复杂系统是如何影响着彼此的决策。超出认知的预测，不是我们面对股市的明智态度，那近似赌博。投资有风险，是因为选择了不适合自己的投资策略和投资标的。

第八章谈到时间的意义。这其实是我在写作本书之前思考的一个有趣的问题，那时候我在研究持股时间的本质是什么。正是从这里开始，我系统地思考了普通投资者在证券投资过程中可能遇到的问题，促使我努力探寻这些问题的底层根源与逻辑，而不满足于表面原因的解释，从而深入思考了投资哲学的相关问题。时间在投资里的非凡意义，是等待打开熵增的大门。我们生活在时间的绵延里，投资并不是我们唯一的追求，它应该是生活乐章中的一个背景伴奏旋律。驱动我们的是我们潜意识深处不停涌动的情绪，这是我们的生命之源、活力之源，同时也是躁动之源。我们尝试用信仰、用艺术、用智慧进行疏导，用理性安抚意志，让我们理得而心安。

诚挚感谢所有曾经鼓励、支持我研究、写作和工作的亲友们，特别感谢我的老师复旦大学华民教授、丁敏教授在我写作过程中给予的有力指导和勉励，感谢翁义老师，感谢我的同学王云飞、于长福、刘立达、李华轮、孟艳、刘巧云以及我的女儿于景蕴曾经提出的宝贵建议和所做出的贡献。也希望借此抛砖引玉，引出大家更精彩的观点。

中国世界经济学会副会长华民教授在评阅本书全部书稿后，强调“土地和黄金是自然之物，货币是央行的负债，国债是政府的负债，股票之本是企业，企业之本在于创造价值。这意味着只有由优秀企业家经营的、具有长期分红能力的企业，及其可以被他人分享的资产（股票）才可以成为当今时代的安全资产。”这正是我们对优质可转债的选择标准。我们从深入追问货币的开端，分析经济的形成过程，探讨货币、证券的本质，探寻外部世界与自我内心的深不可测，到运用安心投资策略来规避这些不确定性，去获得满意的收益。所有这些，都是为了从心底获得投资的勇气！

于沪
2024 年 11 月 26 日于韩国釜山