前言

我是一名正儿八经的“铲屎官”，家里养着一只大橘，一只狸花。这两位“猫主子”每天可劲儿地吃和拉，因此我家的猫粮和猫砂消耗极大。每到“6·18”或者“双十一”，我老婆都会囤积可用大半年的猫粮、猫砂。我曾经抱怨：“又不是买不起这些东西，何必一次性买那么多，占地方呢？”老婆白了我一眼，说：“明明可以半价买，你为啥要全价买呢？你可以不会过日子，但不能傻！”

是呀！猫粮、猫砂是养猫人士的必需品，他们尚且知道等到打折的时候去囤购，那么对于生活中的一些非必需品，为啥我们就不知道抢便宜货呢？有些人会暗自不屑：除非是在出人命的紧要关头，或者失去理智的时刻，我们才有可能不计成本地做一些事。凡是稍微理性一点的人，买东西都会讲究性价比，毕竟谁家的钱都不是大风刮来的！

但有这么一个领域，总在发生着大规模的非理性事件，这个领域便是金融领域。先不讨论高大上的投资理论，我们回到老百姓的视角——如果将投资炒股当作一个买卖，那么股票或者基金份额便是投资者买进卖出的“商品”。我们在掏钱进场之前，是不是应该考虑两个问题：

问题一，这东西值不值得买？

问题二，这东西贵不贵？

在一次直播中，有个粉丝提问：某某银行的股票能不能买？我反问他：为什么要买这家银行的股票？他的回答倒也干脆——因为股价便宜。我当时就告诉他：拼多多上有很多便宜的东西，你会买吗？你不会买！因为你不需要它们。回到股市，你需要这家银行的股票吗？你不需要！你需要的仅仅是价格能涨，又能稳定分红的投资选项。

这样的选择有很多：在股市中，你可以选择工商银行、中国神华或者大秦铁路；在债市中，你可以选择国债，也可以选择公司债；在房地产中，你可以拿出一大笔钱买个房子，或者拿出几千元在金融市场中投资REITs（不动产投资信托基金）。REITs的价格虽不至于疯涨，但投资门槛低，而且也会稳定地派发房租。

以上的选择，会不会比虽然价格只有一两元，但是你却不知根不知底的股票要好一些呢？我曾经在直播的时候说过：

“我们投进去一笔钱，其目的不是买一堆股票，而是挣钱！我们大概率能挣钱，就买100股；如果买1000股能保证收益，就买1000股。炒股成功的关键不在于如何选择那些几块钱甚至几毛钱的股票，而在于投资之前你一定要想清楚、弄明白——这个标的真地值得买吗？”

有人会说：我就是一个老百姓，怎样才能知道哪些投资品值得买呢？还是回到普通人的视角：如果你身处一个嘈杂且拥挤的农贸市场，你老婆让你买些菜回来，晚上好给孩子做顿好吃的。我想大部分的男同胞会茫然无措。

想象一下，这时如果你身边有一个了解你全家口味的导购员，在琳琅满目的食材中为你指路，就会使你在整个买菜过程中轻松不少。在金融市场中，这样的导购员同样存在——那就是我为你准备的这本书。

这本书不仅是你的投资指南，更是你的私人顾问。它详细介绍了金融市场上的各类金融产品，从债券到黄金，从被动指数ETF到其他你可能未曾了解的投资工具。书中不仅分析了这些投资品的特性，还提供了市场上相关标的物的跟踪数据，以及它们的历史表现和模拟配置。

最重要的是，这本书站在普通投资者的角度，告诉你应该关注什么，如何根据自己的情况做出选择，以及如何构建一个适合自己的投资组合。它就像你的私人顾问，帮你在金融海洋中，找到那颗最适合自己的珍珠。

这本书不仅要帮大家解决“值不值得买”的问题，更重要的是要帮大家解决“贵不贵”的问题。

想必老百姓对于投资的理解，更多停留在股票和基金的层面上。其实基金和股票是同一性质的投资品。大家接触到的大部分基金，无论股票型基金还是混合型基金，再或者是灵活型基金，它们的区别仅在于资产比例不同，但主要配置成分为股票和债券，由基金经理人主观操作。基金经理人和普通人一样，往往喜欢“只买贵的，不买对的”，最终的结果大多是“高买低卖”。

2007年，中石油在上海证券交易所上市。这个“巨无霸”的上市给当时的市场注入了强心剂。上市当天，中石油的股价像火箭一样，从16.7元的发行价直接飙升到48元，一天几乎翻了3倍。大家争先恐后地抢购，仿佛这不是一只股票，而是通往财富自由的金钥匙。

但故事并没有像大家期待的那样发展。在2008年全球金融危机之后，中石油的股价开始了下跌之路，从48元的高峰一路跌落。很多曾经以48元买入中石油股票的投资者，可能还在等待股价回暖，但随着时间一年年过去，截至2024年6月底，它的股价依然没有回到当年（见图0-1）。

图0-1　2007年11月—2024年6月中石油的股价走势

在这个案例中，许多人可能并没有成为中石油股东的心思，他们的目标很简单：买入股票，等待股价上涨，然后卖出股票，以赚取差价。但要实现这一目标，买入时机至关重要。如果买入价过高，最终很可能不仅钱没挣着，而且每每想起还有一笔亏损的投资“躺”在那儿，不免焦躁不安，真是赔了夫人又折兵。

那么，如何判断什么时候买入中石油的股票合适呢？有些人可能会觉得，中石油作为全国性的能源巨头，拥有庞大的用户基础，其股票必然是可靠的投资标的物，只要长期拿着也就没什么可担心的！然而作为大型央企，中石油还担负着促进社会和经济发展的使命。从这个角度出发，我们也需要综合考虑。

历史数据也告诉我们，许多公司长期的股价表现并不遂人心愿。中石油自2007年11月上市以来，截至2024年6月底，其股价的最大回撤是63.29%。中石油在上市之前，整个A股拥有1375只股票，同期合计有686家公司的股价没涨过一丝一毫，亏损率为49.85%。这其中还有187家公司的股价，在过去17年里跌得比中石油还惨，亏损率高达13.6%。

因此，无论日常生活经验还是股市历史数据，都证明了盲目投资存在很大的风险。若没有专业的知识来评估股价的高低，那么老百姓在金融市场进行投资，可谓举步维艰、步步惊心。

为了帮助普通人更好地理解金融市场，我撰写了这本书，书中介绍了一种基于估值分位数的投资方法。这种方法通过比较市盈率、市净率、市销率等指标，帮助老百姓形成更加理性的投资认知，提高投资的盈利可能性。不仅如此，书中还提供了针对不同行业的投资策略，如食品饮料、银行、建筑、煤炭和铁路公路等，手把手地帮助普通人在市场的不同阶段做出明智的投资选择。通过建立基于财报数据和估值走势的综合模型，可以更加全面地评估各个上市公司的股价状况，从而做出更加专业的投资决策。

我希望这本书能够成为你的投资工具书或投资字典，能够让你在面对复杂的金融市场时，做到心中有数、头脑不慌；在遇到实际问题时，知道如何分析，如何查阅，如何行动；在保持平和愉快的投资心态基础上，最终实现安全、稳定且长期获利的投资目标。

由于个人水平有限，本书内容如有纰漏，希望大家能够多包容理解，也希望专业人士多多批评指正，不胜感激。

温馨提示：本书所提供的信息旨在促进交流与探讨，不构成任何具体投资建议。投资有风险，入市需谨慎。