下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
根据中国人民银行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》（2016），绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即针对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的金融活动，具体包括项目投融资、项目运营、风险管理等。绿色金融体系是指包括绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等在内的支持经济向绿色化转型的金融制度体系
。
根据生态环境部等五部委联合发布的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》（2020），气候投融资是指为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标，引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动，是绿色金融的重要组成部分。国家支持和激励各类金融机构开发气候友好型的绿色金融产品。鼓励金融机构结合自身职能定位、发展战略、风险偏好等因素，在风险可控、商业可持续的前提下，对重大气候项目提供有效的金融支持。支持符合条件的气候友好型企业通过资本市场进行融资和再融资。
气候金融（climate finance）是国际社会为应对全球气候变化而实施的一系列资金融通工具和市场体系、交易行为及相关制度安排的总称。从广义上讲，气候金融是指企业利用金融机构或技术推动环境可持续性事业，例如开发或部署新的太阳能电池板或其他可再生能源。从狭义上讲，气候金融是指根据2016年《巴黎协定》等气候变化国际协议，将资本从发达国家转移到发展中国家。
跟绿色金融、气候金融密切相关的是可持续金融（sustainable finance）的概念。可持续金融是传统金融和投资的一个分支，旨在将资金投入加强可持续发展的项目，加强缓解和适应气候变化的努力。可持续金融的具体形式包括绿色贷款或债券、可再生能源股权融资、碳信用、公共机构股权投资等。
中国人民银行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》（2016）所提到的绿色金融的具体内容包括：①绿色信贷。②银行绿色评价机制。③绿色信贷资产证券化。④符合条件的机构发行绿色债券和相关产品。⑤采取措施降低绿色债券的融资成本。⑥绿色企业上市融资和再融资。⑦开发绿色债券指数、绿色股票指数以及相关产品；鼓励相关金融机构以绿色指数为基础开发公募、私募基金等绿色金融产品，满足投资者需要。⑧各类机构投资者投资绿色金融产品。⑨设立各类绿色发展基金，实行市场化运作。⑩在绿色产业中引入政府和社会资本合作（PPP）模式，鼓励将节能减排降碳、环保和其他绿色项目与各种相关高收益项目打捆，建立公共物品性质的绿色服务收费机制。⑪在环境高风险领域建立环境污染强制责任保险制度。⑫保险机构创新绿色保险产品和服务。⑬发展各类碳金融产品。促进建立全国统一的碳排放权交易市场和有国际影响力的碳定价中心。有序发展碳远期、碳掉期、碳期权、碳租赁、碳债券、碳资产证券化和碳基金等碳金融产品和衍生工具，探索研究碳排放权期货交易。⑭建立排污权、节能量（用能权）、水权等环境权益交易市场。⑮发展基于碳排放权、排污权、节能量（用能权）等各类环境权益的融资工具，拓宽企业绿色融资渠道。⑯支持国际金融机构和外资机构与地方合作，开展绿色投资等。
2022年4月12日，中国证监会发布《碳金融产品》（JR/T 0244—2022）金融行业标准。根据该标准，碳排放权，是指分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度。碳配额，是指主管部门基于国家控制温室气体排放目标的要求，向被纳入温室气体减排管控范围的重点排放单位分配的规定时期内的碳排放额度。碳排放权交易，是指主管部门以碳排放权的形式分配给重点排放单位或温室气体减排项目开发单位，允许碳排放权在市场参与者之间进行交易，以社会成本效益最优的方式实现减排目标的市场化机制。碳资产，是指由碳排放权交易机制产生的新型资产。碳金融产品，是指建立在碳排放权交易的基础上，服务于减少温室气体排放或者增加碳汇能力的商业活动，以碳配额和碳信用等碳排放权益为媒介或标的的资金融通活动载体。碳金融工具，是指服务于碳资产管理的各种金融产品，具体包括碳市场融资工具、碳市场交易工具和碳市场支持工具。
碳市场融资工具，是指以碳资产为标的进行各类资金融通的碳金融产品，主要包括碳债券、碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管等。碳金融衍生品，是指在碳排放权交易基础上，以碳配额和碳信用为标的的金融合约，具体包括碳远期、碳期货、碳期权、碳掉期、碳借贷等。碳市场支持工具，是指为碳资产的开发管理和市场交易等活动提供量化服务、风险管理及产品开发的金融产品，主要包括碳指数、碳保险、碳基金等。
ESG投资的理念最早可以追溯到20世纪20年代教会的伦理道德投资。ESG具体包括环境（environmental）、社会责任（social）与公司治理（governance）三个维度。自2004年联合国全球契约组织（UN GlobalCompact）首次提出ESG概念以来，ESG原则受到各国政府和监管部门的重视，ESG投资得到了主流资产管理机构的青睐。
作为一种投资理念，ESG倡导企业在发展、运营过程中注重环境友善、社会责任及公司治理，注重可持续发展。所谓ESG投资，是指在投资研究实践中融入ESG理念，在基于传统财务分析的基础上，通过E（environmental）、S（social）、G（governance）三个维度考察企业中长期发展潜力，希望找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。2014年以来，ESG资产管理规模以每年25％的速度增长。目前，越来越多的公司、投资者甚至是监管机构都开始关注ESG，全球范围内各大证券交易所均在ESG方面布局。
ESG之所以被投资者关注，是因为大量的统计表明，ESG投资可以获得超额收益。海通证券研究报告显示，MSCI中国ESG指数的长期表现显著好于MSCI中国综合指数。另外，将中证800成分股按照ESG评分进行分级，发现评分越高的公司，其相对指数的超额收益越明显。投资者的ESG投资价值导向，将引导企业越来越重视ESG的管理，从而促进双碳目标的实现。
投资银行在绿色金融中的业务机会包括绿色债券承销、绿色金融产品设计、绿色金融产品交易及投资管理。
我国地方试点碳市场已在碳金融交易方面先行先试，各地碳金融产品得到了有效的创新和应用。例如，上海碳市场推出了碳配额质押、CCER质押、借碳交易、卖出回购等碳金融产品。广东碳市场推出了配额抵押融资、配额回购融资、配额远期交易、CCER远期、配额托管等碳金融产品。深圳碳市场推出了碳债券、碳配额托管、碳基金、碳资产质押融资等碳金融产品。湖北碳市场推出了碳远期、碳基金、碳资产质押、碳债券、碳资产托管、碳排放配额回购融资等碳金融产品。
资料来源：根据公开资料整理。
ESG证书是指专门为ESG（环境、社会、治理）领域设计的认证或资格证书。该证书是第一个ESG领域内的全球性证书，由CFA Institute在全球范围内拥有、管理和颁发。考试内容包括：Introduction to ESG；The ESG market；Environmental factors；Social factors；Governance factors；Engagement and stewardship；ESG analysis，valuation and integration；ESG integrated portfolio construction and management；Investment mandates，portfolio analytics and client reporting。
资料来源：根据公开资料整理。