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顺利的第一天

2023年4月10日,东京回暖,气温达到21摄氏度。上午11点,身着藏青色西装、佩戴蓝色领带的植田抵达日本央行总部,正式履新。

日本央行总部位于东京日本桥本石町,这里曾是江户时代“金座”的所在地。“金座”是江户幕府时期垄断了金币铸造的货币发行机构。在江户幕府末期,由于金币大量流入海外,幕府在控制货币和物价方面遭遇了重大失败,如今,日本央行也同样奋斗在控制货币和物价的前线。

江户幕府末期,日本的黄金和白银的兑换比率是1比5,而美国和欧洲则是1比15。这意味着,外国投资者将白银带入日本后,能够以比国内低三分之二的价格兑换黄金。全球套利的爆发导致日本的黄金大量外流,数量曾多达10万两 甚至50万两。最终,为解决这一问题,江户幕府试图调整黄金和白银的兑换比率,使其与外国持平,但这一举措却导致了大规模的通货膨胀,其中的主要原因在于日本与欧美的货币谈判失败。可见,日本货币和物价的混乱历史极为久远。

4月10日,行长植田与副行长内田真一、副行长冰见野良三(日本金融厅前长官)一同拜访国会,并在当时18时进入首相官邸。岸田文雄首相为三位正副行长颁发正式任命书,并进行了约15分钟的交流。在交流中,岸田和植田就“在当前不确定的环境下保持密切沟通,灵活管理政策”达成了共识。

当日19时15分,植田在日本央行召开了首次新闻发布会。

“晚上好,我是本届日本央行行长植田和男。”植田沉稳地开口说道,“正如我在国会上所言,自1998年新《日本银行法》生效以来,实现物价稳定一直是日本央行和我本人面临的长期挑战。在我担任审议委员期间,日本央行在世界上率先实施了各种非常规货币政策,包括零利率政策、时间轴政策、量化宽松政策以及当前的量化与质化宽松政策。今后,我将理论、实践两手抓,努力实现物价稳定。”

据日本央行相关人士透露,“日本央行的企划团队提前为新闻发布会精心准备了问题和答案”。前行长黑田东彦曾于1999~2003年担任财务官,并于2005~2013年担任亚洲开发银行行长。因此,在担任日本央行行长之前,黑田已经习惯与媒体打交道,失言的概率极小。相比之下,植田虽然担任过日本央行审议委员,但并没有参加新闻发布会的经验,因此他的媒体应对能力也是个未知数。

也许是企划团队的周密安排发挥了作用,当日的新闻发布会顺利结束。媒体的关注焦点集中在如何修改量化宽松政策上。所谓修改,就是指缩减宽松政策的规模。植田有意调整自2016年开始实施的收益率曲线控制政策,该政策将长期利率上限控制在0.5%,是一项全球史无前例的量化宽松政策。

“在长短期利率控制方面,由于海外利率的下降,收益率曲线总体开始趋平。鉴于当前的经济、物价和货币形势,我认为维持现行的收益率曲线控制政策是恰到好处的。”

如果植田发表取消收益率曲线控制政策的言论,日本的长期利率就有大幅上升的风险。投机者们摩拳擦掌,等待着这样的表态,但植田却明确推翻了有关提前调整的预测。

媒体还问及了有关负利率政策的变化。负利率政策也是自2016年开始实施的非常规的宽松货币政策,该政策对民营银行存放在央行的超额准备金实施了-0.1%的负利率。可以说,负利率政策是对民营银行超额存款的一项惩罚制度,旨在鼓励银行向企业和家庭放贷,而不是将剩余资金闲置在日本央行。

“负利率政策是当前大力推行量化宽松政策的基础。尽管存在副作用,但对金融机构的利润具有重大影响。我认为金融机构整体上拥有雄厚的资本基础,负利率政策能使金融机构的功能得到充分发挥,而且政策的设计也尽量减少了对金融机构利润产生的负面影响。因此,考虑到当前尚未达到2%的通胀目标,我认为继续实施该政策是恰到好处的。”

植田的回答排除了提前取消负利率政策的可能性。简而言之,他将继续实施前行长黑田东彦制定的宽松政策。

“新闻发布会十分顺利,圆满结束了。”新闻发布会结束后,一位日本央行高层松了一口气。当日的股票价格、利率和日元汇率都没有出现太大的波动。

另一位日本央行高层原本对植田不拘小节的言行举止有些担忧。2000年,植田担任日本央行审议委员期间,曾有周刊报道他出入位于六本木的俱乐部。这本身并不是问题,但这位高层担心的是有人会利用植田的疏忽大意。据透露,与植田同期任职的审议委员中原伸之(东亚燃料工业前社长)曾要求“由自己亲自安排司机和秘书”。每次进入银行时,中原总是保持警惕。学术界出身的植田并没有那么敏感,这与他表里如一的性格息息相关。然而,植田毫不设防的性格却也有利有弊,真心话有时会变成“失言”。日本央行需要小心防范,确保植田在上任初期不会犯错。 53u6ScbgBH+sbPXNSJUHMycMfW9Tk5RGiRDzNNQiwaADKKeBY/V1yNzyiJbMUndd

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