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我国是世界上少数几个能源以煤炭为主的国家之一。火电行业和在我国一次能源结构中“执牛耳”的煤炭行业将面临很大的生存转型压力，反映在债券市场上就是相应行业的信用风险可能出现爆发态势，2030年以前，这种变化的斜率相对于2030年以后会相对温和，债市震动会相对缓和，但是由于这次变革的激烈程度巨大，相关行业尾部企业关停破产的压力将持续加大，对于尾部发债个体而言，这一能源结构的革命性剧变带来的影响可能是随时致命的，特别是列入国家负面清单的技术和项目，存在较高的债券违约风险。同时，随着这些传统行业规模压缩、发展路径异化，会形成新的企业分化和新的尾部风险及技术路径选择失败风险，持续引发相关主体的债券违约。
基础材料如钢铁、有色金属、水泥等生产过程的碳排放是整个社会碳排放的重要组成部分，向循环经济转型，并显著提高关键材料的利用率和回收率是重要方向。2021年发布的《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》提出，引导企业有序开展节能降碳技术改造，提高生产运行能效，坚决依法淘汰落后产能、落后工艺、落后产品。在新增投资行业管控上，要求坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，严控煤电、钢铁、电解铝、水泥、石化等高碳项目投资。
新一轮行政命令式强制淘汰潮和整治活动在相关领域和行业的展开，将给包括债券市场在内的金融领域带来较大的个体突然死亡式的违约风险，需要密切关注政策动态，评估其对相关行业及企业的生存影响，前瞻性地完成风险识别，及时采取风险防范和资产保全措施，以规避债券市场发债个体违约风险，对相关行业流动性风险加强预判和流动性管理。