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第一节
信托资产规模分析

一、信托资产规模的整体分析

2022年,信托行业平均信托资产规模为33830947万元,比2021年增长了1261299万元,增长幅度为3.87%。2014—2017年,信托公司的信托资产规模连续三年实现增长,并且其增速也呈现递增趋势。但是2018年随着宏观经济增速放缓以及金融监管机制的不断增强,信托资产规模进入下行区间。2018—2020年,信托资产规模连续三年下降。其中,2018年信托资产规模均值为33414889万元,同比下降10.89%;2019年信托资产规模均值为32273384万元,同比下降3.42%;2020年信托资产规模均值为31771867万元,同比下降1.55%。2021年开始,信托资产规模行业均值不仅实现止跌回升,而且实现了连续两年的增长,对比自营资产规模的变化,可以发现信托行业回归本源的趋势较为明显。

通过分析相关数据,可以发现如下两个显著特征:第一,行业内信托资产规模分化现象较为明显。在连续两年披露了信托资产规模数据的59家信托公司中,有26家信托公司信托资产规模同比增长,有33家信托公司信托资产规模同比下降。从均值与中位数的对比来看,2022年信托资产规模的均值为33830947万元,中位数为20763115万元,均值远远大于中位数。因此行业内信托资产规模的增长具有非均衡性。第二,信托资产行业集中度有所提升。已披露年报的信托公司中有18家信托资产增幅超过20%,增幅最高的达到170.12%;有11家信托资产降幅超过20%,降幅最大的为35.67%。信托资产排名前10的信托公司信托资产规模总额为1010983180万元,占行业总额的49.81%。行业内信托资产规模增长前10位信托公司的增长均值为19798127万元,但整个行业信托资产规模增长均值仅为1261299万元,有大量信托公司的信托资产出现下降。这表明信托公司之间的差距在进一步加大。

2022年,在进行了相关信息披露的信托公司中,有33家信托公司缩减了信托资产规模。虽然与2017年仅有11家信托公司负向调整信托资产的数据相比仍然存在一定差距,但是相比于2021年减少了5家。从公司层面来看,中信信托、华润信托、紫金信托、华鑫信托、中诚信托、国投泰康、英大信托、中原信托、百瑞信托的信托资产规模均实现了1000亿元以上的规模增长。从信托资产规模分布的平均程度来看,2022年信托资产规模分布的标准差(36630770万元)与2021年的标准差(34382825万元)相比仍有较大程度的上升。与此同时,变异系数在经历了2015—2018年的持续下行之后,2019年出现拐点,增加至0.94,2020年上升至0.97,2021年与2022年进一步上升至1.06与1.08。这表明经过2018年的不利行业环境后,不同信托公司的调整能力存在一定的差异,导致行业内的金字塔现象更为明显。具体数据如表3-1所示。

表3-1 2018—2022年信托公司信托资产规模的统计分析

二、信托资产规模的公司分析

从信托资产规模排名来看,2022年,信托资产规模最大的信托公司前5名分别为:华润信托(165866574万元)、中信信托(154085078万元)、建信信托(145742959万元)、外贸信托(107741906万元)以及光大信托(95046637万元)。整体而言,2022年的信托资产排名和2021年相比发生了小幅变化。其中,华润信托由2021年的第2名上升至2022年的第1名,连续两年排名均有所提升,并且其2022年的增幅也位居行业第2。中信信托由2021年的第5名上升至2022年的第2名,也是2022年信托资产规模增幅最大的公司。建信信托由2021年的第1名下降至2022年的第3名,该公司2022年信托资产规模降幅达到24029963万元,是行业内降幅最大的公司。外贸信托由2021年的第3名小幅下降至2022年的第4名,其信托资产规模在2022年也下降了2771940万元。光大信托则由2021年的第4名下降至2022年的第5名,其2022年信托资产规模的降幅也达到14523670万元。2022年信托资产规模达到1000亿元以上的公司达到43家,相比2021年减少4家。此外,信托资产达到500亿元以上的公司2016年为59家,2017年增加至63家,2018年增加至64家,2019年下降至62家,2020年进一步下降至56家。2021年与2022年信托资产达到500亿元以上的公司数均与2020年持平,即为56家。

从信托资产增长幅度来看,2022年,信托资产增长幅度前5名分别为中信信托(+56207318万元)、华润信托(+34972767万元)、紫金信托(+19509774万元)、华鑫信托(+15238475万元)以及中诚信托(+14354422万元)。与2021年相比,信托资产增长排名前5的信托公司出现了一定的变化。其中,中信信托由2021年的第60名上升至2022年的第1名,该公司在2021年出现信托资产大幅下滑的基础上,在2022年实现了止跌回升。紫金信托由2021年的第34名上升至2022年的第3名,华鑫信托则由2021年的第25名上升至2022年的第4名,中诚信托也由2021年的第14名上升至2022年的第5名。值得注意的是,在信托资产增幅排名前5的信托公司中,除了中诚信托在2021年和2022年连续两年实现了信托资产增长之外,其余4家公司均在2021年信托资产大幅下降的条件下,于2022年实现了回升。华润信托连续两年信托资产增幅排在行业第2,表明其增长趋势较为稳定。外贸信托在2022年的信托资产规模有所下降,其排名也从2021年的第1名下降至2022年的第42名。建信信托由2021年的第3名下降至2022年的第44名,五矿信托由2021年的第4名下降至2022年的第53名,中原信托则由2021年的第5名小幅下降至2022年的第8名。

从信托资产规模增长率来看,2022年,信托资产规模增长率排名前5的信托公司为紫金信托(增长170.12%)、国投泰康(增长86.54%)、北方国信(增长63.53%)、华鑫信托(增长62.16%)和中诚信托(增长61.04%)。该指标体现出两个显著特征:一方面,2021年信托资产规模增长率排名前5的公司即外贸信托、山西信托、中原信托、云南国信和粤财信托在2022年均没有进入前5,这说明该指标排名存在较大的波动性;另一方面,将2022年信托资产规模增长率排名前5的信托公司与2021年相比,其平均增长率显著高于上一年,这进一步表明信托公司间的差异性更为显著。

从2013年以来各年信托资产规模的稳定程度来看,最稳定的前3家公司分别是中融信托(变异系数为0.11)、苏州信托(变异系数为0.15)以及重庆国信(变异系数为0.15)。另外,信托资产规模波动程度最大的前3家公司分别是光大信托(变异系数为0.69)、国民信托(变异系数为0.62)以及爱建信托(变异系数为0.60)。 B9q0IBeEUiLzWHyZDJZFE2ardh2B/cG6biHfUN80hr3l1p0/Rm+E+koWLQBdy9+p

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