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2014年7月1日起施行的《企业会计准则第33号——合并财务报表》第二条对合并财务报表做如下定义：
合并财务报表，是指反映母公司和其全部子公司形成的企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量的财务报表。
母公司，是指控制一个或一个以上主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及企业所控制的结构化主体等，下同）的主体。
子公司，是指被母公司控制的主体。
合并财务报表包含的内容，《企业会计准则第33号——合并财务报表》第三条有详细列举：
合并财务报表至少应当包括下列组成部分：
（一）合并资产负债表；
（二）合并利润表；
（三）合并现金流量表；
（四）合并所有者权益（或股东权益，下同）变动表；
（五）附注。
企业集团中期期末编制合并财务报表的，至少应当包括合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表和附注。
合并财务报表，是以纳入合并范围的单体报表为合并基础，把母公司和所有子公司作为一个经营主体看待，按照重要性的原则而编制的。
与单体报表简单相加对比，合并财务报表更能把经营主体最真实的一面显露出来，比如资产与负债规模、收入与利润规模以及资金的流出量与流入量等。财务报表合并之后可能同时对有些指标进行“美化”，比如资产负债率、销售毛利率、资金的流入与流出比等。
案例1-1： 假设你的身上只有两个口袋——左口袋和右口袋，左口袋有现金200元，右口袋没有现金。你把左口袋中的200元现金挪到了右口袋，此时你的身上有多少现金？还是200元！
如果把左口袋和右口袋视为两个会计主体，下面用资产负债表来表示资金挪动前后的变化。在资金挪动前，左右口袋的资产负债情况如表1-1所示。
表1-1 资产负债表
如果把资金挪动作为往来款，挪动后资产负债情况如表1-2所示。
表1-2 资产负债表
如果把资金挪动作为投资款，挪动后资产负债情况如表1-3所示。
表1-3 资产负债表
问题： 你的身上只有200元现金，这是确定无疑的。资金挪动后，按照会计的做法出具资产负债表，并把数据相加，你的总资产就变成了400元？不管是作为往来款还是作为投资款，情况都是如此，这是什么原因呢？
那是因为你是一个独立的主体，而你的左口袋与右口袋并不是真正意义上的主体，它们之间所谓的债权债务、投资与被投资，都是虚拟的。
资产负债表合并要做的事情就是：把虚拟的东西去掉，反映出你的真实状况：身上只有200元现金，这才是你的真实财务状况！
利好、利空是股市用语，一般的解读为：
利好是指刺激股价上涨的信息，如上市公司经营业绩好转等。
利空是指能够导致股价下跌的信息，如上市公司经营业绩恶化等。
这里引用利好、利空的股市用语，是为了更方便地说明财务指标的变化：
利好是指资产负债率降低、销售毛利率提高等财务指标好转。
利空则是指资产负债率提高、销售毛利率降低等财务指标恶化。
上述案例是虚拟的，只是为了说明合并资产负债表要解决的问题。下面用现实中上市公司的财务数据来说明资产负债率指标利好与利空的数据差别。
由于很难获取上市公司合并前的各单体财务报表数据，只能用母公司的单体资产负债表与合并资产负债表数据进行对比。
案例1-2： 2016年12月31日贵州茅台母公司资产负债表与合并资产负债表期末数据差异对比如表1-4所示，数据来源于贵州茅台的年度财务报告。
表1-4 资产负债表
资产负债表合并后，资产负债率降低了7.20个百分点，这是资产负债率指标利好效果。
案例1-3： 2016年12月31日索菲亚母公司资产负债表与合并资产负债表期末数据差异对比如表1-5所示，数据来源于索菲亚的年度财务报告。
表1-5 资产负债表
资产负债表合并后，资产负债率却增加了1.69个百分点，这是资产负债率指标利空的效果。
同样是合并，为什么合并后贵州茅台的资产负债率达到了利好的效果，而索菲亚的资产负债率却出现了利空的结果呢？我们先来看一组数字，一个大于0但是小于1的分数，分子和分母同时减去1的结果：
9/10＞8/9＞7/8＞6/7＞5/6＞4/5＞3/4＞2/3＞1/2
如果9/10的分子减去1，分母减去1.13，结果就会出现反转。
我们回到资产负债率的问题上，如果只有内部债权债务的抵销，总资产的减少额等于债权债务的减少额，在资产负债表合并后，这种抵销使资产负债率达到了利好的效果。之所以会出现利空的反转，那是因为净资产的抵销超过了一定的限额，至于这个限额是多少，我们可以用公式推算出来，推演过程如下：
公式说明：
（1）净资产抵销限额是利空的反转点，当长期股权投资加未实现内部销售利润大于此限额时，利好效果就会出现反转。
（2）债权债务抵销数、所有者权益合计数、负债合计数取自合并抵销前的原始数据合计。
案例1-4： 以左口袋和右口袋为例。初始数据如表1-6所示。
表1-6 资产负债表
如果确定内部债权债务抵销的金额为10000元，按照上述公式测算，则净资产的抵销限额为6250元。如果净资产的抵销金额为6250元，则资产负债率的变化结果如表1-7所示。
如果净资产的抵销金额为6300元，则利空开始了，资产负债率的变化结果如表1-8所示。
如果净资产的抵销金额为6200元，则开启利好模式，资产负债率的变化结果如表1-9所示。
表1-7 合并资产负债表
表1-8 合并资产负债表
表1-9 合并资产负债表
上述结果说明公式验证有效。
温馨提醒： 我们用了不少的篇幅推演出临界值的计算公式，并用数据来实证公式的有效性，只是为了说明报表合并后能达到的效果，以及利好与利空的临界值，让读者有一个大致的指标概念。合并后的结果是实际存在的，这才是最真实的状态。那些为了某种特殊目的，在预估到资产负债率指标利空时，通过一系列所谓的“包装”而达到利好效果的做法，终究会被识破，因为谎言的开始，意味着将会用更多的谎言来掩饰，随着时间的推移，终究会有掩饰不了的那一天。
小结：资产负债表合并要解决的是口袋里有多少现金的问题。与合计数相比，合并后的资产负债率可能利好也可能利空，这都取决于抵销的净资产是否超过限定的金额。
案例1-5： 现在把你左口袋的200元现金换成两台充电宝，购买价格100元/台。
场景一： 当把左口袋的两台充电宝对外销售，销售价格为200元/台，本月你的销售收入是多少？400元。用利润表表示，如表1-10所示。
表1-10 利润表
场景二： 如果把左口袋的一台充电宝直接对外销售，销售价格为200元，另一台充电宝从左口袋拿到右口袋，结算价格为150元，然后通过右口袋实现对外销售，价格为200元。那么你这个月的收入是多少？还是400元！不同的是将一台充电宝从左口袋移到了右口袋。
如果把左口袋和右口袋作为两个会计主体，我们用利润表来反映充电宝的销售结果，如表1-11所示。
表1-11 利润表
问题： 同样是实现对外销售，采购价格、成本单价、数量都相同，不同的是“场景二”中把其中的一台充电宝从左口袋周转到了右口袋，这样一来，合计收入就增加了150元，这是什么原因呢？
这是因为无论左口袋还是右口袋都是你的口袋，两个口袋之间的销售与采购是虚拟的，不是真正意义上的对外销售。
利润表合并要做的事情就是：把虚拟的内部购销抵销掉，这样才能得到真实的销售——你的充电宝一共卖了400元，这是确定无疑的。
至于“场景二”中充电宝转移过程中产生的150元内部销售收入，则是虚拟的，不是真正意义上的销售收入。
我们仍然采用上市公司母公司的单体利润表与合并利润表进行数据对比，来说明合并前后数据的变化。
案例1-6： 2016年度贵州茅台母公司利润表与合并利润表当期数据差异对比如表1-12所示，数据来源于贵州茅台的年度财务报告。
表1-12 利润表
与母公司数据相比，贵州茅台合并后的销售毛利率提高了22.34个百分点，这是销售毛利率指标利好的效果。
案例1-7： 2016年度索菲亚母公司利润表与合并利润表当期数据差异对比如表1-13所示，数据来源于索菲亚的年度财务报告。
表1-13 利润表
与母公司数据相比，索菲亚合并后的销售毛利率降低了0.19个百分点，这是销售毛利率指标利空的效果。
同样是合并，为什么合并后贵州茅台的销售毛利率达到了利好的效果，而索菲亚的销售毛利率却出现了利空的结果呢？这是因为母公司数据与合并数不具有可比性，出现利好或者利空的效果不能从根本上说明问题。只有母子公司的收入合计数和成本合计数才与合并数具有可比性。
与资产负债表合并前后资产负债率指标的变化类似，利润表合并前后的销售毛利率指标是利好还是利空也存在临界值，该临界值与抵销金额有关。假设合并后有利好的效果，即合并后的销售毛利率大于合并前的销售毛利率，我们按照如下步骤进行推演：
母子公司利润表合并前后的数据变化是：
①母子公司收入合并金额=母子公司收入金额合计-内部关联销售金额
②母子公司成本合并金额=母子公司成本金额合计-（内部关联采购金额-未实现内部销售利润）
③内部关联销售金额=内部关联采购金额
我们把①②③三个等式过入推演公式，略去计算过程，可以得到如下结果：
合并前的销售毛利率＞未实现内部销售利润÷内部关联销售金额
公式说明：
（1）当合并前后的数据满足上述条件时，利润表合并对销售毛利率有利好的效果，否则就会利空。
（2）合并前的销售毛利率=（母子公司收入金额合计-母子公司成本金额合计）÷母子公司收入金额合计×100%。
案例1-8： 仍然以前述场景二中的左口袋与右口袋销售充电宝为例，把左口袋的一台充电宝直接对外销售，销售价格为200元，另一台充电宝从左口袋拿到右口袋，结算价格为150元，然后通过右口袋实现对外销售，价格为200元。用数据来说明合并前后销售毛利率的利好变化，如表1-14所示。
表1-14 合并利润表
合并前的销售毛利率=（550-350）÷550×100%
=36.36%
未实现内部销售利润÷内部关联销售金额=（150-150）÷150×100%
=0
36.36%＞0，即合并前的销售毛利率＞未实现内部销售利润÷内部关联销售金额，利好条件成立。从合并前后的结果来看，合并前的销售毛利率36.36%小于合并后的销售毛利率50%，利好的效果明显，公式验证有效。
案例1-9： 我们换一种场景，当右口袋没有实现对外销售时，用数据来说明合并前后销售毛利率的利好变化，如表1-15所示。
表1-15 合并利润表
合并前的销售毛利率=（350-200）÷350×100%
=42.86%
未实现内部销售利润÷内部关联销售金额=（150-100）÷150×100%
=33.33%
42.86%＞33.33%，即合并前的销售毛利率＞未实现内部销售利润÷内部关联销售金额，利好条件成立。从合并前后的结果来看，合并前的销售毛利率42.86%小于合并后的销售毛利率50%，利好的效果明显，公式验证有效。
案例1-10： 我们再换一种场景，当没有产生内部关联销售时，用数据来说明合并前后销售毛利率的变化，如表1-16所示。
表1-16 合并利润表（利好）
案例1-8至案例1-10都是在日常经营中会出现的场景，与合并前的数据相比，合并后的销售毛利率具有利好的效果。我们再举个相反的例子。
案例1-11： 左口袋有两台充电宝，采购价格为100元/台，当期实现对外销售1台，销售价格为80元/台，另一台充电宝从左口袋拿到右口袋，结算价格为150元，右口袋没有实现对外销售，用数据来说明合并前后销售毛利率的变化，如表1-17所示。
表1-17 合并利润表（利空）
合并前的销售毛利率=（230-200）÷230×100%
=13.04%
未实现内部销售利润÷内部关联销售金额=（150-100）÷150×100%
=33.33%
13.04%＜33.33%，即合并前的销售毛利率＜未实现内部销售利润÷内部关联销售金额，利空条件成立，公式验证有效。
温馨提醒： 此处我们推演出合并后销售毛利率利好与利空的条件，只是为了对合并后达到的数据效果进行预判，而不能用于不正当的目的，否则后果自负。
小结：利润表合并要解决的是真实的总收入是多少的问题。与合计数相比，在内部关联销售金额大于0，并且期末全部实现对外销售的情况下，合并后的销售毛利率有利好的效果。
案例1-12： 我们先把案例1-5中场景一的事项进行延伸：左口袋销售收入为400元，是现金收入；同时在当期向供应商支付了购买充电宝的货款200元。把左口袋与右口袋作为独立的会计主体，上述业务用现金流量表反映，如表1-18所示。
表1-18 现金流量表
案例1-13： 我们再把案例1-5中场景二的事项进行延伸：左口袋销售收入为200元，是现金收入；右口袋的销售收入为200元，也是现金收入。右口袋支付了从左口袋购买充电宝的货款150元，左口袋支付了购买充电宝的货款200元。把左口袋与右口袋作为独立的会计主体，上述业务用现金流量表反映，如表1-19所示。
表1-19 现金流量表
问题： 你对外一共收了400元现金，支付了200元现金，本期你的现金净增加额是200元，本节中案例1-12和案例1-13各自的合计数的现金净增加额是相同的。为什么流入合计数和流出合计数不一样呢？
这是因为左口袋与右口袋都是你的，右口袋支付从左口袋购买充电宝的货款150元，只是转移了现金的存放地点而已，并不是真正意义上的对外采购支付货款，是虚拟的。
现金流量表合并要做的事情就是：把虚拟的内部资金流动抵销掉，计算出本期实际发生的现金流入与流出。本期你的现金净增加额是200元，这是用200元现金购买充电宝，然后用现金销售的方式以400元把充电宝卖出去得到的。
案例1-14： 我们把案例1-13中的数据用合并数据来列示，看一下合并后数据的变化，如表1-20所示。
表1-20 现金流量表
合并前，为了净增加200元现金，你需要支付350元购买商品，并获得现金收入550元。
现金流入与流出比=550÷350=1.57
合并后，你只需要支付200元购买商品，并获得400元的现金收入即可达成目标。
现金流入与流出比=400÷200=2
合并前，付出1元钱能带来1.57元的收益，合并后付出1元钱能带来2元的收益，合并后的创收能力大幅度提升，这是真实的状态。
现金流量表合并把可能被“夸大”的现金流入合计数和现金流出合计数“还原”成真实水平，如果内部没有资金流动，就不存在“还原”的问题。
合并财务报表的前提是：把合并对象作为一个经营主体。这一点要用心体会：把一个自然人想象成一个经营主体，他身上所有的口袋就是该经营主体的子公司。他身上所有的口袋之间的债权债务、投资与被投资、购销和资金流动，都相当于他整理自己口袋里的物品，都是“虚拟”的。对这个人来说，整体对外的资产、负债、收入、费用和利润等并没有变化，而如果简单合计，把“虚拟”的交易作为真实的交易看待，无意中会“夸大”这些报表项目的金额。只有通过合并抵销，抵销掉“虚拟”的数据，把表象（合并主体同类报表项目简单合计）还原为真实情况（合并抵销后的结果），才会发现这个人的真实状况：
● 口袋里有多少现金？总收入是多少？现金收入和支出分别是多少？
● 资产负债率并没有想象中的那么高，也没有预期的那么低；销售毛利率原来这么高；既定的现金净增加额，原来不需要动用那么大的资金量就可以达到。