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本章的研究样本为沪深A股全部上市公司，样本期间为2006—2016年。在选定样本后，本书对数据进行如下处理：①剔除金融业上市公司；②剔除样本期间内ST、∗ST的样本；③剔除数据缺失的样本。
关于保险机构投资者持股的数据，本章根据国泰安（CSMAR）中“十大股东文件”和“机构投资者”数据库整理后得到。同时，本书根据保险公司的股权性质和出资人性质，将保险公司的产权性质划分为国有和非国有（民营）。其中，若保险公司的实际控制人为中央政府、地方政府、国有资产监督管理委员会以及其他各级政府部门，如财政部、国家发展和改革委员会等，本章将其认定为国有。进一步地，本章根据保险公司的主要业务范围，将其分为财产保险公司和人寿保险公司。关于保险公司本地投资，本章首先根据招股说明书分别查阅上市公司的注册地，并根据2006—2016年的《中国保险年鉴》手工整理保险公司的地理信息，因为实际发生投资行为的保险公司可能是总部或是某个分公司，所以本章将保险公司具体位置定位到地级市层面。其他相关财务数据、公司治理及其他变量的数据均来源于CSMAR数据库。在获得以上数据的基础上，本章参考已有跨国并购研究的处理方式（Ahern et al.，2015），构造“保险公司-上市公司-年度”的数据结构，如“中国人寿-万科-2006”可以观测中国人寿2006年是否持股万科股份及其持股比例。经过以上处理，本章最终获得了342202个“保险公司-上市公司-年度”的观测值，为减少异常值的影响，本章对连续变量进行1％和99％水平的缩尾处理。