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流动性是股票市场最为重要的特征，已有研究发现全球数次金融危机的发生都与股票市场流动性的变化密不可分。流动性变化体现在投资者“接收信息—转化信息—行为决策”的动态过程，最终反映到资产价格和交易中，即信息需要有投资者关注这一载体，才能充分发挥效应。机构投资者是资本市场重要的参与者和信息中介，信息是促成机构投资者进行股票交易的根本原因，故尽可能地降低信息不对称程度是机构投资者密切关注的问题，而且这种关系也会影响公司和市场信息环境以及定价效率，从而影响外部信息治理效应。大量研究表明，公司治理机制的良好安排能够抑制控股股东和管理层的机会主义行为，推动公司信息披露水平的提高，从而有助于公司层面的特征信息被纳入股票价格。而机构投资者能够优化公司治理机制，这将有助于提升公司信息披露水平，进而促进资本市场定价效率的提升。
近年来，伴随我国保险业的迅猛发展，以及监管机构不断出台保险资金股票投资的相关政策，保险公司已成为当前我国资本市场上的第二大机构投资者。保险资金对于提升资源配置效率和维护市场稳定的作用愈发受到监管机构、业界及学界的重视。但遗憾的是，与实务迅猛发展和监管层、业界广泛讨论相对应的是，现有研究对于保险机构投资者如何影响股票流动性还未给予足够的重视，缺乏大样本的经验证据。