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在现有保险资金股票投资经济后果的研究中，学者集中探讨险资举牌的经济后果，这是因为自2014年起，保险资金频频举牌上市公司的行为，在监管机构、业界和学界引起了广泛关注。险资举牌作为保险公司新的资产配置方式和现金流收入来源，一定程度上缓解了当前保险公司的资金运用矛盾，同时给被举牌公司和资本市场带来一定的影响。
第一，保险资金作为重要的金融资本，其有自身的投资偏好，喜好传统制造业、高科技企业、地产或金融类等企业，举牌的目的在于实现长期投资与多元化发展。徐高林和马世兵（2006）、张晓东（2013）用保险机构股票投资数据对保险机构持股的偏好进行了研究，发现保险机构的股票投资具有安全性和流动性的偏好。有学者利用现代组合理论和CAPM模型研究构建险资运用中的股票投资组合（罗庆忠和杜金燕，2007），也有学者运用非线性规划从保险公司的资产组合模型中求解保险资金的最优投资比例（王俊等，2010）。何婧和徐龙炳（2012）则从产业资本和金融资本的角度对举牌问题进行了分析，认为举牌事件是产业资本通过金融市场向金融资本渗透的方式，金融资本向产业资本的“脱虚向实”及保险资金的资源整合，进而提升被举牌公司市场价值，对其后续投融资等也产生了一定的影响。
第二，如果保险资金只是短期举牌，希望通过炒作方式在较短时间内获益，一方面可能会引发市场上其他投资者对被举牌公司的恶意炒作，导致被举牌公司股价大幅波动，从而影响其经营稳定性；另一方面，市场上也会对保险公司举牌上市公司行为的评价存在异议，被举牌公司可能吸引到过多关注，影响被举牌公司的市场口碑，甚至会错误地引导投资者反应。韩浩等（2017）通过事件研究法发现，险资举牌后的短期内，被举牌公司的股价具有显著的波动，但市场对多次举牌未形成预期，且现阶段财务投资比战略投资更能得到市场的认可。陈宪等（2018）认为保险资金举牌导致被举牌公司的股价变化存在短期效应，而险资举牌信息存在提前向市场泄漏的情况，引起投资者关注进而交易以获得短期超额收益，但没有证据显示保险资金举牌会扰乱股票市场价格。多数研究也从理论上进行探索，如凌秀丽等（2015）分析安邦保险的举牌事件，反映了保险资金从交易性配置向战略性配置的转变，但须警惕“短线长投”的期限错配引发的现金流危机。
第三，保险公司作为资本市场上重要的机构投资者，其举牌上市公司将会引起显著的市场反应，短期内对被举牌公司的股价波动产生影响，长期来看会引发一系列连锁反应。如前海人寿、安邦、生命等保险公司的举牌，甚至成为主要控股股东的事件，引发市场其他投资者的重点关注。刘璐等（2019）发现保险公司是长期价值的投资者，股票投资不追涨杀跌，股市低迷时期能起到稳定市场的作用。而刘汉民和陈永安（2019）认为保险公司举牌上市公司存在“控制权竞争者”的可能，即险资举牌后大股东基于公司控制权的考虑会增持公司股权，保险资金进入公司后影响了股权制衡度。也有大量学者认为，随着保险资金规模逐渐扩大，保险企业参股数量不断增多，保险公司已经不能局限于“用脚投票”，它们越来越主动地参与到公司治理当中。保险公司往往具有较为雄厚的资金实力，作为投资者，不仅具有法人投资者特征，还具备机构投资者的特征，因此保险公司参股能提升上市公司盈余质量，具有公司治理效应并有助于提升公司价值（付从荣等，2014）。尤其是在经济紧缩环境下，保险资金参股企业还能显著提高企业投资规模和投资效率，提升企业的资本配置效率（王秀丽等，2017），以及在“偿二代”监管后的保险资金持股能显著提升上市公司内部控制有效性（余海宗等，2019）。