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编者导读 ：在 2017 年全国金融工作会上，习近平总书记在讲话中，对金融业改革发展取得的重大成就，从金融业自身讲了八项，但没有说，金融在推动实体经济发展方面功不可没。为什么？要认识到，在金融领域，存在着内忧外患。要关注这两次会议文献中新的提法。
在 2017 年全国金融工作会（2017 年 7 月 14－15 日召开）上，习近平总书记在讲话中，对金融业改革发展取得的重大成就讲了八项，都是就金融业自身讲的。但没有说，金融在推动实体经济发展方面功不可没。
2018 年中央经济工作会总的基调是防风险（春节前召开的）。
怎么认识这个问题？这些年我国经济中高速增长靠什么？基础设施建设（铁公基）＋房地产，在我国银行的贷款中，这两部分占 3 ／4。我国经济的发展，银行拿钱，政府推动。这是不争的事实。为什么不充分肯定？笔者认为主要有两个原因：一是形成经济泡沫，二是造成了大量的风险资产。但强调了六个方面（六大要点）：
（1）为实体经济服务；
（2）防止发生系统性金融风险；
（3）深化金融改革；
（4）加强金融监管协调；
（5）扩大金融对外开放；
（6）坚持党的统一领导。
全国金融工作会的内容，公开的有四条：①回归本源，服从和服务于实体经济，金融为实体经济服务，作为出发点和落脚点。②优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系，坚持质量优先，引导金融业发展同社会经济发展相协调。③强化监管，提高防范化解金融风险能力。④市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。
有人概括为三点或三项任务：①支持实体经济，脱虚向实；②防控金融风险；③深化金融改革，有人提出强实抑虚。
有人认为：脱虚向实，支持实体经济是第一位的。但笔者认为从近期看，防控金融风险是当务之急。理由：金融安全是国家安全的重要组成部分。金融制度是社会经济发展中重要的基础性制度，通过防控金融风险求得金融稳定，通过金融稳定实现金融安全。金融安全不等同于金融稳定，这表明防控金融风险关系着金融稳定与金融安全。金融安全主要受到外来因素的挑战和攻击，金融稳定主要受到内部因素的干扰和破坏。当前，我们处于金融不稳定的状态，但不能说，我国金融不安全。金融不稳定，货币供给过多，存在着经济泡沫，金融市场秩序紊乱，存在脱实向虚，实体经济中存在“融资难”“融资贵”。此外，金融不稳定与金融业的快速发展相关，不说全民办金融，也是跨行业跨领域办金融，金融业的增长与实体经济的增长不协调，以钱炒钱相当普遍，抬高了社会的融资成本，增大了发生系统性金融风险的可能性。
内忧：银行的不良贷款增加；债券违约普遍存在，并迅速增长；金融机构利差缩小，利润递减；提取拨备的能力下降，抵御金融风险的能力减弱。
外患：主要是外资撤走、内资外流。
外资撤走反映的是：美国特朗普政府上台后，为了提高美国对国际资本的吸引力，在金融领域，比较明显的标志是美联储推行“缩表”计划和联邦政府推出税改方案。“缩表”也就是削减美国中央银行的资产负债表的规模，旨在收回投放于市场的美元，实质是推行紧缩的货币政策。税收改革，对美国在海外的公司征收惩罚性所得税，对美国国内的公司降低所得税（35％～15％。）大幅度地提高个人所得税起征点，个人所得税率有所下降，从 39％降为 35％。最终诱导海外资本回流美国。这些举措对我国的威胁是什么？美元增值，人民币贬值，内资外流，外汇储备锐减。
（1）推动经济去杠杆，要把国有企业降杠杆作为重中之重！没有强调金融部门去杠杆。2014 年曾提出中国高杠杆的根源不是金融体系，而是“僵尸企业”和地方政府。
金融系统去杠杆的内容之一：减少资本金的支撑。比如银行资本，要增大资本金的支撑比率，不是要减少资本金的支撑比率。有人说，如果把去杠杆的重心放在金融部门，容易导致对实体经济的挤出效应。
（2）把监管协调体系升格为金融稳定发展委员会并提出监管要“加强金融基础设施建设”“信息要互联互通共享”。
（3）提出机构监管转变为功能监管、行为监管。机构监管，更多反映的是市场准入，行为监管强调要落实到人。如借款、发债要落实和追究个人责任。
（4）加强对互联网金融监管。
（5）资本账户开放，方向不变，节奏放缓。
（6）要避免处置风险引发的风险，要避免激进式去杠杆、危机式市场退出。
银行供给的资金能不能作用于实体经济？
要考察以什么方式供给、作用于什么领域。银行供给资金的方式：以信贷方式供给，形成债权与债务关系；以买卖产品的方式供给，形成供给与需求关系；以信托的方式供给，形成委托与受委托关系。
银行供给资金的领域，通常有：
（1）投资。在这一领域，如能使生产要素结合起来，则拉动实体经济增长。如是购买房产、股票，则拉动资产价格上涨。
（2）消费。在这一领域，如能激励广大群众消费，则拉动价格上涨，在一定条件下会带来通货膨胀。
（3）进出口。在这一领域，作用于商品在国际上的买卖。其买卖的商品如是消费品，则作用于消费品的供给与需求；如是生产要素，则作用于生产资料的供给与需求。
我国金融系统供给资金，绝大多数作用于房地产业，它在这一领域使生产要素结合起来，它在这一领域成为商品买卖的媒介，使房地产以及与房地产相关的商品（劳务）价格上涨，同时使作为抵押品的房地产价值增加，从而促使贷款再增加。由此在这一领域产生贷款增加→价格上涨→抵押品增值→贷款再增加的膨胀循环。这种膨胀循环是恶性的，还是良性的，需要结合其他条件来评析。
从广义来说，银行供给的资金是否落实到实体经济，应有：
（1）注重货币资金落实到实体经济（什么是实体经济？），防止以消费信贷之名支持房地产开发为实。
（2）注重贷款的收回（不良资产）。
（3）注重解决“融资贵”“融资难”的问题（变相收费，提高成本）。
（4）注重解决股权清晰的问题（集体、个人、合伙）。
在我国企业绝大多数的资本属于国有的状况下，对金融机构的债务，政府通常以所掌握的资产来“保底”。由于各级政府以所掌握的资产“保底”，人们通常认为金融风险不会到来。政府始终“保底”，我国就一直没有金融风险，“保底”被打破，风险就会存在。这样的认识成立吗？
“僵尸企业”被取缔，风险就暴露了。企业资产没有了，按现代会计制度的规定，就必须破产。破产就要进行清算，清算必然要给一部分人带来损失，其中主要是金融机构。这样的程序损失，谁负担了呢？在公有制下，仍然是社会。社会承担损失，其含义是多方面的，有经济层面的，有道德层面的，还会有国际层面的。如何认识在我国公有制下的风险？这个问题需要从感性认识升华到理性认识。
两次金融工作会议精神给人们提出的值得思考和研究问题：
（1）是经济发展决定金融发展，还是金融发展决定经济发展？研究的思路：不同的国家应有不同的回答，同一国家在不同时期应有不同的回答。
（2）金融发展对经济发展的负面影响，应当怎样考察？研究的思路：负面影响表现在哪些方面。如影响稳定、带来危机、加剧两极分化、拖累实体经济、排挤其他部门。
（3）当金融发展出了问题时，是先建立和完善金融监管机构，还是先整顿金融秩序乱象？研究的思路：问题导向，考察当务之急，谁先谁后。首先必须刹住乱象。
（4）金融健康发展以什么标准去衡量？有人提出三大标准：①金融深度→金融创造的GDP；②金融广度→金融机构规模；③金融效率→金融资源分配所负担的成本、金融服务所承担的成本、金融机构的收益。当前的情况是金融资源分配和服务所承担的成本增加、收益下降。
（5）金融发展指数。要考察制定指数的背景和思路，它的功能能用来说明什么问题、不能用来说明什么问题。
（6）中国特色的金融体系：财政与金融难分开，相互替代；高度集中垄断；国家（中央及地方）控制。
实践给人们揭示了：
第一，经济增长要以国内循环为主。
以国内循环为主，最终要靠消费拉动。从理论上说，生产为了消费，消费反作用于生产，这是马克思经济学的原理，不能忘。
经济发展要靠消费拉动，不能丢。“三驾马车”归根到底都是靠消费拉动。
追求GDP是必要的，但是不全面、不充分。GDP是国内生产总值，在统计中有弹性。统计GDP的三种方法：生产法——总产值减中间产品、劳务消耗等于增加值；收入法——假定各种生产要素都创造价值，再加上工资、利润、利息；支出法——由个人消费、政府消费、国内资产（国内资产通常包括固定资本和库存净增加额）的增加额组成。
2019 年上半年GDP增长 6.7％，但人们的货币收入，上半年人均为11 880 元人民币。有人认为平均数不能说明问题，要看差距。
国家统计局把居民年收入分为五等，最高的 5 万多元，最低的不到 5 000元，中等的 1.8 万元。
现在人均月收入 800 元只能维持吃饭；
现在人均月收入 1 000 元，略有剩余；
现在人均月收入 2 000 元，比较宽松；
决定需求的三个因素：所得、价格、偏好。
扩大内需三大要素：①增加货币收入；②稳定物价；③关注偏好。
第二，要锐意改革。
在“十二五”规划中，关于金融发展与改革，提出了以下布局要求：
首先，优化布局。见第三章，构建现代金融组织体系，提出各类金融机构要分层配置，科学合理布局。商业银行与政策性银行要合理分工，相互补充，良性发展。提出要加快社区金融服务组织体系建设。
关于农村这一块，提出农村信用合作社是支农主力军，对农村信用合作社要进行产权制度改革，充实资本实力；经营管理的重心下沉，要确立法人地位。
关于政策性银行这一块，中国进出口银行、中国农业发展银行、中国出口信用保险公司，提出要完善治理结构。对于国家开发银行，提出要进行商业化改革，其中要以债券信用筹集资金来源。
其次，推动改革。见第五章，提出六个方面，即利率、汇率、资本项目可兑换、外汇储备、治理结构、民间资本。其中第五节提出推进金融机构服务多元化，研究国家对国有控股金融机构持股比例。
此外，如何解决中国股市的股权结构“一股独大”问题？上市公司大股东绝对控股，一般在 50％以上，多者达 90％。“一股独大”的弊端：股权分置前抬高股价；股权分置问题解决后，到期抛售套现；独家说了算，分红机制难以推行；要么分红太少，要么分红太多，总之有利于大股东。
最后，要关注金融机构内部的风险控制。
根据 2018 年上半年银行被处罚的情况，从被处罚的频率（接罚单的次数）看，第一位是农村商业银行，第二位是五大国有商业银行，第三位是农村信用合作社。从被罚的金额看，第一位是全国股份制商业银行，第二位是农村商业银行，第三位是城市商业银行。从被罚的原因看，第一位是贷款业务，第二位是信息披露，第三位是内控管理，第四位是违法违规开展业务。
贷款业务被罚，主要是违反了审慎经营原则，如贷款“三查”不严、贷款支付管理违规、贷款资金用途不当、以贷转存虚增存款。
信息披露被罚，主要是财务信息、监管报表、风险案件等信息，隐瞒不报、延迟报送、虚假报送。这与不良贷款相关，五级分类不准确，不良贷款虚假出表。
内控管理被罚，主要是管理交易违规收费、违规转嫁费用、高管任职资格未经审批。
违法违规开展业务，主要是指政策性银行违规对外提供担保。
（2020 年）