第二节
绿色金融的主要作用

绿色金融对实现可持续发展至关重要。随着环境问题越来越突出，保护环境、绿色发展已经成为全球性的议题，环境问题越来越受到金融机构的重视，而环境风险对金融机构的重要性和正效应也越来越突出 。发展绿色金融，适时地将环境和社会责任标准纳入金融企业的经营活动中，对环境和社会风险进行动态评估与监控，有利于金融企业管理或转移环境风险，进而降低金融资产的风险，提高金融机构的稳定性，使金融更好地服务于实体经济 。环境问题的产生具有很强的负外部性，企业在投资决策时往往会忽视外部性的影响，造成私人成本与社会成本的偏离，使资源未能得到有效配置，进而导致市场失灵 。在制度层面上构建发展绿色金融的激励性机制，能实现金融创新和循环经济的双赢 。绿色金融有利于增强全社会的环境保护意识，提高经济主体对生态保护和经济可持续发展的认识水平，有利于克服传统经济发展模式片面追求经济效益而忽视环境、生态和资源保护的不足，从而形成一种正向刺激效应和激励约束“共生”的可持续发展模式 。

绿色金融会对能源消耗产生重要影响。苏冬蔚和连莉莉 评估了绿色金融政策对我国重污染企业金融行为的政策效应，认为绿色信贷政策显著抑制了高污染企业的投融资行为，具有明显的负向效应，一定程度上能降低能源消耗强度。杜莉和郑立纯 梳理了我国绿色金融的发展历程，并着重对碳排放权交易试点政策效应进行实证分析，分析结果显示，我国的碳排放总量仍处于上升态势，碳排放非试点地区的碳排放量显著高于试点地区。刘传哲和任懿 首先分析了绿色信贷影响能源消耗结构的机制，进而采用灰色关联分析法和广义矩估计法进行实证分析，实证结果表明，绿色信贷比率与能源消耗结构显著关联且具有双向因果关系，绿色信贷通过扩张等三个效应显著促进能源消耗结构的改善。申韬和曹梦真 实证评价了我国绿色金融政策效应，研究结果显示，绿色金融试点明显降低了我国单位产值能耗。凌玲等 利用投入产出表定量分析了我国绿色金融政策的发展成效，结果表明金融业在绿色发展的导向下，有力地促进了环保产业的发展，绿色金融的政策效应得到证实。

绿色金融在产业结构调整方面也能发挥重要作用。产业结构调整是经济转型升级的核心内容，而传统产业绿色改造和绿色产业发展又是产业结构调整的核心内容 。环境作为一种公共产品，通过市场难以实现有效的资源配置，所以在产业升级过程中，资金通过市场难以有效进入绿色产业 。绿色金融则把市场手段和政府手段结合在一起，引导生产企业从事绿色生产和经营，促进消费者形成绿色消费理念，调节社会资本流向资源节约和环境保护行业 ，从而为产业升级提供了资金。更为重要的是，绿色金融还会通过资金带动技术、人才等生产因素进入与环境密切相关的行业，为行业发展提供增长动力，优化市场资源配置，为经济发展提供良好的生态环境，进而发挥金融部门对产业结构调整与新兴产业发展培育新的经济增长点的“产业导向”作用 。当绿色金融产生的外在压力足以影响到企业的生存发展时，将会激发企业自主创新的强烈冲动，促使企业加大研发投入力度，成为环保技术创新的主体 。

绿色金融对金融企业本身究竟具有何种影响，目前尚未得出一致性结论。部分研究认为绿色金融对金融企业具有积极影响。金融企业推行绿色金融不仅能提高其声望、满足利益相关者日益提高的要求，而且还能更好地实现企业风险管理，做出有利于其发展的战略决策 。Jeucken结合金融机构自身可持续发展的需求，指出绿色金融是金融业可持续发展的客观需求 。Scholtens和Dam对51家实行“赤道原则”的金融机构和56家没有实行的金融机构进行比较研究，发现采纳了“赤道原则”的金融机构社会责任感更强，且社会声望更高 。国际金融公司（IFC）2007年的一项调查表明：部分金融企业由于实施了“赤道原则”“社会责任投资原则”，导致企业短期运营成本增加，且财务绩效出现了下降趋势。但是，Galema等的实证研究结果显示，由于金融产品种类的多样性和投资需求的差异性，金融企业承担社会责任与否，对其经营风险和收益状况不产生显著影响 。 upn3vQ6iLpi1Yr6FdtEzaMWHuuI1zRDPBtsDnFidtqDlunEDmwLpnKGLuzNktltE