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商业落地，漫漫长路。
记者 覃毅 编辑 谭璐
顶着“人形机器人第一股”的光环，优必选继续“亏钱赚吆喝”。
9月，优必选发布上市后的首份中报，半年营收4.87亿元，亏损5.40亿元。
上市前四年，优必选总计亏损40亿元左右，创始人周剑带领公司上市，缓解了资金压力。不过，主营业务要培育出造血能力，才是长久发展之策。
商业化不可一蹴而就。刻下，周剑更迫切地推进技术研发与应用落地。
造血难题
盈利能力与营收增长相背离，优必选的核心业务正在发生变化。
财报显示，今年前6个月，公司人形机器人所属的业务部分，大幅增长308.52%，只是，其总营收占比未达两成。公司有超八成的收入，仍来自消费级、教育、物流等细分行业。
曾作为第一支柱的教育智能机器人业务，是公司上市前刻意弱化的部分，今年前6个月，营收有小幅增长，不及2022年的一半。另一支柱业务物流机器人，则增长放缓。
营收结构的变化，显示优必选正在加速发展人形机器人业务。
诚然，机器人行业的竞争有赖于关键技术突破和规模化量产，但高投入也影响了公司现金流。
上半年，其经营活动产生的现金流为4.27亿元，同比下降18.36%，其中现金流入5.61亿，流出9.88亿。
创业以来，周剑一直困惑于如何找到商业变现之路。粗略统计，上市前，优必选的融资金额超过50亿元。
好在，他踩中风口，也遇到实力雄厚的投资人，最终带领公司上市。
不过，上市后的优必选，更明显地陷入了盈利困境。
上半年，优必选遭遇投资人减持。“周剑引以为傲的人形机器人，有价值重估的压力。”一名雪球网友评论道。
压力之下，周剑做出令人意外的选择——申请将约1.87亿股内资股转换为H股，并在港交所上市，增强公司股票流动性。
目前，申请已获批，但因占总股本比例过高（约44.6%），引发现有股东的担忧。
对于周剑来说，这是稳定军心的举措。两个月前，公司董事会决议采纳一项针对H股的激励计划，旨在加强管理层和核心员工与公司核心战略的效益绑定。
接下来，围绕公司组织层面的改革，也呼之欲出。
推广应用
优必选多次表态，“始终将人形机器人和人工智能作为公司的核心战略”。
周剑在这方面的投入不小。上半年研发支出2.28亿元，销售费用2.34亿元，合计金额接近总营收水平。
“聚焦以工业版人形机器人Walker系列为具身智能载体，为解决工业场景真实落地需求，持续投入并突破大脑、小脑、肢体等关键技术群。”
公司财报指出，围绕人形机器人落地场景的全栈技术迭代，是研发重点。
今年以来，周剑马不停蹄地开展人形机器人的推广应用。
优必选陆续官宣与吉利、东风、一汽、富士康等多家企业达成合作。2月，公司的工业人形机器人Walker S进入蔚来和极氪的工厂，展开实训。
其人形机器人主要聚焦于三大应用场景：工业制造、商用服务、家庭陪伴。
“前两年在商用服务领域有小批量的应用，近两年随着AI技术的发展，会率先攻克工业制造场景。”公司内部人士表示。
只是，工业制造等B端场景较为复杂，落地难度不小。周剑在业绩交流会上坦言：“人形机器人还不是非常通用，不是一扔进去马上就可以干活。”
他强调，三五年难以获得高回报，要有耐心坚持投入，接下来会与更多汽车工厂和3C公司接洽，预计明年会有1000~2000台订单。
公司首席品牌官谭旻透露，已经获得车厂超过500台意向订单。
在工业场景之外，周剑颇为看好人形机器人的家庭应用潜力。今年8月，优必选与苏州麦迪科技签署协议，成立合资公司，推动人形机器人在智能服务和医疗康养领域的应用。
7月，中国电信陕西公司与优必选合作，联手打造首款“AI大模型家庭桌面人形机器人”。中国电信方面承诺，将开放陕西省内的销售渠道，力争使该款机器人在陕西省内销量不低于10万台。
为了扩大落地场景，周剑今年先后成立了四川、山东等地的子公司，建设机器人研发基地。
在2024胡润全球富豪榜上，周剑95亿元的身家，较峰值已缩水30亿元。
对于周剑以及整个赛道，人形机器人的故事，才刚刚开始。