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第八节
求之不得:交易机会具有的阶段性

可遇不可求的交易机会

顶级奢侈皮件品牌“路易·威登”(Louis Vuitton)一向以高端姿态展现在我们面前,其高品位、高品质的形象支撑着其昂贵的价位。作为一种奢侈品,或者说高端消费品,不可能像普通的皮件那样,以量取胜。但这并不代表其盈利水平低,恰恰相反,LV皮件几乎可以用“暴利”一词来形容。

市场的交易,其实与顶级奢侈品的经营一样,只有稳定、有效地提高单次的盈利利润,才能最终在这个市场中生存下来,并且不断地发展壮大。如果天天都适合进行交易,那就和小商品市场、杂货店没什么本质区别了。真正的市场交易机会是可遇不可求的,其必然像高端品牌的经营一样,出现的一定是阶段性的交易机会,而我们需要做的正是把握这“昙花一现”的阶段性交易机会。

不积跬步无以至千里,不积小流无以成江海。市场交易机会的阶段性,本质上源于市场走势所具有的阶段性特征。在市场中,大部分资金是为了博取超额收益而来的,在这种操作思路之下,就形成了市场中所谓的激进的操作风格。但是事实证明:从长时间看,激进的操作方式能够在市场中长久生存下来的少之又少。经过一段时间的折腾之后,大部分资金都会消失在这个市场之中。即使能够存活下来,到最后也必然走向转型发展之路。

我们在股市中所看到的上涨过程,就像是一个吃蛋糕的过程。投资者们看似在上涨中全都能够获取收益,但是每个人进入的时间不同,其所面对的潜在风险也是不同的。进入得越早,就好比蛋糕吃得越早,能吃到的分量就越大;吃得晚了,就只能在剩下的残羹中凑合挑一点;要是再晚一点,逢顶入市的投资者可能就要变成做下一个蛋糕的原料了。而股市的下跌,其实就是一个做蛋糕的过程,而做蛋糕的原料,就是那些想吃蛋糕却入市太晚并最终割肉的。当然,这做蛋糕的时间(下跌的时间)越长,蛋糕师傅的水平(主力资金的操盘水平)越高,做出来的蛋糕肯定也越好吃,在下一轮上涨中蕴含的获利机会也就越多。

“雕鹗”和“燕雀”的投资策略

在市场中,“燕雀”对应了小资金,“雕鹗”对应了大资金,小资金在博取超额收益的时候,常常碰到的一个问题是非常容易错过利润最大的一段。小资金卖出的时候,却正是大资金陆续进场的阶段,这就说明了买卖高点的相对性。所以小资金面对的情况往往是捡了芝麻丢了西瓜,在一轮大行情中只能尝到一点点小甜头,主要的利润没法把握住,持股的时间往往都太短。大资金的运作方式恰恰相反,通常都是买跌不买涨。

虽然小资金也都应该是买跌不买涨的,只不过为了提高阶段盈利的目标,只能采取快进快出的方式。但其实在这个快进快出的过程中,真正能够提高资金利用效率的操作是很少的。大多数情况下的结果恰恰相反,大部分投资者往往很难恰如其分地把握住真正的机会,即使赚钱了,其利润往往也比想象的要低得多。

对于一般的交易资金而言,可以用如下的方式进行交易,以提高阶段性交易机会的盈利幅度:第一,多选几只业绩有保障的个股作为备选交易对象,如五粮液、吉林敖东、苏宁电器、上海汽车等股票,这是基于最重要的投资风险角度来考虑的。近年来,各类“黑天鹅事件” 频发,上市公司业绩大变脸层出不穷,所以必须以防万一。第二,选择背离差较大的个股作为优先考虑的交易对象。

走势的阶段性决定了交易机会的相对性。在股票市场的交易中,只有确立具有战略高度的视角,才能在残酷的市场竞争中笑到最后。股票市场,不同于期货市场,我们所需要做的是在一个战略的机会(60分钟、120分钟等高级别的背离)出现后,从容不迫地买入或者卖出。只有具备这样的大格局观,才不至于捡了芝麻丢了西瓜。在市场中取胜,应该是淡定、泰然的,而不应该步步惊心。

下跌中也蕴含玄机

市场的交易,一般都以安全的买点和可靠的卖点为基础。在交易的过程中,往往最安全的时候就是最危险的时候。从理论上讲,市场走势只有上涨、下跌和盘整三种情况。在下跌末端之后出现的走势,盈利面才是最大的,因为其后是上涨或者盘整;而上涨末端之后面对的两种走势必然是下跌和盘整;盘整末端之后面对的走势必然是上涨和下跌。可见,上涨末端和盘整末端之后都有50%的下跌几率。所以下跌末端之后,反而是机会最大的时候,即下跌末端之后才是最安全的时候。

从纯技术的角度看,只有不断创新低的下跌,才能制造出各个级别的底背离,最终形成巨大的买入机会;只有不断创新高的上涨,才能制造出各个级别的顶背离,最终形成大级别的卖出机会。从博弈的角度来看,只有不断创新低的下跌,才能击溃一些投资者的心理防线,使其最终割肉、饮恨出局,相应的割肉则成为另外一小部分人口袋中的战利品,成为制作“新的蛋糕”的原料。

我们一般会看到:所谓的支撑,最终都会被击穿;而所谓的压力,最终都会被涨破。而这就是真正的原因,正所谓黎明前的黑暗。但很多人都选择了在这一刻离开。在上涨的末端,股价或指数不断创新高,市场的绞肉机开启,不明事理的投资者继续跟进,最终成为高位的站岗者,相应的获利筹码则在顶部实现了胜利大逃亡。

图1-9 可遇而不可求的阶段性交易机会

从2010年6月到2011年11月这将近18个月时间里,从A到M,上海汽车总体涨幅接近于零,但日线级别的走势中仍然形成了四次较为显著的交易机会,其涨幅分别为77.96%、37.37%、21.21%、12.10%,如图1-9所示。所以,市场即便走得再差,只要不是类似2008年单边下跌的走势,就会形成阶段性的交易机会。但这些阶段性的交易机会来自于其内部作用力的演化,是可遇而不可求的。作为交易者,只能耐心地等待这些交易机会的出现。即便是大盘从2001年到2010年将近10年的时间内没有上涨,但这10年中的波动也是非常频繁的,而且波动的幅度非常大,抓住其中的一小部分机会,足以让资金翻几番。前提是我们有高抛低吸的能力,以精湛的技术抓住走势本身的波动机会,就可以在长期来看零涨幅的市场环境中大有作为。所以,投资者需要更多地去思考技术是否到位,能力是否全面。 mm099uwsFvipCvCQI68RL8uiZNFz5JfASWJDfntobkJsq7e0k8rTO1pq43509arI

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