第一节
行业间资源错配程度的测度

一、资源错配程度的测度方法

在资源可以充分自由流动且完全竞争的市场，要素会从投资回报率低的部门向回报率高的部门流动，实现“有效配置”，而资源错配则是偏离了这一状态。现实经济中，由于存在垄断势力、政府管制、市场分割、对外贸易、信息非对称等因素，资源的自由流动受到限制，经济会偏离帕累托最优状态，使得资源错配成为常态。Hsieh和Klenow（2009）认为，资源错配表现为各生产要素间的边际报酬不相等，即如果企业的要素投入比例不发生偏差，那么企业间的产出和生产率都是一致的，否则企业可以通过纠正资源错配来提升总产出。从宏观上看，资源错配会导致要素市场扭曲，阻碍产业结构优化。Restuccia和Rogerson（2008）认为像中国这样的发展中国家，随着产业结构的变迁，如果要素不能实现有效配置，就会产生因资源错配而导致的效率损失。

基于资源错配的现实存在和微观表现，本章参考Hsieh和Klenow（2009）和邵宜航、步晓宁等（2013），利用参数法对资源错配程度进行测算。

假定完全竞争的最终产品 Y ，需要由 S 个行业的中间品 Y _S 生产得到，则生产最终产品的代表性企业的柯布－道格拉斯（CD）生产函数：

由企业成本最小化可以得到：

其中， P _S 为行业产品 Y _S 的价格， P 为最终产品的价格， （最终产品的价格标准为1）。行业产出 Y _S 是该行业所有 M _S 个异质产品 Y _Si 的CES效用函数形式加总：

假设产品具有差异性，企业具有垄断特征，投入要素为资本 K 和劳动 L ，根据柯布－道格拉斯生产函数得到：

其中， α _s 表示行业 s 的资本份额，

根据Hsieh和Klenow（2009），将边际产出扭曲定义为 τ _Y ， τ _Y 越大表示在产品市场上受到的限制越大；将影响资本相对于劳动的边际产出的扭曲定义为 τ _K ， τ _K 越大，表示融资成本越高，企业在信贷市场受到限制。企业利润函数为：

利用上述设定，从企业推算到行业：

将行业 s 中的 i 企业生产率定义如下，以衡量企业实际产出的效率：

则行业 s 的全要素生产率为：

在有效配置下，不同企业的边际产品相同，全要素生产率为：

根据各行业的 TFP _S 和 的比，以及 的生产函数，可以推出经济实际生产率 TFP 与有效配置下的生产率 TFP _efficient 之比：

式（5.12）从全要素生产率的角度衡量了资源错配的程度，其值越小表示资源错配越严重。当 A 和 TFPR 服从对数正态分布的时候，式（5.12）有二阶近似解：

由式（5.13）可以看出，可以用 TFPR 方差来表示资源错配程度，原因是行业的对数 TFPR 方差越大，表明实际生产率 TFP 越偏离有效配置下的生产率 TFP _efficient ，资源错配程度越严重。

二、分行业资源错配程度的测算与分析

（一）数据来源与处理

测度资源错配的原始数据来自国家统计局公布的“全部国有及规模以上非国有工业企业数据库”。本章指标包括2000—2007年所有企业的行业代码（二位数）、固定资产年平均净值、工业增加量、本年应付工资总额。本部分参考Feenstra et al.（2014）剔除异常值，主要的剔除标准如下：①剔除总资产、固定资产、工业增加值、应付工资小于0或者缺失的企业；②剔除总资产小于流动资产或固定资产的企业；③剔除就业人数小于10人的企业；④根据所使用的样本范围剔除所使用的关键指标额，包括工业增加值、固定资产年平均净值和本年应付工资总额前后0.5%的企业。在剔除异常值后，最终得到包括我国36个行业的接近200万个观测值（表5.1）。

（二）资源错配程度的测算与分析

根据Hsieh和Klenow（2009）的假设，我们将企业间的工业增加值的弹性系数设为 σ =3，这一假设数据是保守的弹性估计。由于无法确切知道每个企业的真实产出 Y _si ，我们根据收益和需求弹性对其进行测算： Y _si ，其次用固定资产净值表示 K _si ，用工业增加值表示 P _si Y _si ，用本年应付工资总额表示 wL _si ，将相应的数据代入公式，得出的结果即为实际生产率 TFP 与有效配置下的生产率 TFP _efficient 之比，即资源错配程度。

测算结果显示，2000年至2007年的行业平均资源错配指数分别为0.420 843、0.393 889、0.364 196、0.471 112、0.419 144、0.437 714、0.513 16和0.510 612。可见，从2000年至2002年，行业总体资源配置效率下降，资源错配程度提升。而在2002年至2007年之间，行业总体资源配置效率有所提高，要素在市场中的流动更为合理。

图5.1是2000—2007年我国36个行业的资源错配指数趋势图。由此可见，行业资源错配指数分布在0.1～0.7之间，数值越低表示资源错配程度越严重。根据测算结果，平均资源错配指数低于0.3的行业有电热力供应业、非金制品业、化学制造业、农副加工业和纺织业。电热力供应业资源错配严重的主要原因可能是该行业长期自然垄断，资本进入该行业受到很大的限制。农副加工业和纺织业资源配置效率低下，主要是由于这两个行业都为低技术含量的劳动密集型行业，劳动报酬和资本回报率在近几年不断被压缩，使得行业的资本流入放缓。