1.3　中国债券市场的发展、监管与业务

1.3.1　中国债券市场的发展沿革

中国债券市场主要经历了以柜台市场为主（1988—1991年），以交易所市场为主（1992—2000年）以及以银行间市场为主（2001年至今）三个阶段的发展。图1-6展示了更加详细的发展历程。

我国债券市场为包括银行间市场、北金所市场、商业银行柜台市场和交易所市场在内的多层次市场体系，如表1-8所示。

1.3.2　中国债券市场监管体系

我国债券市场的监管框架涉及部门众多，是明显的多头监管的局面。其中，涉及中国人民银行、国家发展改革委、证监会、交易商协会等多个部门，功能监管与机构监管相互交织。当前，各个部门也在积极配合，不断为构建统一、互通互联的市场做出努力。表1-9为中国债券市场监管体系分类。

【注1】交易所公司债细分为大公募、小公募、私募债（非公开）。

大公募：面向公共投资者的公开发行的公司债。

小公募：面向合格投资者的公开发行的公司债。

私募债：面向合格投资者的非公开发行的公司债。

【注2】自2020年3月1日起，公司债公开发行实行注册制。公开发行公司债，应当符合修订后的《中华人民共和国证券法》和国务院有关通知规定的发行条件和信息披露要求等。

【注3】上述监管体系可能会随时代发展有所变动。

1.3.3　中国债券市场交易业务

债券市场（二级市场）交易业务主要包括现券买卖、质押式回购、买断式回购和债券借贷等，如图1-7所示。

相关的衍生品包括国债期货、标准债券远期、利率互换、利率期权、信用风险缓释工具等，如图1-8所示。

以上这些产品在后续的章节中会陆续介绍。