第二节
通货膨胀也影响房产投资

在金融危机的影响下，全球经济目前的总体状态就是总供给大于总需求。单从这个角度分析，全球经济应该会有通缩的风险。但是，我们还应该清楚地明确一点，货币供给影响物价还有另外一条途径，也就是大宗商品市场。毫无疑问，货币供给对金融资本的成本有很大的影响，而金融资本已经在全球大宗商品市场占据主导地位。

通货膨胀对中国金融资本的影响

为了应对金融危机，全球中央银行向市场注入了大量的货币。在这些货币无法被实体经济所吸收的情况下，大宗商品市场及资产市场（如股票市场）是它们的必然流向。从2008年开始，石油价格从最低的每桶30美元，一路飙升到80美元左右，到2011年，国际市场石油价格已经冲高到105美元。虽然有很多的影响因素，但货币是最关键的那一个。换句话说，石油的价格走势与石油市场的供求形势没有太大的关系，其主要由金融资本决定。

与石油一样，有色金属及黄金等贵金属商品的价格也是一路上扬，它们都沦为全球过剩的货币所追逐的对象。其中，大宗商品期货价格也出现了大幅度的上升，而且已然成为推动生产资料价格上涨的主力军。在不远的将来，它恐怕也会成为中国物价上涨的最主要动力。

就目前来说，虽然过剩的中国金融资本也加入了大宗商品的投机活动，但暂时还不会成为主流。原因很简单，全球大宗商品的主要市场不在中国，中国金融资本在短期内无法主宰全球的大宗商品市场，而国内期货市场的资金规模也不是很大，只有1000亿元左右。因此，我国多余的货币选择了别的领域，即股票市场和房地产市场。

宽松的货币政策抬高了房产价格

2009年年初以来，因为受到宽松的货币政策的强烈刺激，房地产市场进入了牛市。先是主要城市的房价出现大幅度的上涨，随后上涨趋势由一线城市向二、三线城市蔓延扩散。对房价的上涨，社会公众已经形成了一致的共识。

总体来讲，宽松的货币政策主要通过以下三种途径影响房地产的价格预期：

途径一、缓解了开发商的资金周转压力。房价的下行压力消失了，2008年年底的降价卖房的情景一去不复返。

途径二、地方财政高度依赖土地出让收入成为过去式。得益于宽松的货币政策，地方政府获得商业银行贷款的条件放宽。因为地方政府增加土地供给的动力消失了，所以土地价格逐渐上涨，进而带动房价上涨。

途径三、社会公众产生货币贬值预期，买房被当做抵御通胀的主要手段。

据国家统计局相关数据显示，2009年11月，中国70个大中城市房屋销售价格涨幅创近16个月的新高，同比上涨5．7个百分点。2009年年底，中国社科院发布的《经济蓝皮书》指出：“内地房价收入比超出合理的承受范围，85％家庭无能力买房。”2010年9月，国内70个大中城市房价同比上涨9．1％；2010年10月，国内70个大中城市房价同比上涨8．6％，而且已经是连续17个月上涨。一直到2011年6月，国内70个大中城市房价同比上涨仍为5.8%

房地产市场更令人担心

近几年，股票价格涨幅巨大，这已经够让人担心的了。但与股票市场相比，房地产市场更让人跌破眼镜。

虽然股市有一定的风险，但股市还是有其相对安全的因素：

因素一、股票市场不会有失控的危险。首先，股票市场有大量的限售流通股等待流通。其次，股票市场有数百家公司在排队上市，有数千亿的上市公司在融资计划等待实施。

因素二、进入股票市场的金融资本主要是基金，其中大多数是储蓄资金而非贷款。因此，股价的波动只能是导致财富的再分配，并不会影响金融体系的安全和实体经济的运行。

房地产市场就不同了，有大量的银行资金介入是其主要操作方式，这也是它与股票市场的主要区别。如果房价出现大幅度的下跌，也就是所谓的房市跳水，其最直接的表现就是银行坏账迅速增加，我国的金融安全将会受到严重威胁。全世界人民都共睹了美国的次贷危机，它对此已经作了充分的演示。

大的环境是谁都无法改变的，作为通货膨胀下的一个小个体，我们要做的就是尽量让自己手里的财富不要贬值，最好是实现增值。在众多的投资工具中，房产投资有其不可忽视的作用。只要能把握其中的投资技巧，我们的腰包就会因此而鼓起来。 waCBTYbHOrM5gMRzjznYM+urgWOZL5SKbe2dn5ty9lD9MVk6kyxDLRJkg0Syz8Z0