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今年以来，黄金珠宝企业，喜忧参半。
喜的是，去年的黄金投资消费热潮，让头部企业赚到了钱。
国家统计局公布的数据显示，2023年全年，限额以上单位金银珠宝零售总额为3310亿元，同比增长13.3%，表现强劲。
得益于黄金产品“量价齐升”，2023年，周大福、老凤祥、中国黄金、六福、周大生、潮宏基等上市公司，营收和净利润均实现两位数增长。老铺黄金、梦金园，也趁机冲刺IPO。
可惜，成也金价，败也金价。
今年上半年，金价持续飙升，7月初已接近每克550元，导致消费出现两极分化：金条、金币，越卖越涨；黄金首饰，叠加加工费用之后，价格惊人，观望的多，下单的少。
此外，还有来自水贝模式的冲击。
越来越多消费者，转向更具有性价比的渠道——深圳水贝，国内规模最大的黄金珠宝制造加工中心，贡献了全国近七成的珠宝产品。
早年只做批发生意的水贝商家，在直播带货、社交媒体兴起后，以“基础金价+手工费”的批发价优势吸引散客。
同质化的赛道，卷出天际。数据显示，现存金饰相关企业有6.92万家，在A股和港股，就有19家珠宝类企业。
对于金企老板来说，要多赚钱，最直观的途径，一是扩张渠道，比如下沉拓店、加码电商；二是提高毛利，比如调整设计、品类等。
他们押注下沉市场，通过加盟形式，快速开疆拓土，赚取批发差价和品牌授权费用。
硬币的另一面，是加盟模式带来的组织管控和产品质量问题，但现阶段，这仍是玩家们扩张版图的重要手段。
也有企业积极开拓线上渠道，比如中国黄金，通过自营和授权店铺，广泛布局各电商平台，去年其电商渠道收入达45亿元。
要寻找增量，部分黄金珠宝企业借助新工艺和新产品来提高毛利率，比如“古法黄金”工艺、一口价K金产品等。或者孵化新品牌，针对更细分的消费人群。
年景时好时坏，各家要稳住生意，考验不小。