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税制改革导致美国股市回购规模达到了十年以来的顶点。在2018年税制改革的一年内，美国跨国公司实施的股票回购操作总价值高达1万亿美元，虽然其中有经济增长的因素，然而税制改革却是最大的原因。首先，股票回购造成了经济波动。据有关统计，2018年度宣布回购股票的美国企业数量增加了64%，其中上半年每个月的回购额平均为1 113亿美元。但到下半年，股票回购额则下降到540亿美元，要解释其中的原因，就是税制改革带动资金回流。从2009年到2018年末，美国跨国公司的股票回购总额为4.3万亿美元。通常一旦股票回购行为停止，美国股市即下跌，而跨国公司往往在年报发布收益状况的前两周停止回购，例如，2018年10月份前两周就是这样。其次，税制改革并没有带来美国实体经济的发展，2018年第一季度美国企业的真实非居民固定资产投资增加了11.5%，然而到第三季度就下降到了2.5%，同比2017年第三季度下跌0.9个百分点。但是由于税制改革要求跨国公司在八年内遣返海外利润，所以每年跨国公司都会有回购行为，JP摩根就预计2019年的企业股票回购额将高达8 000亿美元。
但是联储认为，税制改革后进行股票回购是导致股市波动的主要根源，导致股市波动逐步加大。
税制改革推动跨国公司海外收益再投资下降。2017年税制改革尤其是资金遣返税条款，对于2017—2018年跨国公司的财务报表影响较大，尽管不同企业、不同行业所受影响不同。对一些大企业如耐克和思科，在汇回资金的第一年会出现实质性的影响，其中耐克当年的有效税率达55.3%，思科当年的有效税率达99.2%。
实际税率是指个人或公司支付的税收占其收入的百分比。不同有效税率与跨国投资所在的行业关系较大，有效税率的高低还决定于跨国公司能否利用税收优惠抵消税收成本。
由此可见，2017年税制改革对于美国对外直接投资的国别和重点行业结构、盈利状况未产生根本影响，主要变化就是投资收益短暂回流。
尽管美国实现了由全球税制向参与豁免税制的转换，同时停止了长期对跨国公司全球来源收益递延纳税政策，带动跨国公司的CFC向美国母公司遣返资金，同时缴纳联邦税收，但是税制改革遗留的问题也将长期造成财政和经济问题。（参见图1—3）