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在这部分我们将介绍一系列投资理念，并通过投资流程来加以说明。我们这里先讨论每个投资理念的核心内容，关于这些投资理念的更多细节在后面的章节中我们会详细介绍。
投资理念最宽泛的分类方法基于理念是建立在对整个市场的择时上，还是建立在发现个别资产的错误定价上。我们称前一类投资理念为市场择时（market timing）投资理念，称后一类投资理念为证券选择（security selection）投资理念。
在每一类投资理念中，基于不同的市场认知会有多种流派。以市场择时为例，尽管我们大部分人只在股票市场中考虑择时，但也有投资者将择时扩展到更广泛的范围，如外汇市场、大宗商品市场、债券市场以及房地产市场。证券选择的选择范围甚至更广，包括走势图和技术指标、基本面分析（盈利、现金流或成长性）以及各类信息（财务报告和并购公告）。
如果能够准确掌握时机，市场择时就能给我们带来巨大的收益，因此这种理念对我们所有人都具有吸引力，但正是这个原因，基于这种理念进行的投资很难成功。通常会有许多投资者试图把握投资的市场时机，但他们想要获得持续的成功相当不易。如果你决定挑选股票，那么你如何根据走势图、基本面因素或成长性来选择？就像我们将在下一节讨论的那样，答案不仅取决于你对市场的看法和认为哪种策略有效，还取决于你的个性特征。
图1.1 投资流程
总体而言，我们可以将投资理念分为积极投资和被动投资。（注意，积极投资不同于主动投资。）被动投资者对某只股票或某家公司进行投资，然后等待投资获得回报。假设你的策略成功了，那么这个回报将来自市场认识到并纠正此前的错误估值。因此，投资组合经理如果以低市盈率购买盈利稳定的企业的股票，那么他就属于被动投资者。指数基金经理也是如此，他们通常购买指数中的所有成分股。积极投资者投资于某家公司，然后试图通过改变公司的经营方式来增加公司的价值。风险投资家可以被归为积极投资者，因为他们不仅购入有前途的公司的大量股票，而且会为公司的经营投入大量资源。近年来，我们目睹了投资者将这种积极投资理念运用于上市公司，通过持有目标公司大量的股份来改变公司的运营方式。我们现在需要将积极投资与主动投资进行对比。任何试图通过挑选股票来战胜市场的投资者都可以被视作主动投资者。因此，主动投资者既可以是积极投资者又可以是被动投资者。通俗地说，主动投资包括任何试图通过投资价值被低估的个股或其他资产来战胜市场的投资策略。
不同的投资理念需要不同的投资期。投资理念如果基于市场对信息过度反应的假设，就可能适合匹配短期策略。例如，你可能在一个负面的财务报告发布后立即以低价买入该公司的股票，持有几个星期后卖出（期望当市场纠正其过度反应时，你能以更高的价格卖出）。相反，投资理念如果基于购买被忽视的公司的股票（分析师和机构投资者较少关注或持有的股票），就可能需要更长的投资期。
影响某个投资理念所需投资期的因素之一是，你从成功策略中获得回报所依赖的市场调整的性质。被动价值投资者在买入他们认为价值被低估的公司的股票后，即使他们的判断是正确的，他们可能也得等上好几年才能等到市场纠正错误的定价。一些投资者认为市场不会对公司的财务报告做出正确反应，因而他们会在公司公布财务报告的前后进行交易，并且可能只会持股几天。在极端情况下，投资者发现相同（或非常相似）的资产在两个市场上的定价不同，他们可能会在定价低的市场上买入该资产，在定价高的市场上卖出该资产，在短短几分钟内锁定“套利”收益。
投资理念最不可思议的一个方面就是，对市场看法完全相反的投资理念可以并存。同样是市场择时，有的投资者基于价格惯性进行交易（他们认为投资者对信息反应较慢），而有的投资者则进行逆向投资（他们认为市场会反应过度）。在依据基本面挑选股票的投资者中，价值型投资者认为市场高估了成长型股票，因而只购买价值型股票；而成长型投资者基于完全相反的判断购买成长型股票。这些相互矛盾的投资动机的共存可能会让一些人觉得荒谬，但这其实是正常的，实际上可能是保持市场平衡所必需的。此外，由于投资期、风险态度和税负状态不同，市场上持互相对立投资理念的投资者有可能并存。例如，免税投资者可能会觉得支付大量股息的股票很有吸引力，而应税投资者可能会拒绝购买这类股票，因为股息是要交税的。
我们可以通过图1.1所描述的投资流程来考察不同投资理念的差别。市场择时主要影响的是资产配置决策，因此，认为股票价值被市场低估的投资者会在他们的风险承受范围内为投资组合配置更大比重的股票。各种形式的证券选择——技术分析、基本面分析或信息分析——都将重点放在投资组合管理流程中的证券选择环节。那些旨在利用市场中资产的短暂错误定价（如套利），而非基于市场整体有效性而制定的策略则是以投资组合管理流程中的执行环节为中心。因此，这类机会主义策略的成功，取决于快速交易以从错误定价中获利，并保持较低的交易成本。图1.2展示了不同的投资理念。