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在讨论不同的投资理念之前，让我们先看一下构建投资组合的流程。这是一个无论业余投资者还是职业投资者都会遵循的流程，虽然和需要面对不同类型且要求苛刻的客户的养老基金经理相比，个人投资者构建投资组合要简单得多。
投资流程的第一步是了解投资者的需求及偏好。对投资组合经理来说，投资者就是客户，投资流程的第一步，也是最重要的一步是了解客户的需求、客户的税务状况，以及最重要的是他们的风险偏好。对为自己构建投资组合的个人投资者来说，这个环节看上去可能比较简单，但是把了解自己的需求和偏好作为投资流程的第一步，与投资组合经理了解客户的情况同等重要。
投资流程的第二步是构建投资组合，我们将它分为三个环节。
第一个环节是资产配置。投资者决定如何在各类资产——权益资产、固定收益资产和实物资产（如房地产、大宗商品和其他资产）——之间配置投资组合。你也可以通过其他方式进行资产配置，如控制国内资产和国外资产的比例。
第二个环节是资产选择。在这个环节中，投资者从每个资产类别中选择具体的资产来构建投资组合。从实际操作上来说，这一步就是选择构成权益资产的股票、构成固定收益资产的债券，以及构成实物资产的具体实物。
第三个环节是执行。在这个环节中，投资者真正动手完成投资组合。投资者必须权衡交易成本与交易速度。虽然执行的重要性会随着投资策略的不同而不同，但许多投资者在这个环节都做得不好。
投资流程的最后一步，对职业基金经理来说通常也是最痛苦的一步，就是投资组合的业绩评估。毕竟投资的目的，也是唯一的目的，就是在特定的风险偏好下尽可能多地赚钱。投资者不会原谅投资失败，也不接受任何失败的借口，即使理由非常充分。投资者很少对基金经理表现出忠诚。同理，对自己构建投资组合的个人投资者来说，投资组合的业绩评估同样重要，因为从中得到的信息反馈能在很大程度上决定投资者今后的投资方式。
图1.1总结了投资流程的各个阶段，在随后讨论各种不同的投资理念时，我们还会回顾该图以强调投资流程的步骤。你将会看到，尽管所有投资理念的最终目标是相同的，即战胜市场，但是在整体投资流程中，每种投资理念都会强调某个不同的阶段，并且需要不同的成功技巧。