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为了能明智地进行投资，你需要了解估值的基本原理。总的来说，有三种估值方法可供选择。第一种，你可以根据一项资产未来创造现金流的能力来估算其内在价值。第二种，你可以通过考察市场对相似或可比资产的定价来估算一项资产的相对价值。第三种，你可以根据基于特定事件发生带来的现金流来判断一项资产的价值（期权）。
任何资产的内在价值都是该资产预期现金流的函数，它由现金流的大小、现金流的预期增长率以及现金流的不确定性决定。对于内在价值估值，我们首先从在有限期间内具有确定现金流的资产开始，然后扩展到具有不确定现金流的资产估值，最后我们会探讨如何对具有无限存续潜力和不确定现金流的公司进行估值。
对于相对估值，我们从寻找相似或可比资产开始。当对股票进行估值时，相似或可比资产常常被界定为同一行业中的其他公司。我们将这些公司的市场价值转换成一些标准变量的倍数，其中广泛使用的包括利润、账面价值和收入。之后，我们会比较这些可比公司的估值以找出被错误定价的公司。
有一些资产的价值既不能用现金流折现模型估算，也不能用相对估值模型估算，因为其现金流取决于特定事件的发生。这种资产的价值可以用期权定价模型来估算。我们将在这一章讨论这些模型的基本原则。