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在分析任何一家公司时，我们都会想知道公司拥有的资产的类型，这些资产的价值，以及资产价值的不确定性程度。财务报表能够很好地为公司拥有的资产进行分类，也能在一定程度上合理地评估资产价值，却不能有效地报告资产价值的不确定性。在本节中，我们将从资产计量的会计准则，以及财务报表在提供资产相关信息方面的局限性开始进行讨论。
资产是指有可能产生未来现金流入或减少未来现金流出的资源。虽然这一宽泛的定义几乎涵盖了所有类型的资产，但会计师还增加了一个条件，即一种资源要成为资产，公司必须在之前的交易中获得，并且能够比较准确地估计未来的收益。会计中有关资产价值的观点在很大程度上基于历史成本的概念，也就是资产的原始价值，它会随着资产购买后的更新改造而提高，也会随着资产的老化而降低。历史成本也被称作账面价值。虽然评估资产价值的公认会计准则因资产的不同而不同，但在财务报表中有3个准则是衡量资产价值的基础。
1. 坚持账面价值是资产估值的最佳方法。 会计对资产价值的估计是从账面价值开始的。除非有很好的理由采用其他方法，否则会计会将历史成本法视为评估资产价值的最佳方法。
2. 不信任市场价值或估算价值。 当资产的市场价值与账面价值不符时，会计的传统做法是认为市场价值不可信。资产的市场价格经常会被认为过于不稳定，也过于容易被操纵，因此不适合用来估计资产的价值。当资产的价值估算建立在未来预期现金流的基础上时，这种不信任感就会更加突出。但是，近年来，对市场价值的接受程度有所提高，至少在某些方面是这样，这体现在公允价值会计的推广上。
3. 宁愿低估资产价值也不高估资产价值。 当可以用多种方法估算资产价值时，会计的传统做法是采用保守（较低）的估算价值，而不是激进（较高）的估算价值。
总结和报告资产价值的财务报表是资产负债表。在讨论如何衡量资产价值之前，我们先来了解一下资产负债表上的资产是如何分类的。第一类是固定资产，包括公司的长期资产，如厂房、设备、土地和建筑物。第二类是流动资产，即公司的短期资产，包括存货（如原材料、在产品和产成品）、应收账款（外部债权总额）和现金。第三类是金融资产，包括公司对其他公司的资产和证券的投资。第四类是无形资产，包括专利和商标之类可能会创造未来收益和现金流的资产，以及一些独特的会计资产，如由于收购而获得的商誉。
美国一般公认会计原则（GAAP）要求固定资产按照历史成本进行估值，同时按照更新改造或老化而产生的增值或损失相应地调整资产价值。虽然从理论上说，因资产老化而进行的价值调整应该反映资产的收益能力随老化而降低的程度，但实际上，这更多是会计规则和惯例的产物，我们称这种调整为折旧。折旧方法大致可分为直线折旧法（假设资产价值在使用期内每年的损失额相等）和加速折旧法（资产价值在使用期前几年的损失额较大，而后几年的损失额较小）。虽然税收规则（至少在美国）对公司资产的使用寿命和折旧方法的选择有所限制，但为了不同的报告目的，公司在资产寿命和折旧方法的选择上仍有很大的弹性。因此，公司在年度财务报告中所使用的折旧方法可能，也几乎总是与其在税务报表中所使用的折旧方法有所不同。
由于固定资产是按账面价值衡量的，同时根据折旧进行调整，所以其价值会受到折旧期限和所使用的折旧方法的重大影响。在美国，很多公司在财务报表中使用直线折旧法，而在税务报表中使用加速折旧法，原因是使用直线折旧法计算的公司利润会更多，至少在购得固定资产后的前几年里是这样的。
相比之下，日本和德国的公司无论是在财务报表中还是在税务报表中都使用加速折旧法，这导致它们的报告收入相对于美国的竞争对手有所低估。
流动资产包括存货、现金和应收账款。会计师在对这类资产进行估值时，以及尤其是在对有价证券进行估值时，最适合使用市场价值。
应收账款
应收账款代表其他公司赊销产品所欠的款项。按照会计惯例，当赊销记账时，其他公司所欠的款项记入应收账款账户。唯一的问题出现在当公司必须确认无法收回的应收账款时。公司可以留出一部分收入来弥补赊销款的预期坏账，以冲抵应收账款。或者公司也可以在坏账发生时直接相应地扣减应收账款。然而，后一种做法会有一种风险，即如果公司不能果断地声明坏账，公司的账目上就会一直存在那些不太可能收回的应收账款。
现金
现金是少数几种会计和金融分析师在价值上没有分歧的资产之一。现金结余的价值不会存在估算误差。尽管如此，我们也应该注意到，实际持有传统意义上的现金（作为货币或银行活期存款）的公司越来越少。公司通常会将现金存入有息账户或投资于公司债券和美国国债以获得收益。无论是上述哪种情况，市场价值都可能偏离账面价值，特别是当投资期限较长或风险较大时。虽然这些投资也许几乎不存在违约风险，但利率的变动还是会对其价值有所影响。在本章的后面部分我们将探讨有价证券的估值。
存货
美国一般公认会计原则规定了3种计算存货成本的基本方法：先进先出法、后进先出法和加权平均法。
1. 先进先出法。 当使用先进先出法时，已售产品的成本是以当期最早购入的原材料的成本计算的，而存货的成本则按照当期最晚购入原材料的成本计算。这使得存货的估值接近最近的替代成本。在通货膨胀时期，使用先进先出法所估算的售出产品成本在3种成本计算法中最低，净收入最高。
2. 后进先出法。 当使用后进先出法时，已售产品的成本是以当期最晚购入的原材料的成本计算的，而存货的成本则按照当期最早购入的原材料的成本计算。这使得产成品的估值接近目前的生产成本。在通货膨胀时期，使用后进先出法核算的售出产品成本在3种成本计算法中最高，净收入最低。
3. 加权平均法。 当使用加权平均法时，存货和已售产品的成本都按照当期购入原材料的平均成本计算得出。当存货周转非常快时，这一方法更接近先进先出法。
在高通货膨胀时期，公司经常使用后进先出法来减轻税负，这样已售产品的成本就会比较高，因为它是以会计期末时的原材料成本进行核算的。这样公司上报的应税收入和净收入就会减少，而现金流会增加。研究表明，大公司在原材料价格和劳动力价格不断上涨、存货增长变化更大且没有其他税收亏损需要结转时，更有可能采用后进先出法来核算存货成本。
由于存货估值方法对收入和现金流的影响，通常很难比较使用不同计算方法的公司的存货价值，但是，有一种方法可以调整这种差异。使用后进先出法计算存货成本的公司必须在财务报表的脚注中注明使用该方法所得结果与使用先进先出法所得结果的差异，这一差异被称为后进先出法储备。它可以被用于调整期初和期末的存货成本，进而调整已售产品的成本，并基于先进先出法重新计算收入。
对会计人员而言，投资和有价证券这个资产类别包括公司对其他公司的证券或资产的投资以及对其他有价证券（包括短期国债或长期国债）的投资。衡量这些资产价值的方法取决于这些投资的分类方式和投资背后的动机。一般来说，公司对其他公司证券的投资可以被归为少数被动投资、少数主动投资或多数主动投资。适用的会计准则因分类的不同而不同。
少数被动投资
如果持有其他公司证券或资产的价值占该公司总所有权的20%以下，那么该投资被归为少数被动投资。这些投资的购入价值体现为购入这些证券的原始价格，通常也就是市场价格。会计准则要求将这类资产归入以下3个子类之一：持有至到期的投资、可供出售的投资和交易性投资。每个子类都有各自的估值原则。
1. 持有至到期的投资以历史成本或账面价值计价，投资所获利息和股息显示在利润表的净利息支出项下。
2. 可供出售的投资以市场价值计价，但是其未实现的收益或损失显示在资产负债表的权益项下，而不显示在利润表中。因此，未实现的损失会减少公司权益的账面价值，而未实现的收益会增加公司权益的账面价值。
3. 交易性投资以市场价值计价，其未实现的收益或损失在利润表中列示。
会计准则允许公司在一定程度上自主判断如何对投资进行分类，以及随后如何对资产进行估值。这种分类能确保像投资银行这样的，其资产大部分由以交易为目的的其他公司的证券组成的公司在每个时期对这些资产以市场价值重新进行估值。这种做法被称为逐日盯市，它是在财务报告中市场价值超过账面价值的少数例子之一。
少数主动投资
如果在其他公司持有的证券或资产占该公司总所有权的20%~50%，这种投资就被视为少数主动投资。虽然这种投资都有初始购入价值，但是被投资的公司的净收入或损失的相应比例（取决于拥有的所有权比例）会被用来调整购入成本，而且投资所获得的股息也将冲销投资的购入成本。这种投资估值方法被称为权益法。
这些投资的市场价值直到变现时才会被纳入考虑，这时从出售投资中获得的收入或损失（相对于调整后的购入成本），会作为该会计期间非经常项目下损益的一部分显示。
多数主动投资
如果在其他公司持有的证券或资产占该公司总所有权的50%以上，这种投资就被视为多数主动投资。
在这种情况下，投资不再显示为金融投资，而是显示为被投资公司的资产或负债。这就要求制作两家公司的合并资产负债表，将两家公司的资产和负债合并列示在一张资产负债表中。子公司由其他投资者所拥有的那部分投资被显示为少数股东权益，列示于资产负债表的负债方。现金流量表反映了合并后公司的累计现金流入和流出量，这与在少数主动投资中使用的权益法不同，在权益法中只有来自投资的股息才在现金流量表中显示为现金流入。
同样，在多数主动投资下，投资的市场价值直到投资变现时才会被纳入考虑，在变现时市场价值与权益资本净值之间的差异就是该会计期间的损益。
无形资产包括专利、商标、商誉等多种资产，不同无形资产的会计准则有所不同。
· 专利和商标。 专利和商标来源不同（是公司内部研发的还是从外部购买的），对它们的估值方法也会不同。如果专利和商标是利用公司内部资源研发的，那么在研发阶段发生的成本会在当期被费用化，即使该资产的寿命周期会延续几个会计期间。因此，内部研发的无形资产一般不计入公司的资产负债表。相反，当无形资产是从外部获取的，它就会被视为资产。
无形资产必须按其预计寿命摊销，摊销期限最长为40年。标准的做法是使用直线摊销法，但出于税收的目的，公司不能在没有特定使用寿命期限的情况下对无形资产进行摊销。
· 商誉。 无形资产有时是并购的副产品。当一家公司收购其他公司时，收购价格首先在有形资产中分配，然后在无形资产，如专利和商标中分配，如果还有剩余未分配的成本，它们就会被归为商誉。虽然会计准则建议，任何不能被明确确认的无形资产的价值都可归为商誉，但它实际上反映了公司拥有的资产的市场价值和调整后的账面价值的差异。这种方法被称为购买法，它会产生需要长期摊销的无形资产（商誉）。
在2000年以前，不希望在收入中抵扣这笔费用的公司经常使用其他方法，即权益结合法。在这种方法下，购买价格不会体现在资产负债表中，涉及合并的两家公司的账面价值会在合并后的资产负债表中加总。
在美国和很多其他国家，购买法的规则在过去10年里发生了很大的变化。所有的收购必须使用购买法，同时不再允许公司自动对商誉进行长期摊销（公司可以这样做）。现在，收购公司需要每年重新评估被收购公司的价值，如果被收购公司的价值在收购之后下降了，会计就必须根据减值重新调整商誉值。但是，如果被收购公司的价值上升了，商誉不能增加以反映这种变化。