下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
对大部分人来说，风险是指在生活中我们得到不想要的结果的可能性。比如，开车过快的风险是被开超速罚单，甚至是发生车祸。《韦氏词典》对风险的定义是：“暴露于危险或危害中。”因此，风险几乎完全被认为是一个负面词语。
在金融学中，风险的定义与上述定义不同，范围更宽泛。金融学中的风险指的是，我们从一项投资中实际获得的收益不同于预期收益的可能性。因此，风险不仅指坏结果（如低于预期收益）的可能性，也指好结果（如高于预期收益）的可能性。我们可以将前一种情况称为下行风险，将后一种情况称为上行风险。我们在衡量风险时，会同时考虑这两种可能性。实际上，金融风险定义的精髓充分体现在汉语表示风险之意的“危机”一词中。
在“危机”这个词中，第一个字“危”是“危险”的意思，第二个字“机”是“机会”的意思，也就是说风险是危险和机会的混合体。它清楚地说明，每个投资者和经营主体都必须在机会带来的更高收益和危险带来的更高风险之间做出权衡。
本章的大部分内容可以视为在寻找一个模型，通过这个模型我们能够最准确地衡量任何投资活动中的“危险”，然后将它转换成能够补偿我们所面临的危险的“机会”。在金融学术语中，我们将危险称为风险，将机会称为预期收益。