引言

在经济高度发展的当代，任何一个产业的发展都必须以环境保护为前提，而环保技术又以直接或间接的方式融入每个产业的发展之中。在发达国家，环保产业已进入技术成熟期，成为国民经济的支柱产业。我国环保产业经过30多年的发展，取得了长足的进步，已经从初期的以“三废治理”为主，发展成为包括环保产品生产、环境基础设施建设、环境服务等在内的产业体系。2007—2010年，国家连续颁布了《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》（2007年1月）、《中华人民共和国节约能源法》（2008年4月）、《国家重点推广节能技术目录》（2008年5月）、《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》（2010年4月）等一系列相关法律和政策，加大对环保行业的投资力度，促进环保行业的稳步发展。尤其是2011年底《国家环境保护“十二五”规划》出台后，环保各细分子行业的政策频频出台。党的十八大首次将生态文明建设纳入中国特色社会主义建设“五位一体”中，空前强调绿色产业建设对未来可持续发展的重要性。

蒙能资本股份有限公司（以下简称蒙能资本公司）创建于2004年，是一家为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案的环保工程公司，在钢铁、冶炼行业脱硫技术及设施运营上处于全国领先地位。蒙能资本公司的主要业务涵盖减排和节能两大领域。在减排方面，公司成立以来即开始从事大气污染防治工程的总承包服务，主要面向火电、钢铁、有色、造纸等高污染行业，提供烟气处理系统解决方案，涉及业务内容以脱硫为主，同时向脱硝、除尘领域拓展。在节能方面，公司面向造纸、钢铁等高耗能行业，提供热电联产、余热发电等环保热电方面的总承包和设计服务。

2004年公司成立时，国内火电脱硫行业竞争已经十分激烈。公司初期的主要业务就是为电厂提供脱硫服务，作为新进入市场且没有国有电力集团背景的企业，公司凭借创新的技术和良好的服务，面对激烈的竞争和复杂的市场环境，仍然实现并保持了高速发展。截至2016年，按新增投运容量统计，公司已经位居行业第五名。与此同时，公司在为钢铁行业烧结系统开展脱硫服务时，发现了高耗能行业热电联产与余热发电领域的市场发展空间。公司通过技术人才引进和内部培养等方式，迅速打造出一支有执行力的技术队伍，并在技术研发中取得一系列突破，在该领域申请了8项相关的国家发明专利和实用新型专利。2010年，国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》（国办发〔2010〕25号），提出大力推进合同能源管理，扶持节能服务产业的发展，对实施合同能源管理的项目采取加大资金支持力度、实行税收扶持政策、完善相关会计制度、进一步改善金融服务等政策，鼓励节能服务公司做大做强，这与公司下一步的发展目标不谋而合。蒙能资本公司在分析了目前的市场竞争现状以及国家在环保领域的导向性政策后，迅速做出反应，充分利用自身的综合能力（项目评估和咨询、水治理、大气治理和土壤处理的能力，以及国际化的技术团队）优势，提出新的产品和服务模式——合同能源管理（Energy Performance Contracting，EPC），即节能服务公司与用能单位签订合同，约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。其核心理念是解决客户的资金问题，由节能服务公司垫资建设，在项目建成后与用能单位共同分享项目收益。目前，公司从事的减排和节能等环保工程行业正在向 BOT、 EPC 等投融资方式多样化的全生命周期服务模式演进。这种变化不仅是行业发展的国际主流趋势，也是我国环保工程行业保证工程质量和服务水平、进一步增加行业利润空间的内在发展要求。

此时，公司内部上下一心，在董事长兼总经理刘正军的带领下，积极寻找新项目。恰好，投资计划部传来消息说，包头钢铁股份有限公司新上马的烧结厂烧结余热利用项目正在招标，这与公司“积极向BOT和EPC业务模式转型”的目标不谋而合。公司立即成立了由投资计划部、财务部以及研究设计部组成的联合调查小组，并赶赴包头进行投资调查，积极参与竞标。经过一个多月的奋战，公司一举拿下了这一项目。刘正军准备在2016年6月5日召开董事会，要求财务部门聘请有关专家、会计师事务所与本单位的财务人员对该项目的未来收益做出详细分析，为这项投资决策提供依据。 FMJM/5uoGj1FHrEwU+y+/Czi7GvzjbbJj/e3Y1pIq6TycQdcOx9xD7g/Ws6ISH2l