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“那我们今天先简单聊聊，解决几个基本问题吧，您有备而来，我却两手空空。您打算做这件事呢，我不是不支持，但是投资是个技术含量比较高的活儿，坦诚地说，光凭良心和情怀估计不成。虽然投资独立于上市公司，但是您的启动资金从哪里来？咱们老熊家不是老王家，我也拿不出 5 个亿让您试错啊。”
“我没说用上市公司的钱，我有钱啊，我目前仍然是酥园的大股东好吗？”熊妈妈愤愤地喝了一口茶，“瞧你那抠抠搜搜的样子，非常像搞财务出身的。”
小熊苦笑道：“咱们现在账上是有点钱，基本上是靠砍了二十多家店以后慢慢省出来的。您不知道今年的形势有多严峻，我好几个朋友的公司，今年想融点资，简直是‘小难他爹老难’。投资人不是没钱，而是观望情绪浓烈，您知道什么是观望情绪吗？就是光问问题，没下文；光谈恋爱，不下聘。我知道您手里有些钱，可那是您退休养老、改善生活的钱啊。”
“好啦，我知道你是个好孩子，但我和你爸能花几个钱？我们都这个岁数了，吃不动、喝不动，能有点闲钱，做点自己喜欢的事情，比什么都强。钱的事你不用操心啦，我自然是就米下锅，这点自知之明还是有的。咱们说正题吧，不要老是宣扬负面情绪嘛。市场不好，对投资人来说正好是抄底的时候吧？”
小熊一时语塞，这种祸福相依的道理本来就玄而又玄，怎么解释均可，因此熊妈妈反过来诘问，也确实没错。
“好，那咱们今天先讲讲框架，后面再一点一点往里面加细节。我给您讲的也就是个大概，课下您还得做好延伸阅读啊，回头我给您开个书单吧。算了，回头您打算投资谁，还是让我给您把把关吧。您把您的本儿借我用用，我先画俩图。对了， 咱们所说的投 资，特指的是未上市的民营企业股权投资。 您存银行买理财、买股票当然也算投资，这里咱们就不细讲了吧？您都是有黑卡的老太太了，理财经理也少不了给您介绍。之前做咨询的时候总有人让我分享理财心得，我就常说，财务的‘财’和理财的‘财’还真不是一个字。”
“行，我想做的投资，也不是买个房子、买个理财啥的，要投就投企业嘛，前几天我看有上市公司还靠卖房子增加业绩，这真是没什么格调的事情。早知如此，当初干脆也别上市啦。”
“您这话说得没错，但是真到山穷水尽了，若还有几套房子能卖，也还算是柳暗花明。酥园算是赶上好时候了，该融资的时候融资，该上市的时候上市，每一步都踩在点上。”
熊妈妈耸耸肩，难得没说什么。
小熊在本子上画了第二张图，“咱们先按照投资人的身份来归归类，分别是天使投资、风险投资和私募股权投资三种，大致上可以涵盖所有企业股权的投资身份。三者的区别很简单，就一句话，进入企业的时间点不同。”
熊妈妈点点头，“这个我知道，天使投资就是给启动资金的那位。”
小熊接着说道：“天使投资人最容易当，也最难当。说最容易，是因为刚开始创业的企业都比较青涩稚嫩，天使投资人很多时候是以创业导师的身份进入的，所以在话语权的获得，以及和创业团队的磨合等方面要比后期进入的简单很多。说得通俗一点就是，这个时候投入的钱是最值钱的，由于创业者此时还没有什么经验，羽翼尚未丰满，因此也最听话。当然，天使投资人也是最难的角色。投资圈有这么一句话，真正的天使投资人是‘3F’，即‘friend，family and fool’（朋友、家人和傻瓜），这三个单词指的是企业获得初创投资的几个主要渠道。比如在美国，初创企业的第一笔投资 90%都来自于家人或朋友，真正来自外部天使投资人的其实很少。天使投资人和创业者很多时候都是倾盖如故型的，觉得团队不错，项目还可以，就决定投了。但是这个阶段的投资风险也是最高的，做了天使投资人，得有点可能‘种豆不得豆’的傻子精神。”
“可是，我看市场上挺多知名的天使投资人投资的项目都不错啊，很多后期还上市了。”
“对，但是您不能光看见贼吃肉，看不见贼挨打。相较于投资失败的项目，成功的项目还是极少数。天使投资人一般都是广撒网、少投食，这也是出于对成功概率的考虑。如果简单粗暴地算一下比率，估计天使投资人投十个项目，能成一个就不错了。”
“天使投资人一般得投多少钱啊？”
“这个不一定，一般投资额在几百万左右吧，毕竟只是个启动资金。天使投资人多数时候都是看眼缘。举个例子，有一个年轻人，他从北大毕业，独自创业，研发出一种超级酵母，发酵的速度和效率是市场主流产品的一倍。但是，这都是初级实验室的数据，他需要一点钱把数据锤实。要是成功了，还可以继续往下走，也许未来是价值几百亿的市场；当然，也有可能最后发现这种酵母啥也不是。这个年轻人因为没有更复杂的数据或者模型做支持，只做了一个简单的商业计划书。您和他吃了个饭，年轻人的一番游说打动了您。投资吧，不确定性太大，很可能就成了做慈善了；不投资吧，也许错过了一片蓝海，将来可能会后悔得牙疼。最后，您决定就投个启动资金，等他的这个商业计划书有更实质性的内容了，再继续引入风险投资，这就是咱们常说的A轮。请看，这个投资过程很主观，您没有请专业团队对这个年轻人做实质性调查，这些数据的真实性也不能保证，所以，您是站在经验的立场上进行的主观判断。”
“我怎么听着跟赌博似的。”熊妈妈喃喃道。
小熊没说话，只是笑了笑。
