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在我国金融业中，证券市场是其重要的组成部分，而企业往往是进行证券投资的重要投资者，并且企业的证券投资往往也会对证券市场的走向和企业的自身发展产生较大的影响。因此，在这一前提下对企业证券投资抉择做出的主要影响因素进行分析，就具有极为重要的经济意义和现实意义。
（一）企业证券投资概述
通常来说，对于企业而言，处于成熟期的企业往往会具有相对较为充沛的现金流量。因此，在这种情况下，企业通过利用这些闲置资金来进行证券投资，将会更好地提高企业的资金使用效率，并且能够更好地提升企业的整体经营效益。这意味着企业管理层在利用企业闲置资金来进行证券投资时，应当充分考虑到影响证券市场的因素，并且考虑到在这些影响下证券市场可能存在的波动，以及这些波动所带来的风险和收益。也就是说，企业证券投资应当通过对影响因素进行分析来最大限度地提升企业在证券市场上的收益；与此同时，尽可能地避免风险的出现，最终促进企业经济效益的有效提升。
（二）宏观影响因素
宏观因素的影响对于企业证券投资是全面性的，这主要体现在经济形势变化、政策导向、通货膨胀、货币供给量变化多个环节。下面，笔者将从这四个方面出发，对影响企业证券投资抉择的宏观因素进行分析。
1.经济形势变化
经济形势变化是影响企业证券投资抉择的重要因素。通常来说，生产能源与生产用原材料的价格波动往往是影响经济形势变化的重要因素，市场经济的发展在本质上是受到能源供给和原材料供应的影响的。以 1974 年全球经济危机为例，经过研究可以发现，这场金融风暴发生的根本原因是中东战争引起的石油危机，从而在此基础上导致了证券市场的萧条，并且进一步导致了全世界的经济和企业进入了不景气的时期。因此，企业管理层在考虑证券投资时应当注重对经济形势的变化有着清晰的了解，从而在此基础上更好地做出明智的判断，促进企业投资风险的合理降低。
2.政策导向
政策导向对于企业证券投资有着重要的影响。众所周知，国家的经济政策往往会直接影响到证券市场的变化，即证券市场是经济政策的“晴雨表”。以我国为例，在 2008 年全球金融危机之后，我国出台了 4 万亿个投资计划和振兴计划。这些计划的推出和资金的投入使得证券市场摆脱了金融危机的影响并且获得了新的发展机遇。除此之外，政策导向对于企业证券投资抉择的影响还体现在对企业所在行业的扶持和帮助上。这些扶持和帮助能够使得企业拥有更多的利润和资金，从而在证券市场上的选择权会更大些，并且抵御系统性风险的能力也会有所提升。
3.通货膨胀
通货膨胀对于证券市场的影响是不言而喻的。通常来说，通货膨胀对于证券市场的影响主要包括影响国民经济的发展、转变投资者的投资态度、物价水平的整体上升等方面。国民经济发展不景气，企业就会受到冲击，也就不会有充裕的资金投放到证券市场上。如果投资者态度转变，则证券市场的波动性将会更大。而物价水平的整体上升则会导致企业生产成本持续上涨，最终导致企业经济效益受到较为严重的影响。
4.货币供给量变化
货币供给量变化是影响证券市场的重要因素，并且对企业证券投资抉择也有着较为明显的影响。众所周知，对于证券市场而言，货币供给量的变化往往起着推动性的作用。例如，在金融市场上，货币供给量的持续增加会导致证券行业整体变得欣欣向荣；相反，则紧缩的银根会导致证券市场萎靡不振并且进一步影响到企业的证券投资收益。因此，在这种前提下，对于货币供给量变化进行分析，能够促进企业证券投资决策正确性的有效提升。
（三）微观影响因素
通常来说，影响企业证券投资抉择的微观因素往往是企业自身的因素，如盈利能力变化、经营能力变化、债务情况变化、资产情况变化等。以下从这四个方面出发，对影响企业证券投资抉择的微观因素进行分析：
1.盈利能力变化
盈利能力变化对于企业证券投资抉择的影响是基础性的。通常来说，对于企业而言，其盈利能力越强，其发行证券或者购入证券就显得越安全。众所周知，企业的盈利能力指标主要是通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等重要指标来反映企业的具体经营情况和盈利能力，因此在这些因素的变化下，企业的整体资本和可用资本都会产生较大的变化，最终影响到企业的证券投资抉择。
2.经营能力变化
经营能力变化是指企业的经营管理能力的变化。对于企业而言，其经营能力往往直接反映出企业的发展潜力和预期盈利水平，并且会影响到企业的资本增值状况以及相应的投资者回报。因此，在这种前提下，注重企业经营能力的提升，并且促进企业的资产、销售、收益等数据都得到较好的增长，就显得极为重要了。鉴于此，企业在进行证券投资过程中也应当对自身的管理层和管理方式进行合理的改良，从而促进企业证券投资整体水平的有效提升。
3.债务情况变化
债务情况变化是影响企业证券投资抉择的核心因素之一。通常来说，对于企业而言，债务情况和偿债能力的变化会反映出企业的财务状况和相应的长期现金流量，这些因素都是关系到企业生存、竞争、发展的重要因素。与此同时，这也是影响企业证券投资抉择的关键因素。除此之外，债务情况变化对于企业证券投资抉择的影响还体现在健康的财务状况是企业进行证券投资的基础。如果没有健康的财务状况，企业是无法进行正确的证券投资抉择的。
4.资产情况变化
资产情况变化是影响企业证券投资抉择的重中之重。通常来说，对于企业而言，自身资产总量和可用资产的状况往往会直接反映出企业所占用的经济资源的具体利用效率和相应的资产管理水平，以及企业资产的安全性等因素。
除此之外，企业资产情况变化还会影响到企业的总资产周转率和应收账款周转率，以及资产现金流动情况和不良资产比率等因素。这些因素对于企业证券投资抉择都有着千丝万缕的影响，因此只有当资产情况良好时，企业才能更好地进行正确投资抉择；否则企业的证券投资抉择就会受到财务指标的制约，最终导致企业证券投资经济收益受到较大的影响。
随着我国国民经济整体水平的持续进步和金融行业发展速度的不断加快，在企业证券投资过程中，影响着企业抉择的因素变得越来越多。因此，企业在进行证券投资抉择时应当从宏观和微观两方面进行考虑，从而在此基础上促进我国企业证券投资整体水平的有效提升。
证券是一种特殊的商品，由于其自身的运行机制必然会导致泡沫的存在，而这种泡沫风险在一定时期内积累到一定程度必然会有释放的要求，所以企业需要对证券投资所带来的风险有较为清晰、透彻的认识，以便因地制宜地采取风险控制的方法。另外，收益和风险始终是共同存在的。在试图获得利益的同时，企业也要做好承担风险的准备。
（一）企业证券投资风险分析
证券投资的风险因素可以分为宏观风险和微观风险两个组成部分。其中，宏观风险是指由于企业外部、不为企业所预计和控制的因素造成的风险；微观风险是指由股份公司自身某种原因而引起的证券价格下跌的可能性，它只存在于某个具体的股票、债券上的风险，与其他有价证券无关。它来源于企业内部的微观因素。具体来讲，企业进行证券投资时急需应对的内外部风险主要有以下四种：
1.政策风险
由于我国证券市场建立时间不长，相关法律法规还有不健全的。在从试点到规范的过程中，我国不断有各种各样的法律法规出台和调整，这势必对证券市场造成极大的影响。
2.市场价格波动风险
证券市场运行存在着自身的规律，其价格波动不可避免，投资者介入时机如在高位将有可能使未来一段时间产生投资损失。同时，上市公司经营业绩未达到预期、财务状况出现困难等情形也会导致证券价格下跌，使投资者蒙受损失。
3.流动性风险
企业的证券投资资金主要由长期沉淀资金和短期闲置资金组成，企业证券投资像开放式证券投资基金一样存在着不定期赎回的问题。如果证券投资无法及时变现，业务支付和其他用款就会出现困难，就会出现流动性风险。
4.决策与操作风险
同其他机构投资者一样，企业进行证券买卖时同样面临着决策与操作风险。对市场行情或市场热点判断失误、买入或卖出时机把握得不好、对上市公司情况了解得不充分、操作流程出现漏洞、未能有效实现内部控制以及操作者违规操作等原因，都有可能给企业带来投资损失。
（二）企业证券投资风险控制研究
企业证券投资风险控制是一个系统性、整体性的工程，所以需要综合各个环节的措施，综合性地加以控制。
1.组建专业证券投资人才队伍，建立科学决策机制，执行严格操作规程
为了防范证券投资风险，使证券投资稳健高效地运行，企业必须具备一定的条件：组建专业的证券投资人才队伍，建立科学的决策机制，执行严格的操作规程，完善各项投资制度。
（1）组建专门的证券投资部门，配备专业投资人才。
企业必须在原有优势的基础上重新组织一批专业化的证券投资人才，设置独立的证券投资部门，使证券投资得以稳健高效地进行。在证券投资的具体实施过程中，企业应实行资金管理部门和资金运作部门适当分离，即资金管理部门根据业务需要统筹安排企业的各类资金，闲置资金由资金运作部门进行证券投资。
（2）建立科学的决策机制。
证券市场是一个机遇和风险共存的市场，为了在一定风险下获得最大的利益，任何投资主体都必须建立科学的决策机制。对企业来讲，科学的决策机制主要包括集体决策、额度管理、分级授权、自主经营四个原则。
首先，企业证券投资是在保障资金安全性的前提下进行的大规模的收益性投资。因此，为了避免个人判断失误，企业必须发挥集体的智慧，进行集体决策。
其次，无论是在企业层面还是在证券投资部门内部，都应该进行额度管理，根据对证券市场全年走势的判断和集团内部资金的安排以及风险承受能力的变化，确定当年证券投资的总体规模和具体的投资品种结构，投资额度由企业和部门逐级下达，最终落实到投资小组。分级授权是在额度管理的基础上进行的权责安排，每一级投资主体享有逐级递减的投资决策权，在授权额度内自主选择投资品种，自主确定投资组合。
在进行证券业务操作过程中，企业应遵循四个原则：①证券账户上持有的权益类证券按成本价计算的总金额不得超过证券营运资金的 80%；②持有一种非国债证券按成本计算的总金额不得超过证券营运资金的 20%；③买入任何一家上市公司股票按当日收盘价计算的总市值不得超过该上市公司已流通股总市值的20%；④买入任何一家上市公司股票持仓量不得超过该上市公司总股本的 5%。
2.权衡收益与风险，关注证券价格波动
（1）按照收益性与风险性相匹配的原则。
企业的投资方式可以有三种：第一种是激进型，即直接在二级市场买卖股票和参与配售新股的比例较大；第二种是保守型，即闲置资金主要存放于银行，投资于股票市场的相对较少；第三种是稳健型，即投资风格介于前两者之间。因此，企业为了充分利用好自己的闲置资金，就必须在收益性和风险性之间进行权衡，选择适合自己的投资组合，合理地分配资金，将系统风险控制于一个可以承受的水平，尽量消除非系统性风险。
（2）关注证券价格波动所带来的市场风险
要想控制市场风险，企业就要做到以下五点：
①建立强大的决策支持系统，加强信息收集研究工作。
②交易人员应敏锐地分析、判断市场变化，随时准备采取措施，调整投资策略；应及时向公司领导小组汇报市场有关情况，以便修改有关投资计划，降低和规避市场风险。
③根据实际情况设定止损点。当投资亏损达到投资资金一定比例时，企业应断然采取减仓、清仓等措施，以减少损失。
④如遇市场突发性事件，负责证券业务的主要人员有相机决策权，但事后应及时向公司领导小组汇报。
⑤操盘人员应严守秘密，禁止向其他单位和个人泄露公司的交易情况，包括证券账户持仓量、资金运营等。