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通证经济是围绕通证这个中心建构的一整套经济活动体系。伴随着人类物质生产力的无限潜力，下一代对环境和地球资源是否有效利用的关注，以及未来共享经济的普及，通证经济将从对拥有物质资产的追寻转换为对使用权通证、对虚拟IP通证的追寻，有可能会直接解体荷兰人建立的、作为资本主义基石的现代股份公司制度。这是大势所趋。例如，被称为公共商品的公共交通、地铁及自来水等的使用率非常之高，而有些商品，人们虽然拥有，但是基本上不用。区块链的关键不是由一个中心化权威完全决定，而是在于发挥整条链的参与者的参与作用。而通证不仅解决了服务估值、定价、交易和流通的问题，而且解决了参与者的经济激励。
Token的概念在区块链诞生之前就已经存在了，它并不是区块链所特有的产物。Token和游乐场的金属币、电子游戏中的游戏币、Q币等属性相当。比特币的价值是一个独特的存在，其社会共识完全是自发形成的，靠的是人们对数字货币技术的不断了解和技术信任激励制度，没有任何第三方的背书。Q币的价值来自用户享受QQ提供的服务，如更换头像、衣服，或者在某个游戏中兑换金豆。实际上这是商业类Token的一个典型特征，由某个发行方在后面做价值背书，Token价值在发行方的承诺里得到实现，而在其他地方无法实现。
判断一个Token的价值，首先，一定要考虑其价值来源及其成为比特币的机会，以及是否有商业主体进行背书，而一旦有商业主体进行背书，就要去看这种背书能带来什么样的价值。其次，要了解社会共识的范围，如比特币的持有者是全球自发产生的，目前是千万级别用户，估值1万美元。社会共识产生的价值往往与这个社会共识群体的平方数成正比，这是互联网的一个规律，即梅特卡夫定律。据研究，比特币价格的变化与梅特卡夫定律非常贴合，也就是说比特币的价格与持有比特币的人数的平方成正比。按现在比特币只有1000万人持有来算，它现在的价格是1万美元；等到将来有1亿人持有比特币时，其价格将会成为100万美元；以此类推。
Q币的持有者、使用者在QQ生态环境内已经超过1亿人，但Q币现在的价格是1元。Q币并没有因为其使用者的增加而增高。这是因为腾讯承诺给它什么样子的服务，它就会有什么样的价值。由于腾讯在体系内一直给Q币提供1元的服务，因此Q币的价值就永远是1元。
总之，对于不同类型的Token而言，其价值来源决定了价值的变化或波动，而并非简单地由用户的数量来决定。
一个区块链项目Token的用户增加，与Token的价值上升不一定有关系。
这涉及它的经济体系的设计，如果这种Token是某种固定的产品和服务的兑换，那么它实际上不应该增值，否则就会出现价格上涨与消费意愿的矛盾。一旦因为价格的上涨导致消费意愿消失，那么它的整个经济体系可能会停止运转，也就是说会导致没有人用这个Token去消费，而反过来又会导致这个经济体系的整体价值下降，进而阻碍Token上涨。
所以，总体来讲，绝对不能以用户量的多少来判断通证的价值会与它的数量甚至数量的平方成正比。客观看，比特币的稳定性比较差，只在局部保持相对稳定；反观Q币则没有什么波动，因为腾讯公司只要一天不倒闭，那么Q币便永远只值1元。
很显然，目前各类区块链项目的币价处于初期的混沌之中：价格暴涨暴跌，找不到任何价值锚定的支撑和参考；区块链通证估值的障碍比早期互联网公司建立估值的障碍要多。在传统的市场中，资产定价理论已经实践多年，其背后的思想本质来源于费雪（Irving Fisher）的《利息理论》——资产价值为未来收入折现。在涉及公司估值的时候，各类折现方法都是围绕企业经营利润展开的。实际上，公司的估值都是针对公司股权进行的。从这个意义上讲，公司估值是对利润进行资本化的过程（折现）。而区块链通证估值理应也遵循收入折现的逻辑。
Token实际上有一个演进的过程。在计算机互联网世界，Token就是指令牌，即许可证、通行证、密码和口令。它与所有权是分离的，可以许可你使用，但不表示你拥有它。在儿童游乐场，也可以去柜台买一个Token，然后用这个Token去玩所有的游戏。丢两个Token，旋转木马就可以旋转五分钟，但旋转木马并不会成为你的，你只是拥有了五分钟的使用权而已。这时，儿童游乐场的Token便具有了结算功能，这是计算机世界的Token所不具有的。这个Token与赌场筹码一样，假设每种玩法都用现金玩，结算就非常复杂，换成赌场筹码后结算就会非常简单。在观察任何一个项目Token，或者设计一个Token模式时，必须要考虑Token是一直平稳波动还是持续上涨，是否会受到人的主观判断的影响而暴涨暴跌，这都需要项目方或投资人去考虑。
通证经济模式扩大了供给市场。在理论上，所有的资产权益都是可以通证化的。任何人、任何组织都可以基于自己的资源和服务能力发行权益证明；此时，提供产品或服务的人不再局限于传统的生产商，任何人都既可以是消费者，又可以是生产者。通证经济重新定义了生产关系。当资产权益通证化后，其流通是发生在区块链网络内的，区块链技术保证了整个流通过程的公开透明，以及随时可验证、可追溯。这不仅极大地降低了交易过程中的监督和审核成本，而且其安全性、可信性、可靠性是以往任何一种交易方式都无法比拟的。因此，资产权益在区块链上能实现高速流转和交易，从而使其价格在市场上也能迅速地被确认。
区块链项目的“白皮书”里说了很多共识算法，但它的技术共识和社会共识与价值来源本质上没有关系。也就是说，一个项目的技术部分，可以作为考核这个团队实力的一个标准，但它本质上不会是这个项目的Token未来价格变化的依据。这就与互联网项目一样，投项目还是投人，可能会决定项目的成败，但它并不等于这个项目本身的未来价值。技术算法本质上是团队设计理念的一个体现，但不会百分之百等同于Token未来价格的变化。
对于传统产业来说，如何有效结合区块链的技术思想是一个很重要的课题，因为并不是所有的行业都需要应用到区块链的底层技术。对于大多数企业来说，区块链的核心是资产通证化，是在通证结构的基础上建立经济生态。对于一个商业生态模式来说，商业经济的本质是价值和效率，实体企业的产品和服务是立足市场竞争的根本，可在这个基础上进行各种营销行为，其中Token是价值的承载。与资金流不同的是，Token可以是产品和服务的载体。但是在Token经济中，一切基于算法和代码的共识机制，虽然其中包含了共识的效率和以工作量为考核奖励的分配机制，但经济激励模式要融合生产厂家、用户和消费商等不同角色才能成为生态。
在国内，虚拟货币的ICO被定义为违法的集资行为，而产业区块链经济模式本质是资产数字证券化，通过联盟链或行业公链建立产业分布式账本，再通过基于区块链的密码技术安全共识算法建立信任，最终在产业链条建立分布式的共识机制，并根据行业经营的特性设计生态经济模型，然后针对行业商业结构设定智能合约规则和激励机制。目前，在国内不能向大众直接募集资金，因此在模式的闭环上，必须考虑邀请合法的金融机构来共同参与，以完成整个生态模式设计。
Token模型并不是一副万能药，这种模型的机制、玩法都是公开透明的，任何团队都可以学习，但最终效果仍旧取决于团队的素质、执行力，以及项目是否提供了真正吸引用户的优秀产品。在通证经济体系里面，有两个核心要素。一是所谓的经济体，就是当下看到的实体经济，包括新型经济、用户、智能合约和产品服务；二是交易平台，例如，过去的以物易物必须要有一个公共、公平的交易平台，未来持有的Token所享有的服务，也是要通过平台进行交换。用户一旦有了区块链技术，有了Token就可以随时了解信息，了解合约的运行情况，自行点评每个合约，并通过推广来获取激励。
真正的通证经济改造或者说真正的链改不是解决一个商业模式及激励机制，而是将实体经济与区块链技术甚至数字技术相结合，形成自己的商业生态。通过Token经济改造，企业的资产收益权可以Token的形式进行发行，然后全球都可以在公开市场上购买、持有和流通Token，以此来支撑实体经济的发展和运营。在未来，Token可能就像股票一样，成为每个用户的权益或分红的权证。