CHAPTER 6
第6章
投连之殇（2001）

2001年的“9·11”恐怖袭击事件，让全球保险行业惊魂未定。

美国世贸中心刚刚倒塌，市场就纷纷担忧全球保险业可能遭受重创。悲观的观点认为，整个保险业蒙受的损失将超过千亿美元。不过，三年之后，拜美国联邦政府的巨灾补偿基金所赐，实际的数字只有300亿～400亿美元，远比预计的要少。

2001年12月11日，中国加入了WTO。保险成为率先全面开放的金融行业，外资巨头从来没有离中国市场的大门如此之近。在多年沉寂之后，外资不断积蓄着冲关乃至“红”遍中国的扩张冲动；内地的民众开始憧憬外资银行、保险的优质服务；而中资保险公司们感受到了前所未有的竞争压力。

2001年，中保集团 旗下的太平人寿内地复业，凭借银保利器突破重围。

继友邦之后，太平人寿成为又一家依靠业务模式的创新而一鸣惊人的公司。复业的第一个完整财年（2002年），太平人寿就揽进了11亿多元的保费收入，这相当于一般中资寿险公司开业五六年的战绩。其中，银保几乎占比接近80%。初尝甜头的太平人寿进而于2002年初确立了“以银保为突破，以团险业务为重点，以个人业务为基础”的业务策略。

不过，由于银保模式门槛不高，太平人寿的领先优势并未维持太长时间。两三年之后，银保几乎成为所有寿险公司闭着眼睛都能做的销售产品，并因价格战甚嚣尘上而沦为少数公司努力削减的劣质业务。

值得一提的是太平人寿挺进银保的股权伏笔。中国工商银行（亚洲）有限公司，通过参股太平人寿姐妹公司——同属中保集团成员的太平保险，与后者形成银保市场早期中国内地唯一一例有间接股权关系的“银行—保险同盟”。

数年之后，当安联集团入股中国工商银行之后，其在中国的合资寿险公司中德安联人寿 （简称“中德安联”）亦复制类似的股权纽带。

不过，太平人寿和工商银行可能走得更远。一个版本是，工商银行、太平人寿的母公司中保集团，以及外资股东富通集团三方成立一家新的合资公司，由新公司全资持有太平人寿、太平保险、太平养老保险与太平资产管理4家公司的股权。

在价格战的摧残之下，保险公司支付的费用节节攀升，简单的5年期趸交投资型产品事实上已经只有微利，甚至无利可图，更遑论期限更短的趸交产品，除非投资收益出现类似2006年、2007年的重大逆转。但是，由于“银保渠道+投资型保险”可以迅速做大规模，亦有新、老公司乐此不疲。

2001年，发端于1999年、2000年的投资型保险突飞猛进。

这一年，投资联结和分红类新产品保费收入412.3亿元，占寿险保费收入的32.2%，同比增加28.8个百分点。异军突起的投资型保险迅速带动当年的保费收入，达到2109.36亿元，同比增长32.2%。

时任保监会主席的马永伟颇为欣慰：“（这）是近年来增长速度最快、经济效益最好的一年。”32.2%的增长速度是过去8年，仅次于1997年的第二高增长（见表6-1）。

2001年，资本市场先扬后抑，投资型保险随之潮起潮落。

数据来源：保监会。

特别是平安的投连险，从上半年的天之骄子，跌落为下半年的过街老鼠，诱发了中国市场第一次保险产品公共危机。

“投连危机”是划在中国寿险业的一道深深的伤痕。对于始作俑者平安而言，投连是一杯先甜后苦的酒，所经历的是一段无法回避的记忆，或许也是一个洗心革面的起点。

这一年，互联网泡沫的破裂，使得1999年、2000年兴起的各类保险网站和互联网公司，或者倒闭，或者梦碎，或者转型以求生存，比如平安花费2亿元轰轰烈烈创办的网站“PA18.com”。

2000年，尽管平安已经成立12年，但是马明哲一直保持低调形象，与媒体避不见面。这一年，马明哲为一个网站破了戒，这就是平安“新概念PA18”金融电子商务网站。

2000年8月18日，PA18成立时热闹非常。

“保险业巨头平安花费2亿元巨资打造，聘请麦肯锡亚太区合伙人、董事张子欣出任PA18网站首席执行官”等新闻，一时间吸引了网络业和保险业注意。而与PA18同时成立的泰康在线以及太保网，更是把整个8月变成了保险公司触网月。

电子商务诱惑难挡。

在成立之初，PA18是一个独立运作的实体，甚至专门成立了“平安信息网络有限公司”。与PA18同时成立的，还有位于苏州、号称投资3亿元打造的平安保险“95511电话中心”。这两个项目上线前后相隔不过半个月。

然而，两年后，当“95511”隆重庆祝自己两周岁生日时，同样成立两周年的PA18网站却是一片静悄悄。

PA18的影子在平安内部确实越来越淡。除了名为PA18的网站仍在运作之外，在平安内部已经找不到以PA18命名的职能部门，也不再有冠以PA18字样的职务。独立的财务和人事部门早已被总公司收回，IT部门被搬到总公司技术中心。

对此，曾经意气风发的张子欣解释说，2001年，董事会经讨论决定：将PA18纳入集团整体业务。

“2001年上半年是我们最感受挫折的时候。坦白地说，是因为我们摸索了很久之后，一直没有那种真正摸到路的感觉。”当时的PA18副总裁顾敏回忆说，“我们毕竟是在一家传统企业里做电子商务，所有工作，都要从企业整体的角度来看。如果不能真正在业务中体现出来，就算PA18上市了，按照当时的市场情况，整个网站的价值可能最多几亿美元。而如果将电子商务纳入集团业务后，能给平安的业务带来哪怕是几个百分点的提升，这个价值也相当大了”。

回首这一段，马明哲认为：“麦肯锡建议平安应该在网络方面发展，张子欣成立了一个IT公司负责做这个项目。现在回过头来看我们那时候行动得太早了，当时中国互联网行业还不成熟，人们还不接受这种消费模式。”

但是同时，平安收获了更为值钱的人才。

“虽然这个网络项目因时机不成熟，被暂且放下，但我想，我们能不能把张子欣的团队变成平安的团队？我对张子欣说，你们过来，成立一个信息管理部，和IT整合在一起，开始他们就不同意。后来张子欣被我说服了，张子欣再说服其他人，我们把张子欣的一套人马变成了平安的员工，张子欣担任集团副总，还包括现任平安集团副总经理兼首席市场官吴岳翰、集团总助顾敏、首席信息官罗世礼。”马明哲说。 i0UqPWnxrVxqepRHqW32FffDxNd6kqI1wcaZMdvOOAPIN1Pu08HxKRfhDoGHBJnn