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在股市这个生态体系中，散户是生物链的最底端，是金字塔的最底层，是决定A股盈利模式的基石。A股所有的盈利模式都源于它有一个强大的散户投资群体。在弱肉强食的股市，广大散户也往往是最终买单的人。因为无论是从信息源还是从资金实力，或是投资工具来说，散户群体都相对差些。现实是残酷的，大部分散户确实是无法逃脱“投资亏损”的命运。
在A股市场，真实情况是大量有散户思维的投资者（和资金量大小无关）为A股市场提供了宝贵的流动性，决定了A股市场独特的生态：
因为大量散户的存在，A股可以完全脱离价值进行炒作，总会有人在高位接盘，这大大提高了庄家炒作成功的概率；
因为有大量手无寸铁的散户存在，一些机构可以通过“割韭菜”获益，而完全不用考虑和上市公司共成长；
因为有大量不明真相的散户存在，所以真假消息漫天飞舞，屡禁不止，总有人可以从中获得巨大利益；
因为有大量散户需要保护，所以助力A股炒作，阻碍价格发现的T+1及涨跌停板交易制度可以一直存在，证券市场的变革也变得异常小心，这其实大大拉长了A股市场化发展的进程；
因为有大量喜欢追涨杀跌的散户存在，所以行情趋势一旦形成，A股市场出现完全偏离经济发展周期的行情也很正常。散户追涨杀跌也把公募基金彻底训练成了“追涨杀跌的趋势投资者”（散户申购赎回公募基金，左右着公募基金的决策）；
因为炒作成功概率高，获益丰厚，所以炒作难以完全禁止。炒作也彻底改变了人们对一家企业的真实判断。不知从什么时候开始，“容易炒作成功的公司就是好公司”，成了市场衡量一家公司价值的重要标准。再好的公司，如果没有炒作价值就等于价值不大，这种判断对上市公司经营的影响是摧毁性的。因为在这种情况下，上市公司股东管理层的思考和行事方式以及所有的努力，都是希望让自家的公司便于炒作，业绩也只是助推炒作的一种因素。而这也让传统的公司价值评估效果大打折扣。
A股呈现明显的炒作周期，每一轮牛熊就像是一个“春夏秋冬”，“春夏”是最适合百草生长的“季节”，但到了“秋天”草会被割，“冬天”则百草凋零。可悲的是，散户的命运和草的命运几乎没有区别，每一个牛熊轮回最后受伤最多的都是散户。在牛市初中期，散户可以在股市赚到一些钱，但一到“秋冬”就亏钱，几乎成了必然。
知道A股真实情况的你，是否会感到诧异？监管部门不是一直强调要保护中小投资者，为此出了不少政策，并且明令禁止资金炒作吗？为何大多数散户始终无法摆脱投资亏损的命运？要想明白这一点，需要回到中国资本市场本身以及人性本身上。