序

上市公司违约风险始终是管理层、股东、董事会、员工，以及政府、机构投资者等各方利益相关者关注的重点问题。党的十九大报告指出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。党的二十大报告进一步明确，必须坚定不移贯彻总体国家安全观，把维护国家安全贯穿党和国家工作各方面全过程，确保国家安全和社会稳定。作为国家安全的重要组成部分，金融安全是经济平稳健康发展的重要基础。金融风险的集中释放不仅会影响我国金融体系的稳定，还会对整个实体经济产生极大威胁。

鉴于企业违约风险对于中国上市公司的重要性、急迫性，侯粲然的硕士毕业论文选择了这一研究主题。2015年，侯粲然进入中国人民大学商学院攻读博士学位，在我的指导下学习。在经过与我的多次讨论后，她的第一篇有关企业违约风险的文章研究主题被确定为“战略定位差异与企业违约风险”。战略定位是企业获得可持续竞争优势的必要前提，决定了企业的资源配置方式，对企业财务行为具有指导性作用。在扎实的理论分析与翔实的实证检验基础上，该研究发现较大的战略差异度可能导致企业违约风险上升，并论证了产生这一结论的内在机制。作为侯粲然博士对违约风险话题的首次尝试，该研究丰富了企业违约风险影响因素的分析框架，为后续一系列的研究奠定了良好的基础。

近几年，随着企业违约风险在中国资本市场及学术界所受到的关注越来越多，侯粲然博士精益求精，沿着这一方向展开了一系列关于企业违约风险影响因素的深入研究。公司治理对企业财务行为的影响不可忽视，良好的内部控制是保障各项经营活动有序、高效进行的必要前提。因此，将内部控制质量纳入企业违约风险的研究框架具有重要意义。除此之外，高质量的创新是企业提升核心竞争力的必由之路，合理的金融资产配置是引导金融服务实体经济的重要手段，二者都是推动企业成长的动力，但同时也是引致违约风险的潜在因素。为此，侯粲然博士又进一步从创新决策、金融资产配置视角进行了拓展性研究。

本项研究的学术贡献可以概括为：第一，基于企业管理实践，构建了“目标—监督—执行”的逻辑框架；第二，拓展了违约风险影响因素的研究范畴。本项研究的结论不仅可以为监管机构制定方针政策提供实践指导，而且能够为上市公司加强风险防控提供可行路径。

企业违约风险是一个值得长期关注、深入研究的重要话题，侯粲然博士的这本著作是一个非常好的尝试，并且取得了不错的成果，对未来该领域的进一步研究有一定的参考价值。希望侯粲然博士继续努力，为构建违约风险研究理论体系做出自己的贡献。

王化成
2023年1月于中国人民大学商学院