购买
下载掌阅APP,畅读海量书库
立即打开
畅读海量书库
扫码下载掌阅APP

一、经营模式的变动:大禹生物(871970)

(一)审核问题

说明经销模式变动是否具备合理性,经营模式是否符合行业发展趋势。

(二)发行人回复

公司于2014年7月成立,2015年开始进行生产销售。公司成立时即定位于面向全国市场并以解决中小养殖户的养殖成本高、养殖效率低以及缺乏专业的养殖技术等需求痛点作为切入点,采用省级经销模式快速地开拓全国主要终端养殖市场区域;经过三年的市场开拓和快速发展,公司业务在全国市场范围内初步积累了一定的基础。

2018年末,公司的经销体系下沉,将省级经销模式转变为县级经销模式是公司对终端养殖市场进行精细化深耕的一项重要战略举措。将原省级经销商吸纳为公司员工,有利于公司直接管控县级经销渠道并加强对县级经销商的优化管理,进而加大对终端养殖市场的开发和维护力度。

公司产品主要应用于畜禽、水产等养殖行业,以养猪行业为主。我国生猪养殖行业分散程度较为严重,一方面,尽管我国生猪养殖规模化程度正在提高,但中小养殖户仍然占据市场较大空间;另一方面,我国生猪养殖市场空间较大,头部生猪养殖企业所占市场份额仍然较小,且行业竞争结构分散。公司对于终端养殖客户主要采用经销模式,并从省级经销模式转变为县级经销模式,与我国生猪养殖行业的发展现状相符,同时,与我国生猪养殖行业的规模化发展趋势不相冲突。从成立之初,公司就定位于服务我国数量众多且分布偏远的广大农村地区的中小养殖户。公司通过采用县级经销模式,对县级经销商直接进行管理,有利于在县级区域进一步对养殖终端市场进行精细化开发和维护,满足养殖户多样化的养殖需求。

另外,对比饲料及饲料添加剂行业公众公司,对于终端养殖类客户市场,大都采用了直销和经销相结合的销售模式。同行业公司采用经销模式主要是针对其所处细分市场或终端客户群体较为分散的情况,不同公司由于市场战略和客户群体不同而导致其经销模式与直销模式的收入占比不同;同行业大多数公司通过经销商采取了密集开发的市场战略,经销区域体现集中和下沉的特点。

因此,公司主要采用分散且下沉的经销模式,与同行业公司不存在差异,直销和经销占比有差异主要是由公司与同行业可比公司不同的产品结构导致的。随着公司的单菌、酶制剂产品销售金额的提升,公司的直销占比逐渐上升,公司产品及销售模式与行业的发展趋势相符。

(三)分析与结论

经营模式的改变可能会带来经营业绩的变化,或将影响发行人的持续经营能力。发行人应充分论证经营模式变更对今后业务发展产生的积极影响及其商业合理性。

2022年5月,发行人在北交所成功上市。 enxldlxO/wksNIifgao/Z3uM0ApM8lcRuJvM6HZ12hZVVvHATA42Nr/lIeT4Q5/d

点击中间区域
呼出菜单
上一章
目录
下一章
×