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变现如造血，企业有了现金流，才能正常运作下去。只有打开了现金流的通路，企业才有扩张的机会。如果企业一味盲目扩张，没有新鲜血液流入，那么企业经营势必很快陷入困境。
盒马创立于2015年，借助“线上电商+线下门店”的O2O新模式，打造了一个集“生鲜超市+餐饮门店+物流配送”于一体的全新零售体系。公开资料显示，到2022年，盒马已经在全国构建了5大枢纽中心、8个供应链运营中心、百余个产地仓、销地仓，仓储面积超过100万平方米，此外还配备了110条干线线路。截至2022年9月30日，不包括开业不到12个月的门店，绝大多数盒马门店的现金流为正。2022年12月盒马CEO侯毅接受媒体采访时表示，盒马在四个城市新开的门店均实现了首月盈利。
2022年11月17日，阿里巴巴公布2023财年第二季度业绩（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束）。财报中提到，本季度阿里巴巴的直营及其他收入同比增长6%至人民币647.25亿元，主要受惠于盒马收入的增长，其线上订单收入占比保持在超过65%的高水平。在该季度，盒马以供应链为底，以商品力为核心竞争力，提高毛利率，降低线上订单的履约成本以及提升运营效率，进而实现了健康的同店销售增长和显著减亏。
中国连锁经营协会发布的《2022年中国即时零售发展报告》显示，未来几年即时零售复合增长率将会保持高位，预计到2026年即时零售相关市场规模将超过1万亿元。虽然即时零售发展迅猛，但是对于整个产业来说现金流转正却相当不易，无论是永辉这样的传统型企业还是每日优鲜等互联网企业，亏损都几乎成为常态，所以说盒马的现金流转正是非常不易的。
在产业发展初期，企业可以通过不断融资烧钱来支撑现金流的稳定，但是一旦进入产业成熟期之后，稳定的现金流就成了驱动企业发展的关键。如果一个企业跑通了现金流，自由现金流转正，那就意味着其商业模式已经实现突围。毕竟，稳健的现金流才是企业真正的核心竞争力。
而对于企业来说，跑通现金流也会给企业带来再扩张的机会和实力。比如，2019年，美团股价之所以能够持续向上，就是来自其外卖业务被验证跑通。再比如，优步在公布2022年财报后股价大涨，也是因为其现金流情况持续向好。虽然仍有亏损，但其向好的自由现金流对外界释放了一个强烈的信号：该公司的网约车+外卖+货运的商业模式已经跑通，未来的成长空间较大，值得投资者关注。
对于任何企业和投资者来说，在任何项目开启之前都会通过小范围、小规模的实践来不断试错，以更新迭代盈利模式，跑通现金流，确认该项目可以创造可持续的盈利。在真正跑通现金流之后，再在这个项目的产业链上选择合适的位置进行深耕或扩张，并按既定的目标快速推进项目，这样才能最大限度地把控扩张和持续经营的风险。