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4、二季报中关于“抛弃”的故事

作者:@拾三圆
时间:2024-07-23

周一一早,接连被两个消息给轰晕了。

一个是拜登退选,虽然拜登是表示支持哈里斯,但民主党内部是否能就候选人达成一致,尚未明了,感觉局势更加混乱了一点点。

另一个则是央行降息,降息对股市和债市都是一种利好,只不过A股目前反弹的驱动力还不足,想要将市场情绪调动上去,估计还需要时间。

公募基金这边,周末最大的消息估计就是丘栋荣正式离职,有传言会奔私。

现在算是整个行业的低谷期吧,什么变动都有可能,拦不住决定要走的人,就只能寄托更多新生代基金经理能站出来了。只是在后续的定期报告中,我们可能也看不见那个总是“交卷第一名”的丘老板了。

截止到目前二季报陆陆续续都出完了,我们就挑几个变化明显的方向,集中看看基金经理的观点。

01抛弃A股,转战港股

第一个是港股仓位上升。以普通股票以及偏股混合两种类型基金为例,普通股票型基金港股仓位中位数为16.24%,偏股混合型基金港股仓位中位数为13.23%,相较上一季度分别增加了2.46%、3.59%。

从其自身来看,港股已经跌了这么多年,属于全球权益类资产中的估值洼地,并且港股分红意愿和水平都较高,股息率具备吸引力。

再加上美联储降息预期,以及政策驱动,港股今年算是久旱逢甘霖,迎来了一波大反弹,以至于港股仓位也成为了A股基金业绩收益的关键因素之一,而港股也成为了重点加仓方向。

我找了下港股加仓较大,且今年以来业绩还不错的主动权益类基金。

前海开源沪港深景气行业精选,上半年涨幅为11.17%,二季度的港股仓位一下从5%拉到了83.77%,也让它吃到了港股4月以来的这波大涨。而这一切的转变源于今年4月24日的基金经理变更,基金经理由章俊变为了王可三和魏淳共管。

此前在章俊管理期间,这只基金的港股仓位常年是低于20%,可见此前在港股的布局上,章俊还是比较谨慎的。

王可三和魏淳在接管后对基金进行了大刀阔斧地调仓,加重了对中国香港市场的配置,将前十大重仓全换成了港股,并且对基本面较好的、偏上游行业的央国企做了重点配置,譬如中国海洋石油、中国石油股份等等。

基金经理对于中国香港市场依旧是乐观看待的,从外部来看,美联储降息预期仿佛被拉扯后,在未来已经不再是制约想,甚至如果降息提前或次数增加,权益市场表现会更好。

而中国香港目前的位置和市场估值水平已经很低了,外资开始出现回流,并且在当前环境下,依旧有公司可以保持收入和盈利的持续扩张,后续中国经济逐渐回暖,香港市场也会有不错表现。

中泰红利优选一年持有,这只基金估计大家很眼熟,由姜诚和王桃共管。

基金今年上半年涨幅为18.55%,港股仓位上升了约20%,达到了43.1%,相较于50%的上限来说,仓位已经算非常高了。

姜诚在投资上非常注重性价比,这次加重对港股的配置,主要也是根据标的性价比来调整的,并且增持了商业地产板块,在二季报的前十大重仓股中新进了华润置地。

除此之外,持仓并未作大的变动,还是以银行板块为主,配置的多为稳健龙头大银行。

而大部分加仓港股,且今年以来业绩表现还不错的基金,主要是基于当下港股的性价比,配置的方向也是偏高股息资产。

02抛弃食品饮料,奔向电子

第二个在行业配置上,此前作为公募基金第一大重仓行业的食品饮料,在今年二季度遭受到了大规模的抛弃,电子则受到了大幅加仓。

在人工智能浪潮的影响下,我不知道这算不算新的抱团的形成,但电子目前确实已经成为了公募基金的第一大重仓行业,相对处在历史高位,超过了90%分位点。

其中,特别是半导体板块,像财通的金梓才、兴全的谢治宇在管的多只基金都超配半导体板块。

并且金梓才在二季报中,对于算力的看好简直是溢于言表,以财通成长优选为例,这只基金已经连续3个季度超配海外算力了。

金梓才认为目前市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性,在估值上给得相对保守,但算力需求很有可能仅仅只是刚开始。

冯明远的信澳新能源产业也在二季度增加了半导体行业持仓占比。

在二季报中也提及了原因,主要是基于在经历了两年的去库存阶段,目前无论是芯片价格,还是库存水平都已经回到了均衡状态,离行业温和复苏也越来越近。

但其实每次季报中,我们都会有一些,你可以说他是坚持,也可以说他是头铁的基金经理,或是逆趋势,或是不改变,亦如至今仍“死磕”新能源的施成。

在一切未成定论之前,我不敢说谁是对的,谁是错的,可我们却老是喜欢站在当下去批判过去,就像抛弃了曾经肯定他的自己。 TdvBMwZCjH4XBGC6ivdmU5f6wIJWBhNKLCD9MHOyTpq2GsiZZksFtyU4Dw2esk+4

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