下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
作者：@多多来米T
时间：2024-05-21
5月21日，海外两只生物科技ETF表现居前，生物科技板块再次获得市场的广泛关注。但两只生物技术指数有何不同？让我们一起来看看。
资料来源：华兴证券多多金APP，2024/05/21
一、指数编制情况
从指数编制情况来看，纳斯达克生物科技指数（NBI）和标普生物技术精选行业指数（SPSIBI）两只指数在成分股的选样范围、行业分类及指数成份股加权方式等差异。
选样范围：
NBI：选择在纳斯达克市场上市的生物科技和制药公司，但并没有明确指出是否仅限于美国公司，指数囊括了 全球范围内顶尖的生科龙头。
SPSIBI：明确指出成份股全部是美国公司，选样范围相对更窄。
行业分类：
NBI：采用富时国际行业分类基准（ICB），分类为生物科技或制药的公司。
SPSIBI：在“医疗保健行业”（GICS代码：35）中的子行业“生物科技行业”（GICS代码：35201010）中选股，行业范围更窄。
加权方式：
NBI：市值加权，这意味着市值较大的公司在指数中的权重更高。
SPSIBI：修正等权重，尽量保持等权重，不会让少数股票占有过高权重，任何股票的权重不会大于4.5%。
二、指数表现情况
相较于纳斯达克生物科技指数，标普生物技术精选行业指数的等权重编制，让小市值的生物科技公司有了更多的发挥余地，这些小市值生物科技公司的成长性相对较强，因此指数业绩弹性更强（波动率相对更大）。这一点也同样体现在两只指数的走势上。
资料来源：Wind，2024/05/20
三、海外生物技术板块与宽基的对比
我们同时比较纳斯达克生物科技指数（NBI）、标普生物科技精选行业指数（SPSIBI）、纳斯达克100指数（NDX）和标普500指数（SPX）的业绩表现时，可以观察到一些趋势和变化：
长期业绩对比：
在近1年和近10年的时间范围内，两只生物科技指数的表现通常不如标普500和纳斯达克100指数。
这可能是由于在2019至2021年间，生物科技板块经历了快速上涨，股价达到高点，但随后在2022年遭遇泡沫破灭，导致股价大幅下跌。
短期业绩对比：
从近一个月的业绩来看，两只生物科技指数的表现开始超过标普500和纳斯达克100指数。
这可能是由于之前生物科技板块的回调主要是由于宏观经济因素，特别是流动性收紧造成的。而近期美联储的降息预期可能有助于缓解这一问题，从而使得生物科技板块的估值开始逐步恢复到历史正常水平。
四、两大指数相关ETF/LOF情况
医疗行业作为与人类生老病死息息相关的领域，在过去20年为投资者带来相对较高的回报。但对于个人投资者而言，直接投资医药个股确实面临相对较大的风险，主要是由于医药公司的盈利受到政策调整、市场竞争、研发进展等因素的影响较大，风险更高。因此，通过指数基金或ETF产品投资医药行业或生物科技行业指数成为了普通投资者的一个较佳选择。
当前A股市场也有2只ETF和1只LOF跟踪两只生物技术指数，累计规模超20亿元。值得注意的是，当我们投资跨境基金时，还需注意其折溢价率。
