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作者：@养基场王场长
时间：2024-05-16
目前市场中的25只美债基金已经有24只暂停了申购，其持仓也有了一定的变化，而美债的配置价值仍然存在，未来美债基金恢复申购时，该选哪一只美债基金呢？今天来教大家如何看明白美债基金的持仓。
01 美债的种类及命名规则
我们通过债券基金的年报，是可以看到其前5大持仓的，而其中债券的名字大多为英文或者数字，这也是让大多数人迷糊的点。
因此我借助KIMI以及各种查询，把25只美元债基的持仓都翻译了一遍，总结出了一些知识点，供大家参考：
（1）美国国债 ，命名规则为“T+票面利率+到期日”，比如“T 4 11/15/52”就是2052年11月15日到期，票面利率为4%的美国国债。
这里有一点需要注意的是，美债的利率是32进制的，所以你会看到这种“T 3 3/8 05/15/33”名字中带分数的美债，而这个 3/8要跟前面的3一起看 ，代表着利率是3.375%，2033年5月15日到期的美国国债。
（2）美国国库券 ，同样由美国财政部发行，与国债不同的，国库券大多在1年内到期，因此折价发行，其折价部分就是该国库券的利息。命名规则为“B+到期日”，比如“B 01/02/24-美国国库券，2024年1月2日到期”
（3）中资美元债 ，就是各种中国企业去美国发行的债券，这个还是比较容易分辨的，按照英文就能猜出大概。
有的会写利率，比如“BABA 3.6 11/28/24 - 阿里巴巴3.6%，2024年11月28日到期”，有的则不写利率，比如“GREENTOWN CHINA HOLDINGS LTD -绿城中国控股有限公司”这种中资地产债。
（4）外资美元债 ，其他国家在美国发行的债券，比如“BRAZILIAN GOVERNMENT INTERNATIONAL BOND-巴西政府国际债券”以及“CMHI FINANCE BVI CO LTD - CMHI金融英属维尔京群岛有限公司”。巴西、英属维尔京这种魔幻名字加持的债券，我是肯定不敢投的，还好卧龙凤雏都集中于华夏海外收益A（001061）这只基金中，比较好规避。
快来用学到的知识看看，这可是票面利率达到8.5%的债券，2024年1月5日到期。按走势来说，华夏海外收益持有的这只债券已经平安下车了，但我依然是那句话，人只能赚能力圈以内的钱，巴西政府能不能违约我是真的不敢保证。
（5）美国中短期国债 ，只有华安与鹏华基金的公告中出现的名字，名称统一为"US TREASURY N/B"，KIMI给的翻译是没有期限的美国债券，但我后面仔细查了下，KIMI应该在胡说八道。因为如果我们按照债券代码去查，其实是能够查到债券信息的，比如下图中的第一个债券，其实是一只2033年2月15日到期的3.5%收益的中期美国国债。
所以"US TREASURY N/B"应该是华安基金与鹏华基金在名称上做的一种简单处理，代表着广义范围的美国国债，估计他们认为一般也没人看得懂，但现在不一样了，养基场的读者们就能看得懂美国国债的命名规则了。
02 美债基金持仓情况全梳理
弄明白债券的名称后，我们就能够把美债基金的持仓做一个全面的梳理了，我整理了一个表格，供大家参考。
03 总结
究竟哪些债券基金持有了什么样的美元债，这一次算是彻底梳理明白了，在不久的将来，随着各大基金公司QDII额度的恢复，这些基金一定是会开放申购的，届时我们可以参考今天学到的知识，选择相应的基金进行配置，王场长仍然是倾向于那些只持有美国国债的基金。
对了，这25只美债基金当中，现在唯一可以购买的，是国泰境外高收益债券基金，但你猜他为什么还能购买？就是因为没人敢买呀。毕竟现任基金经理在2021-2022年踩到了中资地产美元债的雷，大跌54.09%，现在还在坑里呢。所以如果你不是特别头铁，最好不要碰这种回撤达到50%以上的债基。