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飞豹子袁振武，和名镖师十二金钱俞剑平，当年轻时，在鲁东太极丁朝威门下，同堂习艺，成为太极丁门下两大高足。俞剑平性情坚韧，袁振武性情刚强，同门小师弟全都畏惧袁师兄，胜过老师。师傅太极丁因此看错了袁振武的性格，以为他倔强傲慢，不足承学，太极丁有九个弟子，大弟子姜振齐，早因过犯，逐出门墙，袁振武是二弟子代师授艺，已历数年，同门诸友全把他看成大师兄，他也以此自居。不想临到这一年，丁朝威封剑闭门，广邀武林观礼，竟当场越次传宗，赠剑赠谱，把本门衣钵传给了三弟子俞剑平。
俞剑平惶恐不敢接受，群徒也骇然相顾。可是太极丁的说话，一向斩钉截铁，不许违拗。袁振武见这情形，势在必行，竟引群弟子，拜见俞大师兄。众人见他扬扬如平时，有替他抱不平者，有赞叹他有容让者，有好言安慰他者，他都很谦虚的答对了，而不知他心中怨愤已极。复数月，他竟以母病，告假回籍，临别赠筵，袁振武痛饮大醉，向师门告歉，微吐不平，太极丁傲然不顾道：“但愿你能发愤自强！”太极丁的爱女丁云秀，即当场劝慰袁师兄，席散后又暗告其父：“袁师兄此去，恐不再来了罢？”太极丁道：“他为什么不再来？”丁云秀说：“袁师兄心中不悦，我恐怕他将来与俞师兄存下芥蒂。”太极丁怫然笑道：“我既一秉大公，选拔了俞振纲，他若不能替我遮风挡雨，我也就用不着教他持掌门户了。袁振武不痛快，我教他不痛快去。但愿他有志气，把那枭强的脾气改一改，也算我成全了他。”
太极丁的脾气也是越老越刚的，可是他暗中也有打算，他并不怕袁、俞结仇。
袁振武果然一去不再归来，他更改名姓，漫游江湖，报定决心，要别访绝艺，师傅既说他性格刚愎，不能成事，他为了这句话，他做出一个样子来，教师门看看。于是，袁振武不辞劳苦，跋涉风尘，各处探访名师。后来他遇见鹰爪王，正陷在狱中，袁振武倾囊相助，供膳供酒，贿买狱卒，与王相见，愿出死力营救，鹰爪王起而猜疑袁振武无因而来，最后吐露肺腑，鹰爪王乃烦袁振武远道送信求救，由豫北直奔到汉阳。鹰爪王之妻鲁氏三姊弟，此刻已先得信，可是未详实情。袁振武细说鹰爪王的近况，尤其是“未受重刑，手脚能动”的话，鲁氏三姊弟打听得十分仔细。鹰爪王之妻还有疑虑，鹰爪王的妻姊鲁大姑是个老妪，却很喜爱袁振武的勇决，和见事机警，又有红衣女侠高红锦在旁垂青帮话，这才由鲁三姑（鹰爪王之妻）潜修密札，把袁振武转荐到师弟刘四师傅处，暂为假馆习艺，容得鹰爪王出狱，再亲自传技，袁振武不了解他们的布置，坚欲随鲁氏姊弟，一同北上救师。鲁三姑峻拒不允，鲁大姑又抚肩劝道：“你是好人家儿女，不要跟我们胡参与。你的苦心我已明白，我准教你拜得成老师，学得着绝技就是。”女侠高红锦亦笑唤：“师弟，我们暂别，半年后我们再相见，到那时候，管保教你见着鹰爪王。”袁振武无奈，持书而行，走了三几天，半途忽听传言，大盗鹰爪王戕官越狱，有三个女人，里应外合，而且放了一把火，杀了好几个牢卒，现在海捕文书已下。袁振武至此大骇，自己本是富室子，为护产才习武，为争一口闷气，才出来续访名师，至于作奸犯科，心上实在不肯。
但是环境逼迫下，袁振武不久终于重遇上鹰爪王，获得王门绝技，鹰爪王又把他转荐到一位点穴名家门下，又学会了接暗器的“听风接箭法”。而故乡忽于此时祸起，他的胞兄被土豪纠众殴伤要害，吐血而死，袁振武骤闻惨变，怒火满腔，竟变装还乡，杀家复仇，然后逃罪出关，开始了流浪生涯，经过许多的遇合。他的武技一天比一天精，他的事业一天比一天往下降！
当此时，塞外有大牧场，场主快马韩，名韩天池号韩边围，上与官府通声气，下与草莽广结纳，身拥两座牧场，一座炭窑，手下养着许多马师、牧师，声势阔大，俨为一方之豪。每逢他贩马到关内外各地，沿途豪客无不推情借道，护送放行。如此多年，未生事故。忽有一天，遣副手押良马一群，赴盛京贩卖，行经烟筒山，竟中途失盗，风不鸣，草不动，无端失了良驹九匹，内有一匹名马，乃是送人的礼物。韩天池大恚，率众策马，亲往查勘。牧场内留守之事，交给了他的副手魏天佑，家中之事交给了爱女韩昭第，无论场中家中，柜上窑上，遇事都由这爱女与魏天佑商办，魏天佑是快马韩的盟弟。
韩天池刚刚走了两天，袁振武改名袁承烈，别号袁啸风，偏偏一个人前来投效。持木棒，棒内灌铅，负行囊，囊有涂漆银壶，翩然登门，说是久慕快马韩的英名，自己游踪已倦，要择主托庇，苟延岁月。魏天佑等大疑，因设法盘诘其人，又潜派人搜检其行囊。这不速之客怫然不悦，就要告退。自说：“我听说快马韩是今日的孟尝君，来者不拒，量材给事，我才远道来投。不想这路传闻，和实事不同，我连韩当家的面还没见着。诸位请坐，小弟暂且告退，改日再来。”
袁振武越要走，魏天佑挽留越坚，说：“我们场主现到第二场去了，已经派人去请，少刻就到。足下远道而来，必想本场规模很大，其实不过我们几人在此穷凑。足下既然肯光顾，想必认识敝场中的谁吧？”袁振武心想他们这是要对证，便笑道：“贵场赵庭桂师傅，和在下同乡，请你费心把他请来。我们可以谈淡，您就放心了。”
偏偏赵庭桂已经押马赴沈，不在场内，魏天佑和韩昭第密商：“此人无端而来，我们不能放走他。”魏天佑遂对袁振武说：“请袁爷到饭厅吧，咱们先吃饭。”袁振武笑道：“还是先请赵师傅见见面，我吃着也痛快。”魏天佑和韩昭第以目示意，也笑说：“赵师傅就在饭厅恭候着阁下哩。”袁振武慨然起身，来到饭厅，饭厅已有数十位马师在座。袁振武登时明白，魏天佑是考较自己的眼力，便往各桌一巡，并无赵庭桂在内，魏天佑故露讶容道：“这不是赵师傅吗？赵师傅，有人找你。”应声从东隅站起一人，道：“谁找我。”此人是个矮子，滦河口音，袁振武却是乐亭人，相差无几。袁振武看了一眼，对魏天佑说：“在下眼力很拙，这一位我却不认识，我找的是敝同乡赵庭桂，是个高个儿，瘦子。”魏天佑大笑道：“那么是错了，赵庭桂呢？”旁有一人道：“赵庭桂从早晨就上炭窑去了。”魏天佑：“快去请他去。我们先吃饭。”亲自逊座，给袁振武斟酒。袁振武满不介意，酒来就饮，菜来就吃，一面吃，一面谈，魏天佑还是反复绕着弯子试探。饭罢天已不早，魏天佑坚留下榻，袁振武不推辞，遂在客馆歇下，魏天佑拨人相陪，暗加监防。
当晚在柜上议论这不速之客，韩昭第说：“也许是真投效的，我们莫慢待了他，传出去不好听。”司账说：“姑且留他住几天，细细看看他。”魏天佑点头道好，过了一会儿韩昭第回宅。一晃到二更以后，忽然狂风大作，阴云四合，一阵惊雷，暴雨骤降，魏天佑惟恐久雨不休，山洪大降，又虑霹雳惊了马群，忙起来巡视，韩昭第姑娘已然回宅，也忙起来，穿雨衣，骑快马折奔牧场，宅子离牧场不过半里多地，但是狂风暴雨，大地昏暗；她一点也不怕，揣火枪、弓箭，带一马夫，如飞赶到牧场，与魏天佑合力防雨，直到三更后，方在她父的寝舍内宿下，浑身湿透，虽有雨衣，也遮不住大雨淋漓。
韩昭第姑娘换穿上她父的衣衫，把自己的衣服晾在椅子上，这才就枕。忽然听见场中警哨狂吹，人喧马叫，连忙起来。先到魏天佑的寝舍一看，魏早已出去。直寻到牧场北隅，连遇马师，方知大雨之中，又丢了六匹马，而且全是好马，众马师提羊角灯验看雨路，发现木栅数处已拔上来，又浮按下，这是又被盗，已无可疑，可是地上蹄迹竟奇怪得很，只有来踪，没有去迹。
韩昭第大惊，忙随魏天佑去验看客馆，那位不速之客袁承烈竟也失踪。只有他的小包袱还在，打开验查，银物俱在，众武师人人惶惑大哗，断定不速客必是盗马贼的底线。魏天佑尤其愧愤，多方防范，仍不免瞪着眼上当，立刻披雨衣，带兵刃火枪，率几十个武师、马师，揣测迷路，分两路急追下去，坚嘱韩昭第姑娘留守。大雨已住，荒原草湿，魏天佑曲折投奔西北方。
魏天佑竟一去没了影，韩昭第久候无信息，心中焦灼，也要出勘马迹，司账苦劝不听，韩昭第姑娘自恃骑术很精，火枪和弹弓又打得准，到底踏着魏天佑的行迹，也追奔西北。草原湿迹，略辨马蹄痕，韩昭第姑娘直撞到商家堡，天已黄昏，突然发现商家堡的大盗姚方清，已将魏天佑等九人生擒，正在安排马匹，要用口外相传已久的酷刑，——五马分尸法，把魏天佑置于死地，魏天佑被缚骂不绝口。韩昭第父女和姚方清本相识的，今目睹危状，忙摘弹弓，先救一步，把火把打灭。姚方清大声喊问：“谁来扰局？”韩昭第正要现身，忽于丈余外，有一人影低喝道：“姑娘且慢！”这条人影箭似的越栅栏而过，一伏身，把捆魏天佑的绳索剪断，随即一正身，投刀在地，面对姚方清叫道：“姚寨主，暂请息怒，听我一言。”姚方清愕然注目，这人正是那个不速客袁振武，袁振武竟救了魏天佑。黑影中栅栏又一响。韩昭第到底也涌身而至，直趋到姚方清面前，先请一安，后叫一声：“姚叔父，侄女我来了！这是怎么回事？”
三方对面，敬问误会；方知牧场二当家魏天佑率骑追贼，步寻蹄迹，遇见商家堡的马群，竟误犯盗卡。双方言语失和，和商家堡的四当家起了冲突，双方答话是在副窑广庭上，四寨主挺花枪猛刺马师，魏天佑挥刀拒战，连斗数十合，刀锋横扫，竟将四寨主的四个手指头削掉。因此大寨主怒极，敲动梆子，招集弓手，扬言要用乱箭射死这九个马师。魏天佑等九人见事迫危殆，不能退逃，一逃则乱箭集身，乃吆唤一声，反而往贼寨猛扑。却不料这一来正中贼计，一声呼啸，掣动翻板，九个马师只逃走两人。
到了这时候，不速客袁振武突然出现，他既在当夜窥见真的盗马贼，一路追下来，已发现盗马贼的本意，不是为财，纯为复仇。他们用人脚踏着马蹄铁，盗得良驹，故意贴着商家堡的地界逃走，借此安下嫁祸于人的心。袁振武不晓得这些内幕，只不过一路跟缀，既巧获贼踪，又听得半懂不懂的贼人密谋，他就急忙往回走，有意炫才，要给牧场一个信。这一来，偏偏遇见策马急追的魏天佑，远远望见商家堡的马群，认作形迹可疑，要赶上前一问，结果身入重地，引起纷争，姚方清既诱擒众马师，本与快马韩相识，苦不得下台。马师骂不绝口，姚方清这才一怒，要尽杀九人。
当下，袁振武炫技示武，逊辞求和。韩昭第姑娘又以晚辈之礼，当面求情，一口一个“姚叔父”，又说：“我父亲没在家，他们不懂事，你无论如何，也得赏一个面，我这里给你赔礼啦。”于是请一个安，又请一个安。
商家堡大寨主姚方清竟被窘住。男人不能跟女人斗，长辈不能跟晚辈斗，姚方清搔头无言可答。昭第姑娘又赔笑向前挪了一步道：“大叔，我跟你讨脸，把他们放了吧，他们得罪你，我父女给你赔罪。”姚方清面含不悦，指问袁承烈道：“这一位又是何人？”昭第道：“这位袁壮士么，人家是新朋友，听见我们这事，很替我们着急，人家本是劝架来的。大叔，你放我们走吧，你不说句话，侄女可不敢偷着溜走。你真格的不看家父一个老面子吗？”姚方清寻思良久，终把众人释放，可是到底放下话：“大姑娘既然这么说，我们四弟子的手指头就算白丢了，你们走吧。……可有一节，咱们五天为期，你父亲不是没在家吗，留这五天空，务必请袁壮士和大姑娘把韩大哥请来，我们老哥俩还要讲讲。”
韩昭第还在情恳。袁承烈看出风色，竟一口代为答应下，“五天以后，一定有人来登门赔罪。”言外也许是快马韩亲到，也许是别人替他来。姚方清这才传令，开放卡子，把众马师直送出界外，叮咛后会，一揖而别。
归后，魏天佑抱惭无地，场主不在家，不幸二次失马，除勾起一场麻烦，魏天佑直似走了真魂，十分懊丧。韩昭第再三劝慰，先设小筵，向袁承烈道劳贺功。忙派人给快马韩赶行送信；料到五天内，快马韩势难赶回，韩昭第、魏天佑、司账马先生，和袁承烈急急预备届期赴会之事，同时加紧巡视全场，恐其仇人再来生隙。第三天布置齐备，赴会人物选定；袁承烈年在三十余岁，正当壮年，人既精干，出谋划策又稳当，又透彻；他居然后来居上，大为魏天佑所推崇，无形中成了要紧人物。
到了五天头上，三更起来，四更进食，五更出队，牧场共选了七八十人，前往践约。地点在牧场和商家堡之间，个个拿着武器。这一场约会，不可言喻，是一场凶险的械斗。
及至双方相会，姚方清那边也邀集了许多帮手。有一个铁臂无刚张开甲，年约六旬，精神矍铄，气派异常，群贼全很尊敬他。牧场中人也早都闻过他的大名，今见他高居宾位，未免有惧敌之意。张开甲也庞然自大，他手下还带着许多门徒。两边的人在一片广原相会，旁有小庙，做了会场。双方照样以礼相见，先说场面话，后归事件本题，群盗邀来的朋友齐责马师无理，强犯入界，出口不逊，又刀伤地主，致令残废终身：“相好的，这太说不下去！”马师们便说：“误入卡子，就处五马分尸，姚寨主是不是太不讲面子？”越说话风越硬，那张开甲老英雄突然用鼻子哼了一声，说道：“口头上穷咬，有什么意味，朋友，咱们还是手底下明白！”脱衣束带，捻拳上前，他叫道：“哪位朋友陪在下走两招力笨拳？”谦以为傲，显出老不服气的势派，飞豹子袁振武微微一笑道：“张老师傅，在下晚生末学，愿请教高明。”
袁振武挺身而出，两人交手。袁振武惟恐敌人势强，处处持重，未虑胜，先防败，走了几招，万想不到这位张老英雄是个银样镴枪头，只会下马威。又走过几合，竟被袁振武措手不及，挥拳一捣，打破了鼻子，哼哼的直骂，他的手下门徒哗然大噪，就要脱衣抽刀，和袁振武拼命。
忽然有一人从盗群中闪出来，张两臂如翼，连呼：“别乱，别乱！”按住众人，转对袁振武，上下打量，突然发出冷笑来，说：“我道这位是谁？原来是熟人，好好好，我们有三、四年没见，老交情了。今天我才访着阁下，这是踏破铁鞋没处寻，得来全不费功夫。想不到尊驾又改了名字，怎么不改姓呢，你可记得虎林厅咱们那回交情吗？”
在场的人听见这话，俱都疑讶，齐视望这发话的人。
这发话的人是一个赤面大汉，脑门子上有一条刀痕。袁振武骤见此人蓦地一怔，及至注目一望，不禁怒气塞胸，喝道：“原来是你！你这无耻的赌棍，你还配叫字号！你本是袁二爷掌上偷生的鼠子，你反而结官厅，要加害我，今天我们相逢，好好好，当年旧账倒可以彻底一清！”
牧场中人也有一两人认识这赤面大汉的。这人是虎林厅大赌局的局头，姓邓名熊，绰号火鹞子，和土豪陆万川勾结，专做腥赌骗人。飞豹子袁振武复仇避祸，初出关外，孤身漫游，闯到这虎林厅，正值这火鹞子邓熊，喝命赌局打手，痛殴姓孙的两个商人。姓孙的是父子二人，儿子贩皮货，受了他们的赌骗，不但输了一千多两银子，还把皮货扣下。姓孙的父亲赶来查问，声言控官，殊不知地方官面也和赌徒勾结，一任赌徒殴打孙氏父子，竟无人过问。飞豹子路遇此事，劝架几乎挨打，他遂一怒，下毒手砸了赌局，救走孙姓父子。孙姓父子幸得遇上同乡，护送出险，赌徒们把全副怨恨都放在飞豹子袁振武身上，假仗官势，扣留不放，意在敲诈，引起祸端。后来弄假成真要把袁振武送官，袁振武看出强龙不压地头蛇，就在大堂上，打散隶役，飞身越墙逃走。官府立刻以捉飞贼的名义，派马队穷追袁振武。飞豹子袁振武空有绝技，到此也无计可施，只得落荒亡命，爬过乱山，潜投荒村。又被群狗惊吠，泄露行藏，袁振武只得攀树潜匿，险遭毒手。好容易抓了一个空隙，再乘夜逃亡，如此两夜一天，狂奔迷路，饥渴交迸，力尽筋疲，登土岗遥望，看见相隔数里，有黑乎乎一堆浓影，又从浓影中，透出一星星火光。袁振武挣扎着投过去，打算叩门寻宿求食求饮。迫近了一看，这是一段荒林土谷，土谷内藏三间土屋，外环木栏，从小窗透射灯光。袁振武攀窗试往里看，有一老婆婆正在堂屋蒸食物，好像一笼一笼的馒头，另有一老叟，似在内间睡觉，两人似是老夫妇。袁振武退至院内，反观四邻，这竟是孤零零一座小院，不但左右无邻，而且前不着村，后不挨店，距大路也远，若非夜照灯光，外面行人看不出此间会有住家。
袁振武心中纳闷，“这么孤零零的一座小屋，这么孤零零的一对老夫妇，他们是干什么的呢？”正在作想，忽觉背后有脚步声，回头一望，渺无人影。屋内却发了话：“朋友，别看了，请进来吧。”
袁振武随着这话，不禁一松手，不再攀窗，脚落平地，再一回看背后。一个枯瘦老叟，手持火捻，含着诡秘的笑，立在自己身后，恰将退路堵住。
这个老叟果然不是寻常百姓，实在是冀北人魔焦焕，和他的妻子罗刹，因巨案逃居关外，又和当地土豪玉九起了争执，夫妻齐下毒手，玉九惨败，纠众再来寻斗。焦焕夫妇仍将敌人逐走，可是焦焕的一只腿也受了伤。夫妻俩自知寡不敌众，迁地养伤，暂隐侠踪，防备玉九暗暗遣人来刺探他！飞豹子袁振武恰在这时候，奔来攀窗偷窥，焦氏夫妻顿生疑怒。
当下，二老把袁振武强邀入屋内，献汤献食，然后细谈他的来意。两方越说越龃龉，当此时外面追寻飞豹子的马队已到。袁振武至此吐实，二老也就顿释疑猜。说：“原来阁下和我们一样，也是逃罪的人吗。你放心，我夫妻替你挡一下，回头还有话对你讲。”……牧野雄风的故事就如此开场。