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林先生作为一家成功企业的董事长，个人净资产随着企业的壮大不断累积。但由于林先生对财富管理一窍不通，再加上时间被企业发展的各项事务所侵占，所以如何打理个人财富对他而言成了巨大的挑战。林先生在不同金融机构均买过理财产品，然而他对大部分的结果都不满意，他总能听到财富管理从业者建议其做好资产配置，但对何为资产配置又知之甚少，于是在琳琅满目的产品货架中迷失了自我……
如上文所述，分析林先生存在以下困惑：
1．我只关心能拿到的投资回报！了解大类资产有用吗？
2．大类资产都有哪些？特点和作用是什么？
3．大类资产和财富管理产品有无区别？资产配置又和财富管理是怎样的关系？
4．很多机构都宣传自身在资产管理上是优秀的，资产管理和财富管理有何区别？
了解大类资产真的对投资有用吗？
分类研究更易剖析事物本质及其特点，从而进行归纳总结，在实际应用中游刃有余。举一个最简单的例子，林先生如果口渴，那他一定会去超市销售饮品的货架上挑选商品，而不会去售卖蔬菜的区域。因为他知道只有选对货架才能购买正确的商品解决“口渴”的需要。当然，林先生也会在货架上发现不同公司、不同品牌、不同口味的饮料，因此在解决主要需求的同时，也可以满足其他偏好。同理，分门别类地研究金融资产是对复杂问题的简单化过程。将具有同样特点和功效的资产划归为一类，在投资决策时清晰地认识投资标的的类别，从而使资产更好地服务于资金，资金又能更好地立足于投资目标。否则，就像进入了没有分类摆放的超市，商品越多，越难找到自身所需要的，最终可能会错误地购买面包来解决口渴的问题。
回归案例，林先生只关注投资回报，而不了解大类资产，可能会带来以下问题：
1．大类资产的收益性、流动性和安全性具有相互制约的特点，过度关注收益性，而忽视流动性或安全性，则极有可能无力面对两类风险的暴露。
2．容易被过度夸大的营销吸引，投资具有明显逻辑硬伤的金融产品，从而造成财富的巨大损失。现如今，在监管的要求下，刚性兑付的理财工具少之又少。
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第十九条。
大类资产的分类、特点和作用是什么？
大类资产一般会分为货币现金类、固定收益类、权益类以及另类。其中每一大类项下又会细分多种子类资产，如图1-1所示。
图1-1 大类资产分类
注：因空间所限，子类资产未全部列明。
第一类是货币现金类。特点：流动性和安全性高，收益性与当期市场利率关系紧密。作用：解决短期闲置资金的配置需要，或用于避险和观望。
第二类是固定收益类。特点：收益相对固定，风险性也相对较低，但长期抗通胀能力较弱。作用：满足一定期限内资产稳健增值的需要。
第三类是权益类。特点：拥有资产对应权益，流动性相对较好，收益不确定性较高，长期抗通胀能力较强。作用：承受相应风险的同时，提高投资收益。
第四类是另类。特点：区别于传统资产，流动性、安全性和收益性根据投资标的的不同而存在差异。作用：与传统资产关联度较低，可有效规避传统市场的系统性风险。
在关注大类资产的同时，也要适度研究子类资产之间存在的差异。例如，在权益类资产中，防御和周期、大盘和小盘、成长和价值等细分领域在不同市场环境中的表现也可能出现偏差。
林先生之所以对投资产生迷茫，核心点是他没有去关注投资产品的底层资产是什么，因此就不会形成对于此类资产特点和作用的清晰认知，最终导致在预期和实际收益上有落差。
财富管理中的产品有哪些？与大类资产存在怎样的异同？资产配置和财富管理又存在何种关系？
中国人民银行发布的《金融从业规范 财富管理》对财富管理产品有着明确的定义，具体分为以下两类。第一类是投资产品，包括股票、基金、债券、资产管理产品等。投资者在充分了解投资产品的基础上，风险自担。第二类是保险产品，分为人身保险、财产保险、理财保险三类。保险产品可以补偿其他风险带来的财富损失。
从以上内容可以看出，财富管理产品更加包罗万象，不仅一些大类资产涵盖其中，还包括基于投资大类资产的金融机构所发行的产品，如基金、资产管理产品等。在这里首先要了解资产和产品的区别。产品的底层往往是投资一类或几类资产，也可以投资其他产品。一些产品通过特殊的策略，甚至会让产品本身的表现和底层资产的表现出现差异性。
之所以通过产品进行投资，一是让专业的机构、专业的人士代为理财，适当消除专业不足、时间不够等问题；二是能够将有限的资金做出分散化管理。保险作为金融产品中的一环，被单独提炼出来，是因为其在功能上和产品特性上有独立的优势，在财富管理中同样拥有举足轻重的地位，这在后续章节中会做专门的介绍。
金融产品上的划分还能够更加精细，例如：货币现金类（主要投资货币现金类资产）、固定收益类（主要投资固定收益类资产）、权益类（主要投资权益类资产）、混合类（分散投资多类资产）、另类（主要投资另类资产）、海外类（主要投资海外资产）、保障类（包括各类保险、家族信托等）。
依据《金融从业规范 财富管理》中的内容，资产配置是财富管理业务中的一环，是做好财富管理的方式之一。财富管理业务模式中还包括保险规划、退休规划、法律风险规划、税务筹划、家族财富传承等（见图1-2）。
图1-2 财富管理业务模式
林先生对财富管理的本质诉求是进行合理规划，因此在做资产配置时，不仅要关注大类资产，还应该扩充到对不同产品的理解和应用上。
《金融从业规范 财富管理》6.3.1.3.1财富管理产品。
资产管理和财富管理的区别在哪里？
中国人民银行发布的《金融从业规范 财富管理》对资产管理和财富管理的区别也做出了详尽的解释说明：“财富管理贯穿人的整个生命周期，不限于金融服务，目的还包括财富创造、保护、传承等；资产管理业务（产品）属性是金融服务，目的是资产保值增值。”相对来说，财富管理的范围更大，且目的更加立体和丰富。而资产管理在工具或目的上，维度均较为单一。
通过对资产管理和财富管理的比较，林先生需要为自己的财富做出清晰的路径规划。在做出投资决策时，要明确是实现资产管理还是财富管理的目的。这同样会影响资产配置的方式：是保值增值，还是依托自身生命阶段的财务目标进行设计？
《金融从业规范 财富管理》6.3.1.1.1财富管理概述。
个人的资产配置方式和机构一样吗？
不一样。
个人的资产配置最终实现的是自身财富的合理利用，要考虑收入、支出、性格、情绪等，非理性、非专业问题甚至会占据主导地位。而且，在信息的获取上个人也很难与机构相媲美。资金量层面也会带来巨大的不同。个人在决策方式上与机构相比，除非资产规模足够庞大，否则无须复杂的投研体系支持。本文聚焦个人层面的资产配置，因此部分内容并不适用于机构投资者。
《金融从业规范 财富管理》6.3.1.1.1财富管理概述。
针对本节所涉及的相关问题，笔者提出如下建议：
1．资产配置涉及不同类别的资产。对于纷杂的资产进行分类和归纳，能够更清晰地明确各类资产的特点和作用，这样才能为“我”所用，达到事半功倍的效果。出于历史经验的原因，大部分投资者在配置产品时，过度关注回报，不关心产品背后的底层资产。这种唯收益论的决策方式，在现今是极其危险的，容易被错误的营销话术、历史数据等表象蒙蔽，最终出现财富损失或实际与预期的偏差，更有甚者血本无归，且追诉遥遥无期。财富是辛苦创造出来的，任何求知和谨慎都不为过。
2．理解资产和产品的区别，让资产配置更加有效。个人投资某类资产，如某只股票，可能需要的专业度更强，同时承受的风险也更大。若选择多只股票进行组合配置，又可能面临时间成本过高、资金量不充足等问题。因此，选择底层投向股票的基金等产品，可以适当规避个人投资所产生的劣势问题。当然，如何正确选择金融产品，也会在后续做具体介绍。
3．本节阐述资产管理和财富管理的区别，是希望读者能够在做决策前，深刻思考自身目的。如果是以财富管理为核心诉求，那么资产配置应该结合生命周期进行考量。不同人生阶段的目标是什么？哪类资产或产品的特点和功能较为匹配？如果一对年轻的夫妇三年后将要买房，那么他们在做出决策时应该首要考虑如何保证本金的安全。如果一对中年夫妇需要预存二三十年后的退休养老资金，那么长期持有权益类资产搭配年金保险，也许是正确的选择之一。