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众所周知，蜜雪冰城虽然表面上卖奶茶，但实际还是靠供应链赚钱。很多人不知道，蜜雪冰城的供应链究竟有多牛。
茶饮品牌不赚钱？去年蜜雪冰城提交招股书后，一举打破了投资人印象。
2.2万家店、103亿元收入、19亿元净利润是蜜雪冰城在招股书里交出的成绩单。其中，门店数量、营收规模遥遥领先行业，但最令人震惊的还是蜜雪冰城的赚钱能力。
2019—2021年，蜜雪冰城的营业收入分别为25.66亿元、46.8亿元、103.5亿元，净利润分别为4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元。这是什么水平？同期，奈雪的茶净利润分别为－0.4亿元、－2.03亿元、－1.5亿元。
在终端价格上，奈雪的茶的客单价是蜜雪冰城的4—5倍，为什么售价更低的蜜雪冰城反而拥有更好的利润表现呢？
与奈雪的茶是大众熟知的现制茶饮企业不同，蜜雪冰城更像一家供应链企业。前者是直营模式，营收全部依赖现制茶以及烘焙食品。后者是加盟模式，但不以加盟费和销售分成赚钱，而是把加盟商当作终端销售渠道，公司通过卖给加盟商食材赚钱。
加盟模式打法的好处显而易见。一方面，使其具备更优的成本结构，公司不需要像直营门店一样付出租金和人工成本，成本费用更小。另一方面，解决了品牌扩张即亏损的难题，新开的直营门店不一定赢利，但给门店供货的供应商则具备规模效应，门店越多，成本越低。
加盟模式的好处这么多，蜜雪冰城的模式会被其他茶饮品牌复制吗？在兼具成长性和赢利背后，蜜雪冰城是否也有自己的烦恼呢？
