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公司分析包括分析公司的财务状况、产品和服务以及 竞争战略 （competitive strategy，即公司应对外部环境威胁和机会的计划）。公司分析是在分析师了解了公司的外部环境之后进行的，外部环境包括影响行业竞争结构的宏观经济、人口特征、政府、技术和社会力量。分析师应设法确定该战略主要是防御性的还是进攻性的，以及该公司打算如何实施该战略。
波特确定了两种主要的竞争战略：低成本战略（成本领先）和产品服务差异化战略。
在低成本战略中，企业努力成为低成本的生产者，以低于竞争对手的价格提供产品和服务并获得市场份额，同时通过取得更高收入赚取足够的利润，实现较高的回报率。低成本战略可以是防御性的——保护市场份额和回报，也可以是进攻性的——获得市场份额和增加回报。定价也可以是防御性的（当竞争环境是低对抗时）或进攻性的（当竞争激烈时）。在激烈竞争的情况下，定价甚至可能是掠夺性的，即以短期利润为代价，迅速将竞争者逐出。这种战略的期望是，在获得更大的市场份额之后，公司能够提高价格以获得比之前更高的回报。例如，有分析师认为一些主要航空公司采用掠夺性战略以试图保护高利润航线免受打折航空公司的抢夺。虽然有关反竞争行为的法律往往禁止以获得市场份额为目的的掠夺性定价，但在大多数情况下，产品或服务的成本很难被细分到足够精确以证明定价是掠夺性的（而不是激烈但公平竞争的价格）。试图遵循低成本战略的公司必须有严格的成本控制、高效的运营和报告系统以及适当的管理激励措施。此外，这些公司必须致力于对其生产系统和劳动力进行辛苦的细致审查，并致力于低成本的设计和产品分销。它们必须能够投资于提高生产率的资本设备，并以低成本的资金为投资进行融资。
在差异化战略中，公司试图将自己确立为在质量、类型或分销方式上独一无二的产品和服务的供应商或生产商。要取得成功，它们的价格溢价必须高于差异化的成本，而且差异化必须对顾客有吸引力并且随着时间的推移是可持续的。成功推行差异化战略的公司管理层往往拥有强大的市场研究团队确定客户需求，并以产品开发和营销满足这些需求。雇用有想象力和创造性的人员对这个策略来说非常重要。
一个透彻的公司分析，特别是在研究报告中所展示的，应该：
●提供公司概况（公司简介），包括对其业务、投资活动和公司治理的基本了解以及对其优势和劣势的基本判断；
●解释相关的行业特征；
●分析对公司产品和服务的需求；
●分析产品和服务的供给情况，包括对成本的分析；
●解释公司的定价环境；
●介绍和解释相关的财务比率，包括趋势对比和竞争对手对比。
公司分析往往包括预测公司的财务报表，特别是当分析的目的是用现金流折现法来对公司普通股估值的时候。
表2-6提供了公司分析需要覆盖的要点清单。有时可能需要调整清单以适应特定公司分析的需求，这个清单不是详尽的。
表2-6 公司分析的清单
㊀产品生命周期（product life cycle）与产品销售阶段有关。经验曲线效应（experience curve effects）是指产品或服务的生产成本随累计产出（增加）而下降的趋势。
（续）
为了评估公司的业绩，应对表2-6中列出的关键指标进行趋势分析和公司（特别是同业公司）间比较。以下公式通过追踪利润率、资产使用效率或财务杠杆的变化，分析公司的净资产收益率如何和为什么与其他公司的或其自身在其他时期的净资产收益率不同：
ROE=（净利润率：净利润/净销售收入）
×（资产周转率：净销售收入/平均总资产）
×（财务杠杆：平均总资产/平均股东权益）
一家公司历年的财务报表提供了许多关于行业状况对其业绩影响及其战略成败的深层信息。如果给定分析师对未来众多变量的假设，它们还可以提供一个预测公司经营业绩的框架。表2-6中列出的财务比率适用于广泛的公司和行业，但其他的统计指标和比率也经常被使用。
财务报表电子表格模型已成为公司分析中使用最广泛的工具之一，它可用于分析和预测收入、经营利润、净利润和现金流。尽管电子表格模型是了解过去财务业绩和预测未来业绩的有用工具，但这种模型的复杂性有时会成为问题。因为建模需要分析师在财务报表中预测和输入大量项目，所以模型中做出的假设或公式存在出错的风险，这些错误会叠加并导致错误的预测。然而因为模型很复杂，这些预测可能会显得很准确。结果往往是那些依赖模型的人错误地觉得自己已经理解和有安全感。为了防止这种情况，在模型完成之前或之后对模型进行“是否符合现实的检查”是有用的。
这种合理性测试可以通过以下方式来完成：首先，询问从去年到今年和到明年利润表项目中几个最重要的变动可能是什么。其次，试图量化这些重大变化或“摆动因素”对净利润的影响。如果分析师不能用几点总结出哪些因素根据现实的预计会导致各年利润的变化，或无法让人信服这些假设是正确的，那么该分析师就不是真正地理解了计算机建模的结果。一般来说，财务模型应该符合公司财务报告或补充披露的格式，或可以准确地从这些报告中得出。否则当公司发布财务结果时就不会自然有是否符合现实的检查，分析师也无法将其估计与实际报告的结果进行比较。