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股权证券在投资分析和投资组合管理中发挥着重要作用。由于发达和新兴市场对股权资本的需求、技术创新以及电子信息交换的不断改进，这一资产类别的重要性在全球范围内不断增加。鉴于其绝对回报潜力和影响投资组合风险和回报特征的能力，股权证券对个人和机构投资者都很重要。
本章介绍了股权证券，并对全球股票市场进行了概述。对其历史表现的详细分析表明，股权证券的平均实际年回报率优于长期国债和短期国债，后者提供的平均实际年回报率仅与通货膨胀保持同步。本章研究了普通股和优先股证券的不同类型和特征，并概述了公开发行股权证券和私募股权证券之间的主要区别。概述了在全球市场上市和交易的各类股权证券，包括对其风险和回报特征的讨论。最后，考察了股权证券在创造公司价值中的作用，以及公司的股权成本、股权的会计资产收益率、投资者的要求回报率和公司的内在价值之间的关系。
我们总结本章的关键组成部分如下：
●普通股代表公司的所有者利益，并赋予投资者分享其经营业绩的权利、参与公司决策过程的机会以及在清算时对公司净资产的索偿权。
●可赎回普通股赋予发行人以最初发行股份时确定的价格从股东手中回购股份的权利。
●可回售普通股赋予股东以最初发行股份时指定的价格将股份售回给发行人的权利。
●优先股是一种股权形式，其中支付给优先股股东的款项优先于支付给普通股股东的任何款项。
●累积优先股是累积股息支付的优先股，任何以往未支付的股息都必须被支付后公司才能向普通股股东支付股息。非累积优先股没有此类规定，这意味着股息支付由公司自行决定，因此类似于向普通股股东支付的股息。
●参与优先股允许投资者获得标准的优先股股息，并有机会获得高于预定金额的公司利润份额。非参与优先股在清算时仅允许投资者获得初始投资以及任何应计股息。
●可赎回和可回售优先股为发行人和投资者提供与其对应普通股相同的权利和义务。
●私募股权证券主要通过定向增发向机构投资者发行，不在二级股权市场交易。私募股权投资分为三种类型：风险投资、杠杆收购和投资上市公司的私募股权（PIPE）。
●私募股权投资的目标是提高公司管理层专注于其经营活动以创造长期价值的能力。该策略是在达到某些利润和其他基准指标后将“私募”公司“上市”。
●存托凭证是在当地交易所交易与普通股类似但代表外国公司经济利益的证券。它们允许外国公司公开上市的股票在其国内市场以外的交易所进行交易。
●美国存托凭证的交易以美元计价，很像美国市场上的标准美国证券。全球存托凭证与美国存托凭证类似，但对其在投资者之间转售的能力有某些限制。
●股权证券的基本特征会极大地影响其风险和回报。
●公司的会计净资产收益率是指其从股东账面权益中获得的总回报。
●公司的股权成本是股东要求公司为其股权投资支付的最低回报率。