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虚拟经济是实体经济发展到一定阶段出现的重要经济形态，是世界经济发展的新变化。据统计，早在 2000 年底，全世界的虚拟经济总量已经高达 160 万亿美元，是当年全世界GNP总和的 5 倍，同时全世界虚拟资本每天的流动量在 2 万亿美元左右，是世界平均贸易额的 50 倍之多。自 20 世纪 80 年代以来，世界经济平均每年增长 3％，国际贸易平均每年增长 5％，但国际资本流动每年增加了 25％。虚拟经济的总量和重要性不断提升，使得虚拟经济和实体经济的相互关系直接影响到整个经济系统的健康发展和国民经济的稳定持续，党的十六大报告也重点强调了要“正确处理发展虚拟经济与实体经济的关系” ［65］ 。所以虚拟经济与实体经济的综合发展是当前整个经济发展的新特点，也是影响到整个国民经济持续发展的关键因素。
1.虚拟经济与实体经济的定义
准确定义虚拟经济和实体经济的含义是研究虚拟经济与实体经济关系的基础。关于虚拟资本的定义可以追溯到马克思。马克思在其传世经典《资本论》中指出虚拟资本是以生息资本的存在为前提的，并且依靠货币转化为利息，根据固定利息率计算出的资本量；而现实资本是“生产资本和商品资本” ［66］ ，是再生产过程之中发挥职能的资本。之后国外学者也从众多方面对此进行了探讨。
国内学术界在对待虚拟经济的概念问题上也存在着不同的看法。部分学者从经济演化的角度出发，认为虚拟经济是实体经济发展到一定程度之后为了突破效率瓶颈，而产生的经济运行方式的转变。虚拟经济的实质是实体经济发展的虚拟化手段，是人们为了提高资源配置效率而运用的虚拟化交易手段。虚拟经济与实体经济的关系可以归结为“交易手段的虚拟化与实体经济的关系” ［67］ 。部分学者则从虚拟经济的概念范围出发，认为虚拟经济可以分为广义和狭义两种。“广义的虚拟经济指除物质生产活动及有关的一切劳务以外的所有经济活动。狭义的虚拟经济则指与虚拟资本运动有关的金融活动” ［68］ 。还有部分学者从虚拟经济的本质以及社会目的异化的角度出发，认为实体经济的基础是物质生产部门，实体经济是生产可以增加人类效用的产品或者服务的经济活动；而虚拟经济则是“依靠信用工具为载体和以投机为目的的，相对实体经济而存在的、表现为价值独立化运动为特征的一种经济” ［69］ 。虚拟经济在一定意义上可以看成是经济发展到一定阶段建立在实体经济基础上的经济金融化后的结果。
综合考虑学者的各种观点，本文认为虚拟经济主要是指在货币、证券、股票、金融衍生品等虚拟资本的交易活动基础上形成的相对脱离实质经济的一种经济活动。而实体经济主要是指人类生产、服务、消费和流通的物质和精神活动。实体经济不仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑等物质生产活动，还包括了商业、教育、文化、艺术、体育等精神产品的生产服务。实体经济不仅包括了第一产业和第二产业，还包括了第三产业中除金融业之外的其他产业。
2.虚拟经济的产生及发展
众所周知，经济的发展阶段主要经历了实体经济物物交换阶段再到经济货币化的阶段，而货币也经历了足额货币到信用货币的阶段。
总的来说，虚拟经济是在实体经济的基础上产生的，虚拟经济的发展主要历经了三个阶段。虚拟经济的初始发展阶段是货币的信用化和资本化阶段。当信用货币取代传统的金属货币后，货币成为一种价值符号，货币除了交换功能之外同时拥有了价值储藏功能，货币的资本化成为可能。特别是在信用货币出现之后，大大突破了商业活动中资金的约束。通过借贷关系，货币在由供给者借贷给需求者的过程中产生了利息收益，从而转化为借贷资本。信用货币大规模的发展促使了银行信用的产生。随着信用制度的不断深化，货币逐步脱离了实体经济而具有了自身相对独立的运动形式，逐步转化成了虚拟资本。虚拟经济发展的第二个阶段是股票等有价证券的产生。在信用货币和银行信用逐渐无法满足货币需求者的长期需求之后，实体经济的进一步发展促使了股票等有价证券的产生。股票、债券等长期资金供给的方式的产生促进了虚拟资本发展的深化。虚拟经济发展的第三阶段则是资产证券化和金融衍生品阶段。随着经济发展的深入，各种抵押贷款以及其他应收款的证券化逐步深入。各式各样收入流和现金流都相应的证券化。同时虚拟经济的独立性大大提高，甚至出现了摆脱个别实体资产，而与整个经济状况相联系的虚拟资本 ［70］ ，出现了纯粹赌博性质的交易。交易对象本身已不再重要，虚拟资本可以是“无中生有”的打赌式的形式。
虚拟经济经过发展，与实体经济相互结合，形成了如图 3.1 所示的层次关系。
图3.1 虚拟经济与实体经济层次关系图
［
71
］
虚拟经济与实体经济的关系层级主要可以分为四级。第一级是实物经济，第二级是贸易、商业、服务业经济，第三级是债券、股票、货币、商品期货等原生金融工具为代表的虚拟经济，第四级为衍生金融工具之类的纯粹虚拟资本。虚拟经济发展的高级阶段已经大大脱离了现实经济基础。货币信用化、资产证券化和金融工具衍生化是虚拟经济发展的主要阶段。从虚拟经济的产生和发展来看，原始的虚拟经济是为了不断突破实体经济发展中遇到的瓶颈而自然产生的，虚拟经济的早期发展也客观体现了实体经济的发展要求，并且积极促进了实体经济的发展。
3.虚拟经济的主要特点
由于虚拟经济不同于实体经济的特点，虚拟经济与实体经济的关系存在着更为复杂的关系，所以在进一步对虚拟经济与实体经济的关系进行探讨之前，我们对虚拟经济的特点进行分析。总的来说，虚拟经济具有流动性高、风险性高、投机目的性高、收益性高和稳定性低的五大特点。
（1）流动性高。与实体经济相比，虚拟经济由于其交易和运动的特点，只是“价值符号的转移” ［72］ ，不需要像实体经济那样从生产资料到生产再到流转产品一系列过程。所以虚拟经济的流动性较高，尤其是在信息化时代，虚拟经济交易的电子化使得交易可以在瞬间完成。股票的买卖、期货市场的买卖、金融衍生品的交易等均是在电子化的交易时代迅速完成。虚拟经济的高度流动性在一定程度上促进了实体经济配置资源的效率，但是也加大了虚拟经济的破坏力。
（2）风险性高。虚拟经济的发展日益深入和复杂，尤其是金融衍生品的大量出现，使得虚拟经济变得日益复杂，各种风险投资以及金融衍生品的杠杆效应都放大了虚拟经济的风险性。同时由于影响虚拟经济的因素复杂，且变化频率快，难以把握，导致了虚拟经济成为高风险的投资。
（3）投机目的性高。虚拟经济本身高度逐利的特征和不以投资为目的都显示出其目的的高度投机性。随着信息化时代电子技术的普及和应用。各种虚拟经济的交易手段均在转瞬间完成，这大大加强了虚拟经济高度投机目的的技术支持。各种高频交易、无风险套利等方式都成了虚拟经济中的投机方式。
（4）收益性高。虚拟经济的逐利特点和流动性高的特点注定了虚拟经济的高收益性。只有高度的收益性才能够吸引足够的虚拟资本，才能够使得虚拟经济承担起与高收益相伴随的高风险性。而虚拟经济中的杠杠效应也使得投资者能够运用数十倍于自有资本的资金进行投机活动，放大了可能的收益性。
（5）稳定性低。由于虚拟经济可以在短期内背离实体经济，具有独立运动的特点，这就导致短期内虚拟经济的变化无常，并不遵循一定的价值规律，更加取决于主观对未来的预期判断，虚拟经济的短期变化性强且波动幅度巨大，导致了虚拟经济的稳定性较低。
4.我国虚拟经济发展的现状
近年来，随着我国实体经济的不断快速增长，我国的虚拟经济也得到了较大的发展。从银行方面看，根据中国人民银行网站公布的数据显示，2008 年我国银行各项存款总额高达 47.8 万亿元，同比增长19.3％，各项贷款 32 万亿元，同比增长 18％。从股票市场角度看，根据中国证监会网站公布的统计数据显示，2009 年，我国境内上市公司1718 家，股票市价总值达到 243939.12 亿元，日均股票成交金额为2196.67 亿元，2009 年境内外累计筹资 5603.34 亿元，截至 2009 年底，我国股票账户超过 1.4 亿户，证券总市值达到 24.97 万亿。2009 年我国推出了创业板，股票市场发展较快，规模不断壮大。2010 年推出了融资融劵业务。从债券市场角度看，我国债券市场发展也十分迅速，2009年我国企业主体债券发行规模达到 19659.5 亿元。财政部也首次代发了2000 亿的地方政府债券，开辟了地方政府直接债务融资的先河。同年，政策性金融债发行规模 1.1 万亿元，我国债券市场逐步发展壮大。
总体上看，我国的虚拟经济发展速度较快，但总量还相对较小且比例严重失调。目前我国的居民储蓄总量较大，而股票市场、债券市场规模还相对较小，金融衍生市场则微乎其微。这侧面说明了我国当前虚拟经济发展相对落后，虚拟经济没有分流储蓄，促进储蓄向投资转化的现实情况。
考虑到我国目前的虚拟经济发展还处于初级阶段，我国的股票市场、债券市场虽然发展较快，但总量和发展深度仍然较小，我国的金融衍生品交易还处于严格的管制阶段，而我国长期以来银行在经济发展中扮演了重要的角色，显然出于具体国情的考虑，研究银行体系与我国经济增长的关系现实意义较大。且从虚拟经济发展的角度来看，虚拟经济真正的起源和发展也要归结于专门经营货币的银行的出现。银行的出现带来了“货币资本化和资本社会化的结果” ［73］ 。银行的出现大大加强了资源的流动性和规模性，使得原先闲置分散在个体间的货币能够有效的组织起来，集合成巨大的具有效率的投资资本，为实体经济的发展提供了足够的资本支持，扩大了实体经济的规模，极大的促进了实体经济的发展。银行作为虚拟经济的主要部分，能够很大程度上代表虚拟经济。所以本文从银行的代表性和我国现实情况的角度出发，以银行作为主要的研究对象，研究我国银行体系与经济增长的关系。
5.虚拟经济与实体经济关系的数量分析
与伍超明 ［74］ （2003）一致，本文通过改进传统的费雪货币方程建立虚拟经济与实体经济关系的模型，对二者的关系进行说明。传统的费雪方程式为MV ＝ PT，其中M代表了货币供应量， V代表货币流通速度， P代表一般价格水平， T代表商品和劳务的交易量。显然，传统的货币方程式只关注货币与实体经济的关系，忽略了虚拟经济。本文加入S代表虚拟经济的交易额，有MV ＝ PQ ＋ S，其中 S ＝ P s * Q s ，其中S代表虚拟经济交易额，代表虚拟资本的一般价格水平，代表了虚拟经济的交易数量。于是有：
或者
（1）式说明过度的虚拟经济会对实体经济产生“挤出效应”，即在虚拟经济发达条件下，货币供给量分成两部分， P · Q 部分用于实体经济， P s · Q s 部分用于虚拟经济的交易。
在货币购买力不变的前提下，用于虚拟资产交易的货币越多，用于实物经济的货币量就越少。在虚拟经济过度膨胀时，金融市场中存在大量投机行为和炒作活动，其投机收益大大高于实体投资利润，由于资本的本性就是追求最大利润，虚拟经济领域和实体经济领域巨大的收益反差不仅会导致闲置资金的介入，而且会吸引相当部分产业资本脱离实体经济领域，进入虚拟经济系统投机套利。这就是“挤出效应”的作用原理。当虚拟经济对实体经济发生“挤出效应”时，在虚拟经济的表面繁荣下，实体经济的增长有可能停滞甚至衰退。
（1）式两边对时间t求导，有：
两边同时除以MV，有：
令，
α
＝
M
，
β
＝
，
αβ
＝
＝－
α
α 表示实体经济在整个经济中的比例， β 表示虚拟经济与实体经济的比例， αβ 表示虚拟经济在整个经济中的比例。从动态的角度看， α 和 β 两个参数均随时间变化，反应了整个经济结构的动态变化情况。令 m s 、 v t 、 p t 、 q t 、 q st 、 q st 、 α t 、 β t 分别表示在第t时期内货币供应量的变化率、货币流通速度的变化率、实体经济平均价格水平的变化率、实体经济总量的变化率、虚拟经济平均价格水平的变化率、虚拟经济总量的变化率、实体经济在整个经济中的比重和虚拟经济与实体经济比例。那么（2）式可以变化为：
（3）式说明，在均衡状态下，整体经济中增加的（ m t ＋ v t ）％的货币量将按照 α t 和 1- α t 的比例分别流入实体经济和虚拟经济。当投入实体经济与虚拟经济的货币比例与均衡状态所要求的不一致时，就会导致经济偏离均衡增长的路径。可见，一个经济体中虚拟经济与实体经济二者的相互关系以及比重的不同会直接影响到整体经济的增长状态。
另 δ pt 、 δ pst 、 R pt 、 R pst 分别表示在第t时期中，实体经济中单位资产转化为货币的成本、虚拟经济中单位资产转化为货币的成本、实体经济的资产回报率、虚拟经济的资产回报率， V pt 、 V pst 、 MD At 、 MD Tt 分别表示第t时期，实体经济中货币的流通速度、虚拟经济中货币的流通速度、虚拟经济中投机货币量和实体经济中的货币量，于是有：
（3）式可以转换为：
上式说明了，当整体经济中虚拟经济发展过度膨胀导致投机气氛浓厚时，由于投资者预期虚拟资产回报率 R pst 高于实体经济资产回报率 R pt ，实体经济中的货币就会大量流入虚拟经济，储蓄和实物资产的货币转变为虚拟资产 MD At ，导致虚拟资产价格上升，虚拟经济规模过度膨胀，由于虚拟经济吸取了过多的货币，导致在货币供应量不变的情况下，实体经济由于“失血”导致了产量下降，规模萎缩等情况。而当情况相反时，由于整体经济中虚拟经济发展程度较为缓慢，虚拟经济的投资渠道较少，投资者预期虚拟经济投资回报较低时候，大量的货币将会流入实体经济，由于缺乏合理的资源配置，可能导致实体经济中各种生产要素的价格上涨、可能造成通货膨胀和过度投资情况的出现，同样不利于实体经济以及整个经济的长远健康发展。可见，虚拟经济对实体经济具有双重作用。当虚拟经济的发展是建立在实体经济的基础上，且规模适度，则有利于促进实体经济的发展；相反，则会对实体经济产生“挤出效应”，还会引发泡沫经济，甚至经济危机，从而阻碍实体经济的正常发展。只有在实体经济与虚拟经济的发展程度相协调和一致的情况下，整体经济才会可持续的增长。虚拟经济是实体经济发展到一定阶段的产物，虚拟经济与实体经济之间必然存在着互动和背离的双重关系。虚拟经济在对实体经济有着很强依附性的同时，虚拟经济又呈现出相对独立的运动形式。虚拟经济对实体经济在有极强派生性的同时，对实体经济也有巨大的影响力。所以接下来，本文就从二者相互促进和相互背离的角度出发，分别研究二者的相互关系。
虚拟经济是在实体经济发展到一定程度的基础上，为了突破实体经济发展的瓶颈而出现的。虚拟经济适应了实体经济的发展要求，促进了实体经济的发展。而实体经济的不断增长客观上不仅带来了虚拟经济的发展，同时也使得虚拟经济的进一步扩张具有了更强的实体经济基础，为虚拟经济的繁荣创造了条件。所以虚拟经济与实体经济的互进关系可以分为虚拟经济对实体经济的促进以及实体经济对虚拟经济的促进两方面。
1.虚拟经济促进实体经济发展的机制
虚拟经济对实体经济的促进机制主要可以分为以下几个方面：
（1）提高储蓄。储蓄是资本的重要来源，投资来源于储蓄，没有足额的储蓄就谈不上不断增长扩大的投资。所以如何提高储蓄对经济个体的吸引力，把发散于单独经济个体的闲置资金吸收进来是虚拟经济对实体经济的第一个贡献。正如pagano （1993）的模型 ［75］ ，稳定状态下经济的增长率可以如下：
其中为储蓄转换为投资的比例， A为资本的边际生产率， s为私人储蓄率。虚拟经济的发展通过提高储率水平s，从而提高了实体经济的增长水平。
（2）促进储蓄转化为投资。投资来源于储蓄，但是储蓄并不等于投资。如果提高储蓄转换成投资的效率，促进更多的投资，并且将储蓄有效的转化为投资是实体经济发展的重要基础，也是虚拟经济促进实体经济发展的贡献之一。虚拟经济的出现有效的降低了交易成本并且降低了信息费用，改善了资源的配置效率。正如（4）式中所示：
虚拟经济的发展通过提高储蓄转化为投资的比例 ϕ ，促进实体经济的增长。
（3）提高资本流动性。提高资本流动性，使得资本及时流入实体经济中利润最高的部门，促进资本的使用效率是实体经济不断发展的客观需要。虚拟经济通过使得实物资本货币化、证券化以及金融化，在时间和空间上突破了实物资本转移的各种困难，并且通过产权的配置，有效的对产权的转让、组合、分割提供了技术支持，从而极大的促进了资本的流动，提高资本的使用效率，从而促进了实体经济增长。
（4）有效的分散风险。经济的发展总是收益和风险相伴随。虚拟经济在提供了风险和收益转换机制的基础上，通过分散和转移风险，为市场上各个经济个体提供了各种选择的空间，有效地分散了风险，从而为实体经济的发展创造了良好的环境。因此虚拟经济的发展降低了实体经济的波动性。 Denizer、 Iyigun、 Owen （2000）的实证结果证明了这一点，他们通过实证证明了“所有金融发展指标和波动与宏观经济波动呈现负相关的关系，且金融越发达的国家，经济波动越小” ［76］ 。通过有效分散风险，虚拟经济促进了实体经济的大规模扩张。
（5）降低了信息成本和交易费用。实体经济发展至今，规模巨大。随着实体经济的不断发展壮大伴随而来的是信息成本的不断提高。由于信息的不对称，信息从搜集到整理再到筛选都需要极高的成本，这种成本对于单独经济个体来说无法负担。虚拟经济的发展有效地解决了这一困难。虚拟经济促进了市场的信息传导机制，有效地促进了资源的配置，从而提高了实体经济的增长水平。
（6）为政府调控国民经济提供了手段。实体经济的发展有一定的经济周期。从防止经济过热到促进经济增长防止经济滞胀，实体经济的发展都需要政府的干预和调控。虚拟经济正好提供了间接的调控手段，保障了实体经济的健康发展。
（7）虚拟经济对实体经济有一定的预警作用。虚拟经济由于其高度的敏感性以及对预期的强烈依赖。所以虚拟经济对实体经济有一定的预报功能。当虚拟经济的部分指标过高或者过低时候就预示了实体经济发展一定问题。因而虚拟经济能够在一定程度上成为反映实体经济发展健康水平的指示器。
2.实体经济对虚拟经济的促进作用
虚拟经济以实体经济为基础，虚拟经济的产生和发展都离不开实体经济。实体经济对虚拟经济的发展起到了积极的促进作用，主要可以分为以下几个方面：
（1）实体经济是虚拟经济发展的基础。虚拟经济是实体经济发展到一定阶段的产物。虚拟经济正是由于实体经济的规模不断扩大引起的融资需求而逐步扩张的。正是由于实体经济对于融资需求的扩大导致了银行信用体系、有价证券交易等虚拟资本的膨胀。虚拟经济无法离开实体经济单独发展。日本的“泡沫经济”、美国次贷问题产生的金融危机都说明了这一点。离开实体经济的支撑，虚拟经济无限制的膨胀将导致灾难性的后果。而社会福利水平的最终判断还是取决于真实财富的拥有和消费，因此，虚拟经济的长期发展必然要以实体经济为基础。
（2）实体经济决定了虚拟经济。正如商品长期的价格最终向商品的价值回归一样。虚拟经济中的金融产品定价基础来源实体经济。从长期来看，整个实体经济的情况决定了社会的平均利润率，从而决定了银行的长期利率，也决定了证券市场的价格和其他金融衍生产品的价格。虽然虚拟经济中的短期性和不确定性的增大，使得虚拟经济中金融产品的价格常常与实体经济出现背离，但长期来看，虚拟经济向实体经济回归，以实体经济为基础并没有改变。例如上市公司经营状况的恶化以及整体经济的低迷必然会导致股票价格的走低。因此虚拟经济的持续运行必然要以实体经济的健康发展为基础。实体经济决定了虚拟经济的长期运行。
3.虚拟经济与实体经济的互进发展
总的来说，虚拟经济的发展为实体经济发展提供了新的资金来源，通过扩大经济规模获得了更多的实体经济产出，而实体经济的不断发展促使虚拟经济的进一步扩张。当虚拟经济与实体经济的发展保持合理的协调发展时，虚拟经济将对实体经济起到极大的促进作用。而实体经济的良性发展也为虚拟经济的扩大带来巨大的支撑。二者的联动产生了良性循环，而当二者的发展步调不一致时候，则会带来相互制约的效果。当虚拟经济落后于实体经济发展时会出现“金融抑制”的后果，实体经济由于缺乏虚拟经济的促进而受到约束，无法快速发展。而当虚拟经济大大超过实体经济的发展速度时则会带来“泡沫经济”的后果，导致整个经济的系统性风险过高，经济发展不稳定。
虚拟经济与实体经济有相互促进的一面，同样虚拟经济与实体经济也具有相互背离的一面。二者的相互背离主要表现在以下几个方面：
1.虚拟经济具有独立性。虚拟经济中资本的流动具有不确定性和随意性。虚拟经济能够在短期内脱离实体经济，通过自身资本的炒作，不断扩张。即使在实体经济恶化的情况下，短期内虚拟经济依然能够通过不断的炒作推高金融产品价格。
2.虚拟经济与实体经济可能出现不一致的独立运动形式。例如，股票在短期内的价格可能随着收益的大小、股市整体的行情涨落而变化，股票的价格取决于市场对股票的需求所引起的竞争，便显出脱离实体经济的独立运动特点，股票市场的投机买卖活动造成了市场价格的大幅波动也往往与实体经济不完全相关。
3.虚拟经济对实体经济产生的“挤出效应”。虚拟经济的产生原本是为了弥补实体经济的扩展需求和融资需求。虚拟经济的一定程度发展对实体经济有着良性促进的作用。然后虚拟经济深入扩展和膨胀以及其过份背离实体经济发展的独立性，也可能导致虚拟经济对实体经济的“挤出效应”。由于虚拟经济的逐利本性和投机目的，虚拟经济的膨胀往往会吸引实体经济的实业资本流出实体经济，导致实体经济发展的停滞。虚拟经济与实体经济的背离可能出现扭曲资源配置，使得大量的实体经济的实业资本涌入股市、房地产等回报率高的行业，引起实体经济发展的“失血”。同时虚拟经济对实体经济的背离还可能导致过度的消费和虚假的繁荣，进而导致银行信贷的坏账增加，动摇实体经济的信用基础。虚拟经济与实体经济的背离还可能导致货币的过量发行和通货膨胀的恶果。尤其是在全球经济一体化的背景下，虚拟经济与实体经济的背离加大了虚拟经济的破坏力，使得整个国际经济的系统性风险不断加大。
1.正确认识虚拟经济与实体经济
虚拟经济与实体经济之间相互促进以及相互背离关系的同时存在，使得正确认识虚拟经济与实体经济的关系显得尤为重要。
（1）充分认识二者的作用，充分发挥虚拟经济积极性。虚拟经济在一定程度上是实体经济发展到一定阶段的产物。因而虚拟经济的发展能够有效地促进实体经济的快速增长。例如，银行信用能够有效克服商业信用和商业货币的局限，从而促进商业的繁荣。虚拟经济能够促进市场的资源配置功能，有效提高资源的利用效率，从而促进实体经济的发展。所以充分发挥好虚拟经济的积极促进作用有利于我国实体经济的进一步增长。
（2）防范虚拟经济的破坏性。由于虚拟经济天生具有投机的目的以及独立于实体经济运行的特点，虚拟经济的不断扩张也使得其具有的破坏力越来越大。正如银行信用虽然突破了商业信用的局限性，但是同时也造成了虚假的需求和繁荣，使得虚拟经济对实体经济的破坏具有更加强大的能力。因此，在充分利用虚拟经济发展实体经济的同时，对虚拟经济的破坏性进行必要的防范是十分必要的，也是正确认识和利用虚拟经济与实体经济关系的关键。
2.准确处理好虚拟经济与实体经济的关系
准确处理好虚拟经济与实体经济的关系，正确认识二者的本质以及特征，使得虚拟经济与我国当前的实体经济产业结构相互适应，既要充分认识到虚拟经济的发展对实体经济的积极作用，又要对虚拟经济的破坏力有足够认识，同时要防止对虚拟经济的“敬而远之”的保守态度，也要保持清醒的认识，不能过度放纵虚拟经济的膨胀。
（1）认真研究国外发展虚拟经济的经验和教训。通过研究国外虚拟经济的发展规律，获得我国发展虚拟经济的经验。吸取发达国家虚拟经济促进实体经济增长的成功经验和虚拟经济混乱导致的泡沫经济的教训，把握虚拟经济发展的客观规律，使得虚拟经济发展与我国实体经济发展相协调。
（2）发展虚拟经济要与实体经济产业结构调整相协调。我国的虚拟经济发展应该充分发挥虚拟经济的资本配置和资本融资作用，促进产业结构调整。以高新技术产业为依托，推动新技术产业的快速发展，同时依靠虚拟经济发展促进高新技术产业的融资能力，促进资本从传统产业向新兴产业流动。
（3）对虚拟经济的发展采用渐进式的发展方式。长期以来，我国注重发展实体经济，虚拟经济发展历史较短。在发达国家虚拟经济发展深入且经济全球化的背景下，我国对虚拟经济要谨慎发展、严格监管，防止虚拟经济的过度膨胀带来的泡沫经济或者经济衰退。在逐步放开金融的同时，不断加强金融监管手段，通过建立经济预警系统、培养金融人才、提高金融监管水平，建立稳定和高效的金融监管体系，渐进式的发展虚拟资本，防止金融风险。
（4）加强对国际资本流动的监管。由于经济全球化的趋势，国际资本流动日益频繁。我国在逐步加大开发力度的同时，要大力提高对国际游资的监控，防止国际投机资本的冲击和炒作。逐步完善我国虚拟经济发展的必要机制和监管，防止国际虚拟资本对我国的投机行为。
（5）提供虚拟经济发展的规范法律制度和外部环境。应该充分认识到一定程度的虚拟经济发展对于实体经济发展的有益之处。因此应该通过法律规范和引导，使得虚拟经济向着促进实体经济增长的方向发展。通过完善相关法律法规，明确肯定虚拟经济的非劳动性贡献，同时减少过多限制性政策，为虚拟经济的良性发展创造良好的外部环境。
总之，对待虚拟经济与实体经济的关系要以促进我国实体经济的产业结构调整和健康发展为中心，合理利用虚拟经济的发展促进我国实体经济的增长，有效的促进我国经济的健康发展。