二、信息传导假设

信息传导假设是指假定经营者和投资者存在信息不对称。这种理论将阿克尔洛夫的“柠檬模型”引入资本市场，该理论认为在资本市场上，股东在掌握公司信息方面处于明显劣势（即使他们学过会计知识，也无法辨别财务信息的真伪），若没有外来干预，必然会导致“劣质公司驱逐优质公司”的现象，从而摧毁投资者对资本市场的信任，减少和纠正信息不对称成为经营者解除受托责任的必然选择。解决的途径有两个：一是提高信息使用者的信息搜索能力；二是经营者主动披露可靠的经鉴证（审计）的信息。也就是说，信息不对称是上市公司审计独立性要求的直接原因。如Titman ＆ Trueman（1986）和Carey（2000）的研究发现，当公司拟发行股票和债券时，若选择了高质量的会计师事务所，投资者会提高对公司价值的评价。当然，在存在成熟经理人市场时，信息传导假设还认为公司管理者会通过聘用高质量的会计师事务所以解除自己的受托责任，并借此向市场传递其经营管理能力，提高其在经理人市场上的价值。 LiYdo6KBjeJxnJ01EcSsQ8SdkLXVgKyTPxxwm0f7yB6EblYGuTQHRW4pNhxOl3dw