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量化交易分狭义量化交易和广义量化交易。人们心目中的量化交易通常是狭义量化交易，因为很多人都以为量化交易就等于对冲，但实际上，对冲策略只是量化交易的“冰山一角”。
迄今为止，那些成功的传奇大师们无一不在强调，他们所进行的交易完全出于理性而非智商，这个“理性”即“可量化”。因此，从广义上来讲，对于这些大师们所使用的交易方法，我们都是可以通过构建模型来进行复制和追踪的。
如果按广义来分类，全景式量化交易策略可以分成五类： 基本面量化交易策略、资产配置量化交易策略、阿尔法量化交易策略、贝塔量化交易策略和另类量化交易策略 。它们之间既有相同点，也有不同之处，并都有各自的代表人物。
基本面量化交易策略的代表人物当属巴菲特。2022年，在伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会上，巴菲特亲自透露，在苹果公司一季度的股价连续三日下跌之后，伯克希尔马上大举“抄底”买入了大约价值6亿美元的苹果公司股票。
很多价值投资者都是在股价下跌的时候买入股票的。但实际上，真正厉害的价值投资者应当是巴菲特这样基本面反转的观察者和参与者。表1.1为基本面量化交易策略情况简表。
表1.1 基本面量化交易策略情况简表
以A股行业基本面景气增强量化交易策略为例，2022年4月26日，其新入选的行业是大气治理、科技和建材。如图1.1所示，这个量化交易策略在过去6个月跑赢沪深300指数超过50%，收益十分惊人。
图1.1 A股行业基本面景气增强量化交易策略收益简图
美国的401K养老金计划采用的就是资产配置量化交易策略。全球最大的对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧采用的也是这个方法，具体的细节在他所写的《原则》一书中有所体现。这一策略特别适用于超大规模的资金，对于中国即将开启的个人养老金计划和家族资产传承基金具有直接的指导意义。表1.2为资产配置量化交易策略情况简表。
表1.2 资产配置量化交易策略情况简表
2022年年初，达利欧在接受采访时表示，他发现中国正在崛起。在资产配置的大逻辑下，这里以类似美国401K养老金计划的中国全天候产品组合配置量化交易策略为例。如表1.3所示，其在股票、债券和现金3个维度上进行定期再平衡，以期取得类似美国401K养老金计划的惊人收益。
表1.3 中国全天候产品组合配置量化交易策略
图1.2是该策略所获收益与美国401K养老金计划的对比图，时间跨越了15年。
图1.2 中国全天候产品组合配置量化交易策略与美国401K养老金计划15年收益对比图
该策略与美国401K养老金计划的各风险指标对比情况如表1.4所示。前者取得了6.18%的复合年增长率，而最大回撤被控制在-17%左右。在穿越牛熊市的能力上，很少有策略可以达到这样的效果，最重要的是该策略可以配置超大规模的资金。
表1.4 中国全天候产品组合配置量化交易策略与美国401K养老金计划各风险指标对比情况表
最近的20多年里，随着量化交易之父西蒙斯被世人所熟知，阿尔法量化已经成为量化交易的代名词。西蒙斯团队取得的平均60%的年化收益率，让所有其他类型的投资都黯然失色。
当今，阿尔法量化已经为世人所知晓，数以万计的因子被挖掘出来用于量化交易。但这种方法的难点在于需要不断挖掘有效因子，换句话说，要想找到当下市场中比较隐蔽的有效因子，这依旧是一个难题。表1.5为阿尔法量化交易策略情况简表。
表1.5 阿尔法量化交易策略情况简表
以指数群因子策略为例，如表1.6所示，该策略通过跟踪全市场、中证500指数和涨停个股，利用因子对不同指数群中的有效性进行投资。
表1.6 指数群因子策略
贝塔量化交易策略源自200年前世界上最古老的量化交易策略，即对趋势的追踪。而在这个领域里，曾经涌现过无数大师，但经过大浪淘沙，大师们的方法中还能沿用至今的并不是太多。最近两年，贝塔量化交易策略在大宗商品里斩获颇丰，其代表人物斯坦利·克罗的投资方法仍在大放异彩。当然，类似的方法也可以被应用到中国的股票市场上。表1.7为贝塔量化交易策略情况简表。
表1.7 贝塔量化交易策略情况简表
表1.8列举了2个市场上运行的贝塔量化交易策略：PTSS择时量化策略和RSRS择时量化交易策略。大家可以从表1.8中看到，此类策略对大盘下跌的完美规避。
表1.8 PTSS择时量化策略和RSRS择时量化交易策略
另类量化交易策略的思路，要么是利用人性的弱点去等待市场崩溃，要么是利用古怪的因子去等待消息扩散。总之，它的思路不但听起来难以复制，而且实施起来也困难重重，例如，利用卫星数据进行分析。创建量子基金的乔治·索罗斯一向以杀伐果断而著称，他是另类量化交易策略的代表人物，而在利用市场恐慌方面，他是顶尖高手。表1.9为另类量化交易策略情况简表，它其实就是定期寻找热点，并在热点中追涨杀跌。
表1.9 另类量化交易策略情况简表
事件驱动量化交易策略举例如表1.10所示。
表1.10 事件驱动量化交易策略举例
投资世界的信仰是多元的，所以才有了多空博弈，进而有了交易对象价格的随机游走。当下，这五大类策略已经占据了市场的绝大部分，市场发展的最终方向一定是博弈平衡点。当然，如果你一定要用极简的思维去理解这个市场，那么，“所有的阿尔法都是贝塔”这句话就可以概括一切。而本书之所以将量化交易策略分成五大类去详述，就是为了让普通投资者更好地从不同角度去理解这个市场。